招商基金侯昊：硬科技賽道空間巨大 等待彎道超車(chē)時(shí)刻

    近期芯片股表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，硬科技投資再次成為關(guān)注焦點(diǎn)。彎道超車(chē)時(shí)刻即將到來(lái)？在政策支持下，行業(yè)業(yè)績(jī)爆發(fā)點(diǎn)會(huì)在何時(shí)？后疫情時(shí)代醫(yī)療器械將迎來(lái)量?jī)r(jià)齊升？白酒板塊的前景怎么看？對(duì)此，招商基金基金經(jīng)理侯昊在節(jié)目中與大家分享精彩觀點(diǎn)。

    侯昊指出，后疫情時(shí)代，醫(yī)療器械和疫苗都是未來(lái)成長(zhǎng)空間很大或者量?jī)r(jià)齊升的賽道。

    芯片股股價(jià)短期受壓制，是因?yàn)闆](méi)有到彎道超車(chē)爆發(fā)的節(jié)點(diǎn)，不過(guò)以我們國(guó)家對(duì)于硬科技的投入和專(zhuān)注程度，行業(yè)成長(zhǎng)空間是巨大的。

    對(duì)于白酒行業(yè)，侯昊表示看好次高端的景氣度，盡管一些次高端龍頭已從底部反彈，但增速和勢(shì)能仍在。

    以下為采訪實(shí)錄：

    1、招商基金侯昊：后疫情時(shí)代看好醫(yī)療器械

    孫燕青：大家下午好，我是招商基金量化投資部孫燕青，是招商雙創(chuàng)ETF擬任基金經(jīng)理。

    侯昊：大家下午好，我是侯昊。

    孫燕青：雙創(chuàng)指數(shù)過(guò)去幾天都被刷屏了，它在科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板中選出八大戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)方向，在這八大方向中再選擇市值比較大的50個(gè)公司作為成分股集合。這八大產(chǎn)業(yè)方向都是我們平時(shí)認(rèn)可的，相對(duì)景氣度非常高的。

    侯昊：怎么看待這幾大行業(yè)的投資機(jī)會(huì)，短期的投資機(jī)會(huì)或者長(zhǎng)期的投資機(jī)會(huì)？

    孫燕青：就像我們剛剛分享的我們這里面幾大行業(yè)，主要分布在生物醫(yī)藥、電氣、新能源、半導(dǎo)體、軟件等。生物醫(yī)藥這個(gè)板塊，從長(zhǎng)期角度中國(guó)需求空間是很大的，從短期在全球疫情比較反復(fù)的背景下，醫(yī)藥的關(guān)注度是很高的。另外就是行業(yè)整體的業(yè)績(jī)，包括整個(gè)板塊的業(yè)務(wù)，包括剛剛說(shuō)的器械、以及研發(fā)服務(wù)的業(yè)績(jī)都非常好，無(wú)論從短期景氣度還是長(zhǎng)期的需求空間和這些企業(yè)公司的競(jìng)爭(zhēng)力來(lái)看，我們都覺(jué)得這個(gè)賽道長(zhǎng)期肯定沒(méi)有問(wèn)題的。

    侯昊：它主要有一些疫苗和器械是吧？

    孫燕青：對(duì)。

    侯昊：這幾個(gè)都是未來(lái)成長(zhǎng)空間很大或者量?jī)r(jià)齊升的賽道。器械這個(gè)賽道未來(lái)空間還是非常大的，后疫情時(shí)代各個(gè)國(guó)家都要對(duì)于醫(yī)療器械做一個(gè)集中的需求側(cè)的采購(gòu)，所以我個(gè)人覺(jué)得這個(gè)賽道其實(shí)非常大。而且最近疫苗的需求量，或者說(shuō)整個(gè)行業(yè)的景氣度是非常高的。

    孫燕青：確實(shí)，從我們指數(shù)的前十大成分股都可以看出，前十大成分股醫(yī)藥里面就是器械跟疫苗了。

    2、招商基金侯昊：半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)未來(lái)空間巨大

    侯昊：最近一段時(shí)間大家議論比較多的是缺芯，我自己在2019年的時(shí)候深刻研究過(guò)芯片跟相應(yīng)的科技產(chǎn)業(yè)鏈方向，芯片里面會(huì)有一些龍頭公司產(chǎn)生。芯片主題的基金存在波動(dòng)性大，但長(zhǎng)期成長(zhǎng)空間也非常大，所以我自己對(duì)芯片產(chǎn)業(yè)鏈非常看好。

    孫燕青：因?yàn)閺?018年以來(lái)，芯片這個(gè)話題是談?wù)摫容^多的，它屬于我們國(guó)家的硬科技領(lǐng)域。硬科技其實(shí)是中國(guó)的一個(gè)短板，在這幾年也受外部壓制。我記得從2010年開(kāi)始，我剛剛?cè)胄?，?dāng)時(shí)就說(shuō)自主可控的方向，芯片是最需要去突破的。目前看，咱們國(guó)家在政策和資金對(duì)這個(gè)領(lǐng)域支持力度是非常大的。如果是對(duì)標(biāo)美國(guó)，國(guó)內(nèi)整個(gè)半導(dǎo)體行業(yè)產(chǎn)值的未來(lái)發(fā)展空間是非常大的。

