環(huán)保行業(yè)：歐洲碳價(jià)新高 重提再生資源行業(yè)機(jī)會(huì)

本報(bào)告導(dǎo)讀：

上周CEA 周成交31 萬噸，周成交均價(jià)57 元/噸，環(huán)比增長3%。地方碳配額周成交20 萬噸，周成交均價(jià)60 元/噸，環(huán)比增長8%。全國CCER 周成交3.85 萬噸。

摘要：

環(huán)保板塊上周漲 跌幅。1）上周環(huán)保、燃?xì)狻⑺畡?wù)、電力（申萬指數(shù)）分別上漲0.11%、0.76%、1.26%、2.28%；創(chuàng)業(yè)板指、上證綜指、深證成指分別上漲0.07%、1.87%、0.55%。2）上周環(huán)保個(gè)股漲幅前五名分別為：

ST 交投（+17.04%）、梅安森（+15.00%）、海南瑞澤（+12.13%）、大地海洋（+8.12%）、凱龍高科（+6.38%）。3）跌幅前五名分別為：中創(chuàng)環(huán)保（-10.80%）、德創(chuàng)環(huán)保（-7.90%）、同興環(huán)保（-6.72%）、英科再生（-6.04%）、山高環(huán)能（-5.91%）。

CEA 周成交31 萬噸，地方碳配額周成交均價(jià)60 元/噸。上周全國碳市場碳排放配額（CEA）成交31 萬噸，較前一周下降69%，周成交均價(jià)57 元/噸，較前一周上漲3%。地方交易所碳配額上周成交量20 萬噸，較前一周下降48%，周成交均價(jià)為59.68 元/噸，較前一周增長8%。上周各地方交易所中，碳配額成交均價(jià)最高為廣東碳排放權(quán)交易所80.10 元/噸，最低為福建省碳配額29.26 元/噸。上周全國CCER 成交量3.85 萬噸，較前一周下降59%。

碳中和信息速遞：工信部明確2023 年工業(yè)碳達(dá)峰四個(gè)工作重點(diǎn)：綠色制造推進(jìn)工程、工業(yè)節(jié)能降碳專項(xiàng)行動(dòng)、資源綜合利用提質(zhì)增效行動(dòng)、著力培育綠色增長新動(dòng)能。進(jìn)一步健全新能源汽車動(dòng)力電池回收利用體系，開展廢水循環(huán)利用試點(diǎn)。大力發(fā)展氫能、環(huán)保裝備等產(chǎn)業(yè)，推動(dòng)生物基新材料研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化。

周度投資觀點(diǎn)：重申再生資源及固廢行業(yè)投資機(jī)會(huì)。1）歐洲能源危機(jī)緩和，傳統(tǒng)能源價(jià)格下跌，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期刺激碳配額需求增加，疊加2023年4 月年度履約期限將至，共同推升歐盟碳價(jià)至歷史高位。2）碳配額價(jià)格持續(xù)上漲，高排放企業(yè)為碳排放所支付的成本逐步增加，刺激高耗能企業(yè)對于碳減排的再生資源產(chǎn)品的需求。我們認(rèn)為，再生資源行業(yè)，包括再生油、再生塑料、再生金屬等細(xì)分，均將處于量增價(jià)漲的黃金期。3）同時(shí)，我國碳交易機(jī)制加速對標(biāo)歐洲，伴隨歐洲碳價(jià)上漲，我國碳價(jià)也將進(jìn)一步上漲，利好生物質(zhì)可再生能源運(yùn)營商垃圾焚燒企業(yè)。4）投資建議：

重申再生資源及固廢行業(yè)投資機(jī)會(huì)。輸出負(fù)向碳稅的再生資源行業(yè)，進(jìn)入量增價(jià)漲黃金期。①再生油：推薦卓越新能，受益標(biāo)的包括山高環(huán)能、嘉澳環(huán)保。②再生塑料：推薦三聯(lián)虹普，受益標(biāo)的包括英科再生。③再生金屬：推薦高能環(huán)境，受益標(biāo)的包括浙富控股、中再資環(huán)、格林美等。伴隨碳價(jià)格上漲，碳交易將改善垃圾焚燒公司盈利能力以及現(xiàn)金流，推薦垃圾焚燒龍頭三峰環(huán)境、旺能環(huán)境、瀚藍(lán)環(huán)境、綠色動(dòng)力、中國天楹、偉明環(huán)保、光大環(huán)境。

風(fēng)險(xiǎn)提示：行業(yè)政策變化，項(xiàng)目進(jìn)度低于預(yù)期，補(bǔ)貼政策變化等。

知前沿，問智研。智研咨詢是中國一流產(chǎn)業(yè)咨詢機(jī)構(gòu)，十?dāng)?shù)年持續(xù)深耕產(chǎn)業(yè)研究領(lǐng)域，提供深度產(chǎn)業(yè)研究報(bào)告、商業(yè)計(jì)劃書、可行性研究報(bào)告及定制服務(wù)等一站式產(chǎn)業(yè)咨詢服務(wù)。專業(yè)的角度、品質(zhì)化的服務(wù)、敏銳的市場洞察力，專注于提供完善的產(chǎn)業(yè)解決方案，為您的投資決策賦能。

轉(zhuǎn)自國泰君安證券股份有限公司 研究員：徐強(qiáng)/邵瀟/于歆