電氣設(shè)備及新能源行業(yè):新周期起步,產(chǎn)業(yè)繼續(xù)分化
新能源汽車行業(yè)觀點: 1、產(chǎn)業(yè)繼續(xù)分化,優(yōu)質(zhì)龍頭優(yōu)勢將持續(xù)。未來一兩年,預(yù)計只有優(yōu)質(zhì)龍頭公司有擴(kuò)產(chǎn)能力,這將進(jìn)一步擴(kuò)大其優(yōu)勢地位。上周工信部發(fā)布對鋰離子電池行業(yè)規(guī)范征求意見,其中提出嚴(yán)格控制低端產(chǎn)能擴(kuò)產(chǎn),也強調(diào)了新投產(chǎn)能的前提條件:之前的產(chǎn)能利用率要高。 2、優(yōu)勢地區(qū)的優(yōu)勢更明顯,地區(qū)之間也將分化。我們看好長三角、珠三角地區(qū)新能源汽車產(chǎn)業(yè)的發(fā)展,這兩個地區(qū)具有創(chuàng)新活力。上周南京明確提出未來要成為具有全球影響力的新能源汽車產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新城市和應(yīng)用先導(dǎo)城市,由于眾多領(lǐng)先企業(yè)的聚集,其具有較好的基矗
聯(lián)訊化工行業(yè):油價持續(xù)低迷MDI價差擴(kuò)大
本周市場走勢過去一周化工指數(shù)跌幅一2.85%,同期滬深300跌幅-0. 63%。
有色金屬行業(yè):降準(zhǔn)短期或?qū)⑻嵴窠饘賰r格
降準(zhǔn)短期或?qū)⑻嵴窠饘賰r格。1月4日,央行宣布決定下調(diào)金融機構(gòu)存款準(zhǔn)備金率1個百分點,根據(jù)央行官網(wǎng)發(fā)布,此次降準(zhǔn)及相關(guān)操作凈釋放約8000億元人民幣長期增量資金,可有效增加小微企業(yè)、民營企業(yè)等實體經(jīng)濟(jì)貸款資金來源。
有色金屬行業(yè):鑒鈷知鋰,未來兩年新能源汽車鈷鋰需求測算
電池系統(tǒng)是電動車最核心的系統(tǒng)成分。電池系統(tǒng)是電動車的動力來源,是整個產(chǎn)業(yè)鏈中最核心的系統(tǒng)成分。以特斯拉Model S為例,其電池系統(tǒng)(鋰電池+電池管理系統(tǒng))成本占比為56%,而傳統(tǒng)的轎車發(fā)動機占比大約只有15%-25%。
銀行行業(yè):商業(yè)銀行永續(xù)債發(fā)行有望破冰
事件:12月25日,金融委辦公室召開專題會議,研究多渠道支持商業(yè)銀行補充資本有關(guān)問題,推動盡快啟動永續(xù)債發(fā)行。
有色金屬行業(yè):貴金屬,短期避險,中期保值
貴金屬:短期避險,中期保值。短期來看,FED長短端國債收益率逼近,全球經(jīng)濟(jì)衰退預(yù)期增強,激發(fā)避險需求(2018年12月24日周報《長短端利率收斂激發(fā)貴金屬避險需求》中詳述邏輯)。中期來看,如果FED改變貨幣政策(從緊縮到寬松),會成為刺激貴金屬上行的最大動能。貴金屬板塊中,我們認(rèn)為白銀價格彈性高于黃金。
休閑服務(wù)行業(yè):關(guān)注旺季行情,把握消費升級主線下的龍頭個股
截至2018年6月27日,在權(quán)重股中國國旅大幅上漲的帶動下,休閑服務(wù)指數(shù)自年初上漲6.27%,跑贏同期滬深300指數(shù)20.45個百分點,表現(xiàn)優(yōu)于大盤。個股方面,板塊持續(xù)分化,整體以下跌居多:其中受益于免稅和酒店行業(yè)的高景氣度,中國國旅、首旅酒店和錦江股份分別上漲46%、18%和12%。
化工行業(yè):硫酸價格領(lǐng)漲,推薦關(guān)注PVA板塊
近半月漲幅較大的產(chǎn)品:硫酸98%(江蘇索普,14.63%),國際尿素(尤日內(nèi),8.18%),三聚氰胺(川化清華,6.92%),環(huán)氧氯丙烷(華東地區(qū),6.82%),氟化鋁(河南地區(qū),5.75%),環(huán)己酮(華東地區(qū),4.05%),國際一銨(波羅的海,3.11%),乙烯國際(CFR東南亞,2.86%),錦綸FDY(中纖網(wǎng),2.2%),木漿粕(中纖網(wǎng),2.15%)。
