計算機(jī)行業(yè)：以十年為單位 看超融合增長持續(xù)性
分布式超融合架構(gòu)是IT基礎(chǔ)設(shè)施近幾年的主要變革，以替代傳統(tǒng)的SAN架構(gòu)。雖然在產(chǎn)業(yè)層面極具革命性，但在投資人眼中，依然覺得超融合行業(yè)未來的成長路徑不夠清晰。我們通過研究IT基礎(chǔ)設(shè)施行業(yè)發(fā)展過程中三個主要架構(gòu)的興衰，以及SAN架構(gòu)的里程碑時點(diǎn)，推斷出IT架構(gòu)行業(yè)的導(dǎo)入期通常需要5年、成長期通常持續(xù)10年、成熟期5年后開始出現(xiàn)新興IT架構(gòu)，但衰退期依然能持續(xù)10-20年。
保險行業(yè)：國常會部署促進(jìn)人身保險擴(kuò)面提質(zhì)穩(wěn)健發(fā)展的措施點(diǎn)評
1）加快發(fā)展商業(yè)健康保險。支持開發(fā)更多針對大病的保險產(chǎn)品，做好與基本醫(yī)保等的銜接補(bǔ)充，提高城鄉(xiāng)居民大病保險保障能力。促進(jìn)開發(fā)適應(yīng)廣大老齡群體需要和支付能力的商業(yè)醫(yī)療保險產(chǎn)品。鼓勵保險公司將醫(yī)保目錄外的合理醫(yī)療費(fèi)用納入保障范圍。通過有序擴(kuò)大對外開放、加強(qiáng)國際合作，促進(jìn)提升健康保險發(fā)展和服務(wù)水平。
食品飲料行業(yè)：雙十一助力線上消費(fèi) 茅臺、五糧液線上渠道顯著放量
白酒：線上領(lǐng)售頓繼續(xù)保持較高增速，茅臺、五根液銷量顯著提升o11月阿里渠道白酒銷售額為24.87億元，同比增長24.72%，銷售量同比下降所8.74%，均價同比增長36.66%。
休閑零食：增速依舊不高 龍頭環(huán)比改善
1）銷售額：2020 年 11 月單月全網(wǎng)休閑零食成交金額 88.05 億元，同比-1.19%（銷量 2.94 億/同比-4.59%；客單價 29.94 元/同比+3.56%），增速較 10 月下降 11pct，較去年同期下降 22pct。11月份雖有雙十一驅(qū)動，增速依舊不高，我們認(rèn)為主要與疫情有關(guān)，疫情后消費(fèi)者當(dāng)前收入下降、預(yù)期未來下降，消費(fèi)傾向降低。
有色金屬行業(yè)：繼續(xù)看好制造業(yè)驅(qū)動的銅鋁機(jī)會
行情回顧：本周滬深 300 指數(shù)上漲 1.71%，有色金屬（申萬）指數(shù)上漲 0.54%。
短視頻行業(yè)：快手 全民開“屏”時代的萬花筒
短視頻已成為主流內(nèi)容消費(fèi)，同時提供大眾化的泛娛樂內(nèi)容與低門檻的表達(dá)媒介，滿足用戶內(nèi)容消費(fèi)升級需求以及用戶（尤其是下沉用戶）自我表達(dá)訴求。2011 年，快手應(yīng)運(yùn)而生，從Gif 工具轉(zhuǎn)型社區(qū)產(chǎn)品，從佛系增長到激進(jìn)進(jìn)攻已歷經(jīng)九年。
游戲：悲觀預(yù)期帶來預(yù)期差 游戲2021年有望迎來新的上升周期
2020 年線上經(jīng)濟(jì)繁榮催生大量游戲公司及非游戲公司開始買量。根據(jù)DataEye 數(shù)據(jù)，買量圖片和視頻組數(shù)從2019 年平均4 萬以下和平均2 萬以下升至2020 年中的平均5.5 萬左右和2.5 萬左右。在買量市場繁榮的情況下，買量成本上升成了必然結(jié)果，但根據(jù)我們觀察，其上升幅度普遍在個位數(shù)百分點(diǎn)，受影響較小。從三季報數(shù)據(jù)來看，龍頭游戲公司的營銷費(fèi)用也無較大波動，且隨著線下廣告的恢復(fù)，買量成本增速或?qū)⒗^續(xù)放緩，因此市場對買量成本的擔(dān)心可能帶來較大預(yù)期差。
基礎(chǔ)化工行業(yè)：丙烯腈漲幅明顯 MDI持續(xù)強(qiáng)勢
