2024年中國不良資產(chǎn)管理行業(yè)發(fā)展歷程、市場規(guī)模及趨勢研判：科技賦能與政策助力，不良資產(chǎn)管理行業(yè)邁向智能化新時代[圖]

內(nèi)容概況：整體來看，近年來中國不良資產(chǎn)供給規(guī)模顯著增加。這一增長主要源于金融體系內(nèi)風險的累積和釋放，特別是在經(jīng)濟結構調(diào)整、產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級以及房地產(chǎn)市場波動等因素的影響下，銀行、證券、保險等金融機構及企業(yè)的不良資產(chǎn)規(guī)模不斷擴大。2023年，中國不良資產(chǎn)管理供給規(guī)模達7.65億元，同比增長11.68%。中國針對不良資產(chǎn)處置模式主要包括傳統(tǒng)處置模式（現(xiàn)金清收、貸款重組、核銷、批量轉(zhuǎn)讓）和創(chuàng)新類處置模式（資產(chǎn)證券化、收益權轉(zhuǎn)讓、債轉(zhuǎn)股、互聯(lián)網(wǎng)處置平臺）。由此中國不良資產(chǎn)管理行業(yè)形成了“5+地方系+銀行系+外資系+N”的市場競爭格局。全國性AMC公司主要集中在北京地區(qū)，而地方AMC公司的數(shù)量與當?shù)夭涣假Y產(chǎn)規(guī)模、區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展呈現(xiàn)相關性。

關鍵詞：不良資產(chǎn)管理、不良資產(chǎn)、不良貸款、金融

一、從政策性展業(yè)到市場化轉(zhuǎn)型，再到全面市場化新紀元

不良資產(chǎn)管理是指通過綜合運用法律法規(guī)允許范圍內(nèi)的一切手段和方法，對資產(chǎn)進行的價值變現(xiàn)和價值提升的活動。這一領域涉及對各類不良資產(chǎn)的有效管理和處置，旨在恢復和提升資產(chǎn)的價值，減少損失，并最大化回收資金。隨著中國經(jīng)濟的發(fā)展和金融市場的成熟，不良資產(chǎn)管理行業(yè)也在不斷發(fā)展，為金融機構提供了風險化解和資產(chǎn)質(zhì)量提升的重要手段。

中國不良資產(chǎn)管理行業(yè)發(fā)展主要經(jīng)歷了三個階段。1999年至2006年的政策性展業(yè)階段，為應對亞洲金融危機，防范化解金融風險，并為國有銀行股改上市打下基礎，中國政府于1999年相繼成立了信達資產(chǎn)、東方資產(chǎn)、華融資產(chǎn)、長城資產(chǎn)四大金融資產(chǎn)管理公司（簡稱“四大AMC”）。通過一系列措施，不良貸款余額和不良率大幅下降，為經(jīng)濟穩(wěn)健發(fā)展與金融體系改革奠定堅實基礎。

2006年至2012年的市場化轉(zhuǎn)型階段，隨著政策性不良資產(chǎn)處置的完成，中國不良資產(chǎn)管理行業(yè)開始邁入市場化轉(zhuǎn)型期。四大AMC從政策導向逐漸轉(zhuǎn)向商業(yè)化運營，兩類業(yè)務實行分賬管理、分賬核算。收購范圍擴大至各類金融機構，資產(chǎn)價格實現(xiàn)市場化定價，資金來源逐步商業(yè)化。通過托管、重組等手段盤活問題金融機構，多個金融牌照的綜合金融服務集團逐步成形。

2013年至今的全面市場化階段，自2013年起，中國不良資產(chǎn)管理行業(yè)已全面邁入市場化新階段。面對區(qū)域性金融風險上升，地方AMC應運而生，與四大AMC共筑金融防線。同時，行業(yè)監(jiān)管力度加強，引導全國AMC和地方AMC回歸主業(yè)，確保業(yè)務“真實”，強化屬地管理。同時，行業(yè)參與者激增，競爭加劇，推動行業(yè)成熟度不斷提升。不良貸款余額和不良率雖然有所上升，但風險防控能力顯著增強，為經(jīng)濟平穩(wěn)渡過危機、實現(xiàn)軟著陸提供了有力支撐。

二、中國不良資產(chǎn)管理行業(yè)穩(wěn)健增長，2023年供給規(guī)模創(chuàng)新高

不良資產(chǎn)管理行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈上游為不良資產(chǎn)的來源，其不良資產(chǎn)主要來自銀行、非銀金融機構、非金融機構（企業(yè)）、政府等。中游主要涉及不良資產(chǎn)的接收和初步處理，主要由資產(chǎn)管理公司（AMC）構成，包括四大AMC、地方AMC、非持牌機構、銀行系AMC等。下游投資者包括上市公司、境內(nèi)外投資者、對沖基金等，投資者通過購買、協(xié)議受讓、參加法院拍賣等方式獲得不良資產(chǎn)，并利用專業(yè)優(yōu)勢進行處置以實現(xiàn)投資回報。

