汽車“芯片荒” 開展全球汽車供應(yīng)鏈合作尤為迫切

    近期，關(guān)于商品和資產(chǎn)價格的報道很熱門：在世界范圍，汽車芯片漲價，有色金屬等國際大宗商品價格飆升，美債收益率升勢不減，美元長期依然偏空；在國內(nèi)，福建開展“天價巖茶”專項整治。商品和資產(chǎn)價格大幅度變動主要有兩個原因：從宏觀經(jīng)濟角度看，一些國家實行的擴張性貨幣政策產(chǎn)生不良后果，通貨膨脹預(yù)期已經(jīng)顯現(xiàn)；從微觀經(jīng)濟角度，投資者的炒作導(dǎo)致價格扭曲。國際大宗商品價格暴漲就是由國際大資本投機導(dǎo)致的價格扭曲現(xiàn)象。價格事關(guān)營商環(huán)境，更關(guān)乎百姓生活。價格治理，既需要調(diào)整宏觀經(jīng)濟政策，也需要強化微觀經(jīng)濟政策。防止資本無序擴張便是其中的主要內(nèi)容。

    全球汽車“芯片荒”

    據(jù)中國新聞周刊微信號報道，一場波及全球汽車企業(yè)的芯片短缺危機正在進一步加劇。自2020年底汽車用芯片短缺危機出現(xiàn)后，已有大眾、福特、通用、奔馳、日產(chǎn)、本田、保時捷等車企紛紛表示面臨芯片荒，部分企業(yè)因芯片供應(yīng)緊張已經(jīng)宣布減產(chǎn)計劃。日本三菱日聯(lián)摩根士丹利證券公司預(yù)測，芯片短缺將導(dǎo)致日本車企減產(chǎn)約50萬輛，占到全球減產(chǎn)總量的1/3。研究機構(gòu)IHS Markit預(yù)測，汽車芯片短缺可能導(dǎo)致第一季度全球減產(chǎn)近100萬輛輕型車輛。咨詢公司Alix Partners則認(rèn)為，由于芯片短缺，汽車行業(yè)可能在2021年損失610億美元。

    點評：由于汽車芯片短缺，自2020年年底，全球汽車芯片供應(yīng)商陸續(xù)漲價，幅度在10%-20%。供給短缺的原因比較復(fù)雜。最主要的原因是全球主要芯片大廠英特爾、臺積電、三星等紛紛增加消費電子類產(chǎn)品使用的芯片產(chǎn)量，減少汽車用芯片的產(chǎn)量。這是市場調(diào)節(jié)失靈的結(jié)果。市場失靈是指通過市場配置資源難以實現(xiàn)資源的最優(yōu)配置。導(dǎo)致市場失靈的原因包括壟斷、外部性、公共物品和不完全信息等因素。此次汽車芯片荒說明，市場失靈主要來自資本的貪婪。為了逐利，減少了利潤較低的產(chǎn)品生產(chǎn)。芯片荒發(fā)生之后，汽車生產(chǎn)商與芯片供應(yīng)商相互指責(zé)對方。這從反面說明，在市場調(diào)節(jié)中，加強供需雙方的溝通與協(xié)調(diào)能夠減緩供需錯配。對全球需求量大的產(chǎn)品來說，糾正市場失靈，提高市場配置資源的效率，廠商協(xié)調(diào)很重要。

    大宗商品飆漲，空調(diào)、冰箱等家電迎漲價潮，終端價格漲不漲？

    據(jù)第一財經(jīng)報道，進入3月，家電企業(yè)新一輪的漲價通知如約而至，涉及空調(diào)、冰箱、洗衣機、電視機等主要大型家電產(chǎn)品，漲價幅度從5%-15%不等，主要原因是上游原材料成本上漲。從2020年7月以來，冰箱、冷柜、洗衣機等主要原材料上漲35%以上。隨著有色金屬等上游周期板塊的高漲態(tài)勢或?qū)⒕S持，預(yù)計短期內(nèi)大家電產(chǎn)品市場均價將繼續(xù)波動上漲。

    點評：這條新聞?wù)f，近日，倫敦金屬交易所的期銅價格連續(xù)大幅上漲，一度創(chuàng)九年半新高，與2020年4月相比，累計漲幅達(dá)86%。如此大幅度漲價，是“供不應(yīng)求”無法解釋的。根據(jù)歷史經(jīng)驗，這類商品是國際大資本炒作的主要對象。2008年全球金融危機之后，盡管全球尚未從經(jīng)濟衰退中走出來，生產(chǎn)仍然處于疲軟狀態(tài)，但國際大宗商品價格猛漲，即是國際大資本惡意炒作的結(jié)果。從中國進口鐵礦石價格不斷上漲的教訓(xùn)看，作為國際大宗商品的主要消費者，掌握定價權(quán)是燙平市場價格波動的重要手段。這要從建立和健全國內(nèi)大宗商品交易機制入手，引入國際大宗商品市場的交易手段，并不斷加以創(chuàng)新，以期增強議價能力，為最終掌握定價權(quán)奠定基礎(chǔ)。

