近期我們參加雙匯發(fā)展股東大會交流，公司闡述了未來屠宰及肉制品業(yè)務經(jīng)營規(guī)劃，并提出將發(fā)力養(yǎng)殖板塊，以配套屠宰業(yè)務，淡化成本波動，形成產(chǎn)業(yè)鏈上下游一體化發(fā)展。同時，公司判斷20 年豬價均價約30 元，明年全年豬價均價比今年高，上半年比下半年高，豬價拐點或出現(xiàn)在三季度。
肉制品年化提價幅度達20%，渠道傳導順暢。公司肉制品年內(nèi)提價6 次，年化提價幅度達20%，提價方式包括縮規(guī)格及直接提價，目前看，渠道提價傳導順暢，動銷積極，庫存處于正常水平。豬價下行后，公司表示直接降價情況較少，預計將提價的部分利潤空間用于產(chǎn)品改善、市場投入等方面。公司預計四季度肉制品噸利將保持平穩(wěn)，目標毛利率短期保持穩(wěn)定，長期發(fā)揮規(guī)模優(yōu)勢。戰(zhàn)略上，堅持穩(wěn)高溫上低溫，進家庭上餐桌，逐步擴大餐飲渠道。
屠宰份額持續(xù)提升，行業(yè)整合進程加速。非洲豬瘟疫情下，公司作為龍頭屠宰份額持續(xù)提升，中小型屠宰廠由于抗風險能力較弱、政策要求關停等原因，逐步被行業(yè)淘汰出局，預計四季度及明年行業(yè)整合步伐將進一步加快。生鮮肉方面，公司將繼續(xù)加大豬肉進口，預計四季度公司生鮮肉業(yè)務仍將繼續(xù)受益凍肉庫存釋放。
行業(yè)調(diào)整為養(yǎng)殖帶來良機，長期規(guī)劃投入養(yǎng)殖板塊。此次豬瘟致行業(yè)出現(xiàn)調(diào)整，公司認為為養(yǎng)殖業(yè)帶來了良好的發(fā)展機遇。公司認為中美業(yè)務協(xié)同有限，發(fā)力養(yǎng)殖業(yè)目的使養(yǎng)殖業(yè)務與自身屠宰業(yè)務進行配套，淡化成本波動，穩(wěn)定原料供給，目前公司養(yǎng)殖規(guī)模30 萬頭，未來預計主要采取公司加農(nóng)戶模式擴張，3-5年時間使養(yǎng)殖上規(guī)模，目標使配套養(yǎng)殖業(yè)和屠宰業(yè)的配比達30-50%。借鑒美國生豬產(chǎn)業(yè)，屠宰、養(yǎng)殖上下游一體化是行業(yè)龍頭的必經(jīng)之路，雖養(yǎng)殖上游周期性較強，然保證原料將為下游屠宰、肉制品加工發(fā)展提供穩(wěn)定基礎。
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