農(nóng)業(yè):消費旺季將至,看好畜禽養(yǎng)殖及子行業(yè)龍頭
投資建議:白羽肉雞行業(yè)景氣向上的大趨勢不變,即將進(jìn)入三季度消費旺季,持續(xù)推薦白羽肉雞板塊。豬價筑底,關(guān)注季節(jié)性反彈機會。三季度是水產(chǎn)飼料銷售旺季,但據(jù)氣象部門預(yù)測2018年夏季臺風(fēng)數(shù)量偏多(預(yù)測有7個),水產(chǎn)品價格上漲有望帶動飼料銷量增加。
農(nóng)林牧漁行業(yè):巴西“雙反”利好雞價,禽鏈景氣持續(xù)
行情回顧:上周(2018 年6 月4 日-6 月8 日)農(nóng)林牧漁(申萬)下跌2.04%,跑輸滬深300 約2.28 個百分點,跑輸整體大盤約1.78 個百分點,位于申萬28 個行業(yè)第26 位。農(nóng)林牧漁子行業(yè)中,其他農(nóng)產(chǎn)品加工表現(xiàn)最好,漲幅為0.1%;飼料表現(xiàn)最差,跌幅為6.9%。
家用電器行業(yè):份額持續(xù)提升,繼續(xù)推薦青島海爾
投資建議:份額持續(xù)提升,繼續(xù)推薦青島海爾 建議關(guān)注具備國際競爭力與全球化布局的板塊龍頭,繼續(xù)推薦持有業(yè)績確定性較高的家電龍頭,推薦白電龍頭青島海爾、美的集團(tuán)、格力電器,小家電龍頭蘇泊爾。 待外部環(huán)境趨于穩(wěn)定后,出口龍頭的中期業(yè)績將有望迎來改善,依然看好出口行業(yè)格局改善帶來的龍頭的長期成長性,建議關(guān)注西式廚房小家電龍頭新寶股份,按摩椅龍頭榮泰健康。 l 一周行情回顧(2018.06.18-2018.06.22) 滬深300指數(shù)下跌幅度較大,降幅3.9%。
輕工行業(yè):造紙看龍頭,家居軟體和全屋定制增長強勁
年報與一季報披露完畢,龍頭領(lǐng)增趨勢明顯。在2017年年報和2018年一季報中,輕工行業(yè)主營業(yè)務(wù)收入增長分別為28.3%和22.7%;歸母凈利潤增速分別為47.1%和13.8%。
有色金屬行業(yè):業(yè)績增速繼續(xù)維持高位,盈利能力韌性十足
有色金屬行業(yè)上市公司2017年營業(yè)收入同比增長15.73%,歸屬于母公司股東凈利潤同比增長142.57%。受2018年國內(nèi)房地產(chǎn)、基建投資下行壓力大降低需求預(yù)期、在高利潤刺激下有色金屬供應(yīng)開始逐步釋放,以及2017年一季度高基數(shù)的影響下,有色金屬價格的上漲勢頭有所減弱。雖然有色金屬行業(yè)2018Q1業(yè)績增速大幅下滑,但利潤增速仍然維持在高位,韌勁十足。有色金屬行業(yè)2018Q1營業(yè)收入同比增長15.43%,業(yè)績同比增長56.52%。
鋼鐵行業(yè):5月宏觀數(shù)據(jù)驗證需求韌性
本周,鋼鐵版塊上漲3.08%,滬深300下跌0.69%。鋼材庫存去化情況理想打消市場對鋼鐵需求端擔(dān)憂疊加鋼材盈利較好促使市場對中報行情抱有期待,鋼鐵版塊漲幅居前。
建筑材料行業(yè):為什么水泥行業(yè)淡季會超預(yù)期
隨著南方步入梅雨季節(jié),淡季來臨,上周水泥價格繼續(xù)小幅回落,2季度旺季全國均價已經(jīng)創(chuàng)出本輪周期新高,核心區(qū)域南方地區(qū)雖然沒有創(chuàng)出新高,但是保持高位震蕩態(tài)勢。
房地產(chǎn)行業(yè):土地成交量價齊升、部分城市調(diào)控加碼
市場跟蹤:申萬一級房地產(chǎn)行業(yè)周換手率2.61,較上周下降13.91%,從申萬一級其他行業(yè)表現(xiàn)來看,房地產(chǎn)行業(yè)交投活躍度仍屬于中等偏下位置震蕩。周收益率0.53%,較上周收益率提升3.83pct,相對其他板塊處于中上水平。當(dāng)前地產(chǎn)板塊風(fēng)險溢價4.63%高于動態(tài)均值2.59%,且上穿均值+SD線,我們認(rèn)為地產(chǎn)板塊目前已進(jìn)入相對低估高溢價狀態(tài),未來具有一定空間。