相關報告：智研咨詢發(fā)布的《中國不良資產(chǎn)管理行業(yè)市場運行格局及發(fā)展策略分析報告》

2023年，中國銀行業(yè)金融機構不良貸款余額為39500億元，同比增長3.95%。近年來，房地產(chǎn)行業(yè)一直是銀行不良貸款的重要來源。隨著房地產(chǎn)市場調(diào)控政策的持續(xù)深入和市場環(huán)境的變化，房地產(chǎn)行業(yè)的不良貸款壓力依然較大。預計2024年，房地產(chǎn)行業(yè)的不良貸款余額和不良率可能繼續(xù)保持較高水平。中小銀行，特別是城市商業(yè)銀行和農(nóng)村商業(yè)銀行，由于規(guī)模相對較小、產(chǎn)品體系單一、受區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展水平影響較大，其不良貸款率普遍高于大型商業(yè)銀行和股份制商業(yè)銀行。截至2023年末，城市商業(yè)銀行和農(nóng)村商業(yè)銀行的不良貸款率分別為1.75%和3.34%，顯著高于大型商業(yè)銀行的1.26%。

根據(jù)國家金融監(jiān)督管理總局發(fā)布的數(shù)據(jù)，2023年，中國銀行業(yè)金融機構不良貸款率為1.62%；同比減少0.09個百分點。盡管不良貸款率整體穩(wěn)定，但結構上存在隱性風險。國有大行和股份行在不良貸款控制方面表現(xiàn)較好，連續(xù)多個季度不良率下降。而農(nóng)商行的不良率相對較高，存在尾部風險，中小銀行的資產(chǎn)質(zhì)量未來可能繼續(xù)承壓。對公房地產(chǎn)貸款的不良壓力較大，個人貸款的不良率也有所上升。借此，政府部門和金融監(jiān)管部門在2023年出臺了一系列政策，以支持銀行業(yè)處置不良資產(chǎn)和防范金融風險。這些政策包括加強對銀行業(yè)的監(jiān)管力度、完善財務報表審計程序、引導金融機構加大不良資產(chǎn)損失準備計提力度等。這些措施有助于銀行業(yè)提高風險管理水平，降低不良貸款率。

整體來看，近年來中國不良資產(chǎn)供給規(guī)模顯著增加。這一增長主要源于金融體系內(nèi)風險的累積和釋放，特別是在經(jīng)濟結構調(diào)整、產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級以及房地產(chǎn)市場波動等因素的影響下，銀行、證券、保險等金融機構及企業(yè)的不良資產(chǎn)規(guī)模不斷擴大。2023年，中國不良資產(chǎn)管理供給規(guī)模達7.65億元，同比增長11.68%。中國針對不良資產(chǎn)處置模式主要包括傳統(tǒng)處置模式（現(xiàn)金清收、貸款重組、核銷、批量轉(zhuǎn)讓）和創(chuàng)新類處置模式（資產(chǎn)證券化、收益權轉(zhuǎn)讓、債轉(zhuǎn)股、互聯(lián)網(wǎng)處置平臺）。由此中國不良資產(chǎn)管理行業(yè)形成了“5+地方系+銀行系+外資系+N”的市場競爭格局。全國性AMC公司主要集中在北京地區(qū)，而地方AMC公司的數(shù)量與當?shù)夭涣假Y產(chǎn)規(guī)模、區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展呈現(xiàn)相關性。

中國中信金融資產(chǎn)管理股份有限公司前身為我國五大資產(chǎn)管理公司之一的中國華融資產(chǎn)管理股份有限公司，中國中信金融資產(chǎn)公司主要業(yè)務包括不良資產(chǎn)經(jīng)營業(yè)務、金融服務業(yè)務，以及資產(chǎn)管理和投資業(yè)務等，其中不良資產(chǎn)經(jīng)營是公司的核心業(yè)務。公司的不良資產(chǎn)經(jīng)營業(yè)務涵蓋“問題資產(chǎn)處置、問題項目盤活、問題企業(yè)重組、危機機構救助”四大業(yè)務功能。公司以參與競標、競拍、摘牌或協(xié)議收購等方式從金融機構和非金融機構收購不良債權資產(chǎn)，再結合收購不良債權資產(chǎn)的特點及債務人的經(jīng)營和財務狀況、抵質(zhì)押物狀況及信用風險，通過處置或重組手段實現(xiàn)資產(chǎn)保值增值，從而獲得現(xiàn)金收益或保留有經(jīng)營價值的資產(chǎn)。

