機械設備行業(yè)：鋰電設備行業(yè)步入賣方市場堅定推薦龍頭挖掘重點二次彈性標的

機械設備 2021-08-05 08:59

鋰電設備兼具強β+強α屬性，為高端專用設備的重要賽道，其β體現(xiàn)在鋰電新能源在全球范圍內(nèi)的滲透度快速提升，主要車企電動化趨勢加速（大眾、寶馬、戴姆勒電動化率2020年分別提升3.1、2.3、4.7pct），其α體現(xiàn)在中國鋰電設備廠商卓越的全球競爭力。

鋰電設備屬于鋰電池賽道前期關注度偏低的板塊，目前行業(yè)龍頭先導智能22年估值為40X左右，板塊平均估值22-23年平均估值為36.6、27.5X左右。設備板塊從20Q4開始景氣度大幅向上、步入供小于求的賣方市場，21Q2開始資產(chǎn)負債表前瞻指標+現(xiàn)金流量表有望大幅改善，未來連續(xù)多個季度有望看到利潤表的高速增長。

根據(jù)我們對鋰電行業(yè)主要公司的研究，整體處于40-70%左右的復合增長水平，持續(xù)增長可期。重點推薦長期金股先導智能，我們認為在22-23年整體估值為41、33X左右的水平上仍有提升空間；建議關注彈性標的：聯(lián)贏激光、海目星、星云股份、杰普特，建議關注受益標的：杭可科技、利元亨。

風險提示：新能源下游推廣遇到較大阻力、非鋰電技術路線具備顛覆性影響、主要企業(yè)的競爭力大幅削弱等。