    美債收益率升勢不減

    據(jù)第一財經(jīng)報道，全球資產(chǎn)定價之錨的10年期美債收益率在短期內(nèi)大幅上漲，這一現(xiàn)象是近幾周市場關(guān)注焦點之一。10年期美債收益率一度漲破1.6%大關(guān)。同時，衡量美國通脹預(yù)期的指標(biāo)之一――10年期盈虧平衡通脹率近期也徘徊在2.2%的7年以來最高水平附近，另一衡量通脹預(yù)期的指標(biāo)美債收益率曲線也處于五年多的最陡狀態(tài)。全球債市掀起新一輪拋售潮，各國國債收益率均追隨美債上漲。

    點評：美債收益率狂飆之后，美聯(lián)儲調(diào)整利率的可能性增大，防控新冠肺炎疫情的擴張性貨幣政策可能走到盡頭，這將對世界經(jīng)濟發(fā)展產(chǎn)生重大影響。國債收益率與價格成反比。收益率狂飆，說明美國國債的價格在下跌。10年期美債的異常反應(yīng)，震驚了全球市場。投資者減少了對它的投資熱情。長期債券的購買需求下跌引起了拋售風(fēng)暴。華爾街擔(dān)心，這是通貨膨脹預(yù)期造成的，而不是與經(jīng)濟復(fù)蘇有關(guān)的暫時需求激增。美債收益率狂飆是通貨膨脹時代即將到來的信號。為了抵抗通貨膨脹，美聯(lián)儲不得不放棄擴張性貨幣政策。有報道說，面對不斷升高的美債收益率，美聯(lián)儲可能會提早表明立場。有國際大銀行警告，如果美國國債市場的波動持續(xù)下去，美聯(lián)儲官員最早甚至可能會在下周就發(fā)表提高利率的意見。面對美聯(lián)儲可能的利率調(diào)整，我們應(yīng)該及早謀劃應(yīng)對之策。

    外媒調(diào)查：美元長期依然偏空

    據(jù)中新經(jīng)緯報道，根據(jù)路透對匯市策略師進行的調(diào)查，導(dǎo)致匯市受驚并陷入混亂的再通脹交易至少將再持續(xù)一個月，策略師們?nèi)跃S持對美元長期走弱的看法不變。馬來亞銀行分析師指出，“整體市場再通脹主題、大宗商品價格反彈和疫苗進展相關(guān)交易仍在發(fā)揮作用。諸如澳元、新西蘭元等順周期貨幣可受益，而美元等反周期貨幣仍處于守勢。”該分析師還稱，“美元的走勢仍大致相似，整個2021年將略偏下行。”

    點評：這里所說的再通脹交易指的是匯市走勢被經(jīng)濟活動與物價上漲牽動。這是由通貨膨脹預(yù)期產(chǎn)生的。在經(jīng)濟學(xué)中，通脹預(yù)期是指人們已經(jīng)估計到通貨膨脹要來，預(yù)先打算做好準(zhǔn)備以避免通脹給自己造成損害。但是，防范通脹的措施本身就會造成資產(chǎn)價格的上升，即對通脹的預(yù)期本身就會加快通脹的到來。由于從眾心理，一旦消費者和投資者形成強烈的通脹預(yù)期，就會改變其消費和投資行為，從而加劇通脹，并可能造成通脹螺旋式地上升。因此，防止通貨膨脹，首先需要防止通貨膨脹預(yù)期。

    福建開展“天價巖茶”專項整治

    據(jù)新華網(wǎng)報道，近日，新華社“新華視點”欄目播發(fā)《每斤十幾萬元乃至數(shù)十萬元！誰是“天價巖茶”幕后推手？》稿件，引發(fā)社會廣泛關(guān)注。針對稿件反映的問題，福建省有關(guān)部門迅速開展整治行動，堅決查處“天價茶”炒作。多家茶企下架“天價茶”或大幅調(diào)整在售巖茶價格。

    點評：價格高得離譜的巖茶本來與老百姓的日常生活沒多大關(guān)系，之所以引起關(guān)注，是因為問題的焦點在于市場運行機制。誰是“天價巖茶”幕后推手？當(dāng)然是投機商。口袋里有錢才能投機。那么，“天價巖茶”就與資本無序擴張相關(guān)聯(lián)。在市場交易中，投機商慣用的手法是價格扭曲。它是指價格的一種不正常狀態(tài)，主要表現(xiàn)為價格不能正確評價經(jīng)濟活動效果，不能正確反映市場供求狀況、價格嚴(yán)重背離價值等。價格扭曲是投機商操縱市場的結(jié)果。市場運行取決于價格決定機制，糾正價格扭曲是捍衛(wèi)市場公平性的重要任務(wù)。