    侯昊：對(duì)于國(guó)內(nèi)來(lái)說(shuō)，我們已經(jīng)看到一些彎道超車(chē)的產(chǎn)業(yè)鏈，包括光伏、新能源車(chē)，芯片也一定會(huì)實(shí)現(xiàn)彎道超車(chē)的過(guò)程。

    為什么芯片股股價(jià)短期受到一些壓制，我覺(jué)得是因?yàn)闆](méi)有到彎道超車(chē)爆發(fā)的節(jié)點(diǎn)。但大家一定要想一個(gè)事情，一旦這個(gè)行業(yè)出現(xiàn)爆發(fā)式成長(zhǎng)的行情，龍頭公司的受益程度會(huì)有多大。雖然短期可能看不到業(yè)績(jī)爆發(fā)點(diǎn)，或者覺(jué)得是紙上談兵，但以我們國(guó)家對(duì)于硬科技的投入和專(zhuān)注程度，行業(yè)成長(zhǎng)空間是巨大的。

    侯昊：209年是出現(xiàn)過(guò)全民炒科技熱潮，當(dāng)時(shí)也有很多公司發(fā)相應(yīng)的板塊投資機(jī)會(huì)，如果大家分析過(guò)海內(nèi)外的投資經(jīng)歷來(lái)看，其實(shí)第二波投資機(jī)會(huì)是最穩(wěn)定，能夠看到未來(lái)方向的一個(gè)大的投資機(jī)會(huì)的。

    從現(xiàn)在這個(gè)維度看，是不是現(xiàn)在會(huì)比2019年的時(shí)候去做硬科技投資的機(jī)會(huì)更好，因?yàn)閷?shí)際上波段性投資的階段性回調(diào)后，是不是一個(gè)更好的投資機(jī)會(huì)？

    孫燕青：對(duì)，這個(gè)是相對(duì)來(lái)講。首先硬科技這個(gè)領(lǐng)域的長(zhǎng)期價(jià)值我們是看到了，其實(shí)這個(gè)問(wèn)題相當(dāng)于是大家配置的時(shí)候短期在什么位置更合適一點(diǎn)，我認(rèn)為現(xiàn)在這個(gè)位置是比較合適的。因?yàn)橐环矫嬲{(diào)整一段時(shí)間，包括前面兩周這些科技板塊也有調(diào)整，硬科技板塊也有一定的調(diào)整。

    侯昊：實(shí)際上我在這么多年的投資生涯里面，我認(rèn)為一般第一波炒的是故事，第二波炒的是真實(shí)空間，因?yàn)榈谝徊ǔ吹墓适虏恢牢磥?lái)會(huì)不會(huì)成真，但是在目前這個(gè)階段是進(jìn)入第二個(gè)階段，看它真實(shí)未來(lái)的空間以及它未來(lái)在這個(gè)賽道里面龍頭地位投資性的機(jī)會(huì)。

    3、招商基金侯昊：重視次高端白酒投資機(jī)會(huì)

    侯昊：最后講講白酒吧，白酒從3月份低點(diǎn)到現(xiàn)在已經(jīng)反彈一波。首先第一個(gè)觀點(diǎn)就是今年肯定是次高端景氣度向好的階段性行情機(jī)會(huì)，雖然目前為止一些次高端龍頭已經(jīng)從底部反彈了很多，但增速和勢(shì)能仍在。

    第二點(diǎn)同時(shí)要講的就是高端白酒未來(lái)的預(yù)期空間，Q1季報(bào)可能不如預(yù)期，所以我認(rèn)為下半年是有修復(fù)空間的，高端白酒是存在未來(lái)預(yù)期差的投資機(jī)會(huì)。

    第三，如果大家只是把自己的投資周期放在半年或者一個(gè)季度的時(shí)候，大家應(yīng)該要謹(jǐn)慎，要做定投或者止贏、暫停投資的動(dòng)作。如果大家持有周期或者持有的階段是比較長(zhǎng)的位置，其實(shí)白酒，尤其高端白酒和次高端的白酒，稀缺性和品牌價(jià)值在未來(lái)一定會(huì)體現(xiàn)的。

    而且我們非常確定的知道，十四五期間行業(yè)增長(zhǎng)性的空間還有量?jī)r(jià)齊升的邏輯沒(méi)有被破壞。我們對(duì)長(zhǎng)期空間還是非常有信心的，如果是為了獲得長(zhǎng)期的投資空間的板塊，其實(shí)持有是最好的策略。

    其實(shí)告訴大家說(shuō)，一定要去重視高端白酒和次高端白酒，特別是次高端今年的投資機(jī)會(huì)，站在目前這個(gè)位置來(lái)看，其實(shí)還有預(yù)期差，就是高端白酒其實(shí)下半年會(huì)有一個(gè)業(yè)績(jī)的修復(fù)過(guò)程。