2023年，中國中信金融資產(chǎn)管理股份有限公司實現(xiàn)收入總額758億元，同比增長105.2%，其中不良資產(chǎn)經(jīng)營分部收入669.55億元，同比大幅增長110.8%，稅前利潤144.09億元，大增166.8%。公司在不良資產(chǎn)經(jīng)營分部資產(chǎn)和收入占比分別提升至76.1%、88.4%，較上年提高0.4個和2.4個百分點。在不良債權資產(chǎn)收入方面，2023年，公司新增收購不良資產(chǎn)包及單戶不良債權230個，新增收購規(guī)模超1450億元，收購規(guī)模繼續(xù)保持行業(yè)領先。收購處置類業(yè)務全年處置資產(chǎn)282.17億元，處置資產(chǎn)同比增加7.1%。實質(zhì)性重組等其他不良資產(chǎn)經(jīng)營業(yè)務期末投資余額為967.55億元，較上年末增加55.6%，實現(xiàn)收益45.57億元，同比增長38.1%。

三、科技賦能與政策助力，不良資產(chǎn)管理行業(yè)邁向智能化新時代

隨著金融體系風險總體可控，不良資產(chǎn)市場供給不斷增加，市場規(guī)模顯著擴大，為不良資產(chǎn)管理行業(yè)提供了廣闊的發(fā)展空間。

首先，市場規(guī)模將持續(xù)增長。隨著經(jīng)濟增長放緩和企業(yè)經(jīng)營困難的加劇，不良資產(chǎn)規(guī)模呈現(xiàn)增長趨勢。金融機構對不良貸款處置需求的增加，以及監(jiān)管趨嚴和疫情等因素的影響，將進一步推動不良資產(chǎn)管理機構整體管理資產(chǎn)規(guī)模的擴大。2023年不良資產(chǎn)管理機構整體管理資產(chǎn)規(guī)模已突破7萬億元，增長率超過10%。這一趨勢在未來幾年內(nèi)有望繼續(xù)保持，為行業(yè)帶來更多的市場機會。

其次，處置方式將不斷創(chuàng)新。除了傳統(tǒng)的拍賣、轉(zhuǎn)讓等方式外，資產(chǎn)證券化、債轉(zhuǎn)股等新型處置方式將得到更廣泛的應用。這些新型處置方式將提高不良資產(chǎn)的處置效率和靈活性，滿足不同類型投資者的需求。同時，大數(shù)據(jù)、人工智能等技術的不斷發(fā)展也將為不良資產(chǎn)處置行業(yè)帶來更多的可能性，通過數(shù)據(jù)分析可以更精準地評估不良資產(chǎn)的價值，制定更合理的處置策略。

第三，科技賦能將加速行業(yè)數(shù)字化和智能化進程。大數(shù)據(jù)、人工智能等技術手段被廣泛應用于不良資產(chǎn)處置過程中，提高了處置效率和準確性。未來，隨著技術的不斷進步和應用場景的拓展，不良資產(chǎn)管理行業(yè)將加速向數(shù)字化和智能化方向發(fā)展。這將有助于降低不良資產(chǎn)管理過程中的風險和成本，提升行業(yè)競爭力。

第四，政策支持力度將持續(xù)加大。政府持續(xù)加強對不良資產(chǎn)管理行業(yè)的支持力度，推動行業(yè)健康有序發(fā)展。政策將進一步規(guī)范市場準入、業(yè)務監(jiān)管和風險控制等方面，為行業(yè)提供良好的發(fā)展環(huán)境。同時，政府也將加大對不良資產(chǎn)管理行業(yè)的扶持力度，包括提供財政支持、稅收優(yōu)惠等政策措施，以鼓勵更多機構參與不良資產(chǎn)處置市場。

然而，不良資產(chǎn)管理行業(yè)也面臨一定的挑戰(zhàn)。市場風險、信用風險、法律風險等仍然存在，需要投資者和管理機構加強風險管理和控制。同時，不良資產(chǎn)處置過程中涉及的復雜法律程序和合規(guī)要求也需要投資者和管理機構具備較高的專業(yè)素養(yǎng)和經(jīng)驗。

以上數(shù)據(jù)及信息可參考智研咨詢（www.anotherchristian.com）發(fā)布的《中國不良資產(chǎn)管理行業(yè)市場運行格局及發(fā)展策略分析報告》。智研咨詢是中國領先產(chǎn)業(yè)咨詢機構，提供深度產(chǎn)業(yè)研究報告、商業(yè)計劃書、可行性研究報告及定制服務等一站式產(chǎn)業(yè)咨詢服務。您可以關注【智研咨詢】公眾號，每天及時掌握更多行業(yè)動態(tài)。