拓邦股份：業(yè)績(jī)快速增長(zhǎng) 打造智能控制器龍頭

    事件：拓邦股份發(fā)布2021 年Q1 業(yè)績(jī)預(yù)告，報(bào)告期內(nèi)公司預(yù)計(jì)歸母凈利潤(rùn)2.21~2.46 億元（同比+250%~290%），公司業(yè)績(jī)快速增長(zhǎng)主要受益于下游需求持續(xù)向好，客戶開拓顯現(xiàn)成效所致；此外公司持有歐瑞博股權(quán)的投資公允價(jià)值變動(dòng)預(yù)計(jì)將增加公司2021 年凈利潤(rùn)約9335 萬(wàn)元。

    “三電一網(wǎng)”為核心，打造智能控制器行業(yè)龍頭。公司主營(yíng)業(yè)務(wù)為智能控制系統(tǒng)解決方案的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，即以電控、電機(jī)、電池、物聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)的“三電一網(wǎng)”技術(shù)為核心，面向家電、工具、工業(yè)和新能源四大行業(yè)提供各種定制化解決方案。公司是全球領(lǐng)先的智能控制解決方案商，是家電和工具行業(yè)智能控制解決方案的領(lǐng)導(dǎo)者，是工業(yè)和鋰電行業(yè)智能控制解決方案的創(chuàng)新者。

    歸母凈利潤(rùn)加速增長(zhǎng)，持續(xù)耕耘效果顯現(xiàn)。2020年公司收入56億元（同比+36%），歸母凈利潤(rùn)5.3億元（同比+61%），扣非歸母凈利潤(rùn)3.8億元（同比+93%）。2020年Q1-Q4，公司收入增速分別為-4%、29%、54%和50%；扣非歸母凈利潤(rùn)增速分別為-42%、56%、97%和843%。2021年Q1公司預(yù)告歸母凈利潤(rùn)大幅增長(zhǎng)，我們認(rèn)為這彰顯行業(yè)向好趨勢(shì)和公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)潛力。

    研發(fā)持續(xù)投入，毛利率穩(wěn)步提升。2020年公司研發(fā)投入總額為4.0億元（同比+20.99%），占公司歸母凈資產(chǎn)的12%，占營(yíng)業(yè)收入的7%。2020年公司毛利率24.39%（同比+2.4PCT）。分業(yè)務(wù)來(lái)看家電類收入24億元（同比+21%），毛利率22.21%（同比+2.11PCT）；工具類收入19億元（同比+50%），毛利率27.44%（同比+1.75PCT）；鋰電類收入8億元（同比+47%），毛利率22.57%（同比+4.55PCT）；工業(yè)類收入2.6億元（同比+46%），毛利率33.16%（同比+0.89PCT）。