本周漲幅靠前品種：丙烯腈（華東地區(qū)）（+28.6%）、甲基環(huán)硅氧烷（華東）（+13.8%6）、聚乙烯（余姚市場）（+12%）、NYMEX天然氣（+11.7%）、醋酸（華東地區(qū)）（+11.3%）、硫酸（蘇州精細(xì)化98%）（+105%）、鈦白粉：鈦型PTA121攀鋼鈦業(yè)（+10.4%）、聚丙烯（余姚市場）（+9.9%）、苯胺（華東地區(qū)）（+8.6%6）WTI原油（+8.496）；
電子行業(yè)：晶圓價格漲幅明顯 半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈景氣度有望保持上升趨勢
本周電子（申萬）指數(shù)-0.90%，行業(yè)排名14/28；上證綜指+0.91%，深證成指-1.17%，創(chuàng)業(yè)板指-1.80%。
機(jī)械行業(yè)：出口火爆 機(jī)械行業(yè)明顯獲益
近期，出口情況較為火爆，國內(nèi)港口集裝箱的吞吐量激增，集運(yùn)價格飆升，集裝箱供不應(yīng)求，在此背景下，我們對于國內(nèi)機(jī)械公司出口情況進(jìn)行分析。
物流行業(yè)：快遞雙節(jié)業(yè)務(wù)量再做突破 行業(yè)量價趨勢背離
國家郵政局披露10 月快遞數(shù)據(jù)：行業(yè)方面，10 月全行業(yè)實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)量82.3億件，同比增長43.0%，較九月增速下降1.5 個百分點(diǎn)；業(yè)務(wù)收入完成811.0億元，同比增長23.3%。
食品飲料行業(yè)：關(guān)注消費(fèi)恢復(fù)與競爭趨緩的投資機(jī)遇
1）食品飲料行業(yè)整體受疫情影響較小。2020年前三季度，調(diào)味品、乳制品、白酒等子行業(yè)收入分別增長11%、7%和5%， 歸母凈利潤分別增長13%、4%和10%。
K12教育行業(yè)：擁抱政策紅利 深挖行業(yè)成長空間與龍頭護(hù)城河
綜合近十年教育政策文本，從詞頻比對結(jié)果看，政策重點(diǎn)主要聚焦于“職業(yè)教育”，“教育信息化”，“義務(wù)教育”與“在線教育”方向。在以上賽道上，我們結(jié)合地理空間數(shù)據(jù)，模擬推算未來K12 線下教育市場在部分一線城市的合理成長空間。
摩托車行業(yè)：簽署RCEP幾無影響 堅定看好自主龍頭
11 月15 日，東盟10 國和中國、日本、韓國、澳大利亞、新西蘭等15 國領(lǐng)導(dǎo)人達(dá)成協(xié)議，正式簽署區(qū)域全面經(jīng)濟(jì)伙伴關(guān)系協(xié)定（RCEP）。RCEP 新增了中日、日韓兩對重要國家間的自貿(mào)關(guān)系，使區(qū)域內(nèi)自由貿(mào)易程度顯著提升。協(xié)定下的貨物貿(mào)易零關(guān)稅產(chǎn)品數(shù)整體上超過90%。
通信行業(yè)：高通獲得向華為供貨許可 聯(lián)通公布2G退網(wǎng)時間表
一、高通獲得向華為供貨許可，包含4G 手機(jī)芯片。11 月14 日據(jù)路透社報道，高通獲得了美國政府的許可證，可以向華為出售4G 手機(jī)芯片，作為對貿(mào)易限制的豁免。今年9 月，在美國貿(mào)易限制生效后，高通和其他所有美國半導(dǎo)體公司都被迫停止向華為銷售產(chǎn)品。
房地產(chǎn)行業(yè)：三季度業(yè)績迎來改善 降杠桿初見成效
利潤表：板塊前三季度營收、歸母凈利潤增速較H1 明顯改善，整體費(fèi)用水平控制良好，長期利潤率水平將迎來改善。2020 年前三季度房地產(chǎn)行業(yè)總營業(yè)收入為15,609.10 億元，增速為6.65%，較20H1+4.81pct；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤1,191.47 億元，增速為-15.92%，較20H1+5.9pct。