通信行業(yè)：高通獲得向華為供貨許可 聯(lián)通公布2G退網(wǎng)時(shí)間表

    投資要點(diǎn)

    一、高通獲得向華為供貨許可，包含4G 手機(jī)芯片。11 月14 日據(jù)路透社報(bào)道，高通獲得了美國(guó)政府的許可證，可以向華為出售4G 手機(jī)芯片，作為對(duì)貿(mào)易限制的豁免。今年9 月，在美國(guó)貿(mào)易限制生效后，高通和其他所有美國(guó)半導(dǎo)體公司都被迫停止向華為銷售產(chǎn)品。目前眾多美國(guó)科技企業(yè)正在申請(qǐng)恢復(fù)對(duì)華為供貨，包括已經(jīng)獲準(zhǔn)部分產(chǎn)品恢復(fù)供應(yīng)的AMD、intel、三星、東芝、臺(tái)積電等。特朗普政策偏強(qiáng)硬，拜登上臺(tái)可能會(huì)對(duì)中國(guó)科技采取更溫和的態(tài)度，如在國(guó)際貿(mào)易方面，拜登主張施行自由貿(mào)易，降低關(guān)稅，倡導(dǎo)以美國(guó)為主導(dǎo)的多邊關(guān)系。我們認(rèn)為，短期內(nèi)美國(guó)大選不確定性消除，將有助于被壓制的科技行業(yè)估值提升，如果拜登采取更加溫和的對(duì)華政策，中美產(chǎn)業(yè)鏈配合將得到修復(fù)，有利于行業(yè)良性發(fā)展。但從長(zhǎng)期看，國(guó)產(chǎn)替代和自主可控已經(jīng)成為不可逆趨勢(shì)，中美科技領(lǐng)域競(jìng)爭(zhēng)將持續(xù)。

    二、中國(guó)聯(lián)通首次明確公布2G 全面退網(wǎng)時(shí)間表，聚焦4G+5G 協(xié)同網(wǎng)絡(luò)。

    11 月12 日，在2020 全球移動(dòng)寬帶論壇上，中國(guó)聯(lián)通5G 共建共享工作組組長(zhǎng)苗守野透露：中國(guó)聯(lián)通已制定堅(jiān)決向極簡(jiǎn)網(wǎng)絡(luò)方向演進(jìn)的策略和方案。今年底，已計(jì)劃240 個(gè)本地網(wǎng)2G 退網(wǎng)，最快明年底2G 全面退網(wǎng)；3G 年底首先降至1 載頻，加快VoLTE 發(fā)展替代3G 語(yǔ)音，推進(jìn)3G 逐步退網(wǎng)；最后形成4G+5G 協(xié)同的極簡(jiǎn)目標(biāo)網(wǎng)。我們認(rèn)為，當(dāng)前4G 處于成熟期，5G 迎來(lái)大規(guī)模發(fā)展期，減小2G/3G 的投入，可以讓運(yùn)營(yíng)商有更多的精力和資源專注于推動(dòng)5G 建設(shè)。2G 網(wǎng)絡(luò)目前仍然承載約2.73 億在網(wǎng)用戶，未來(lái)將逐步切換到4G、5G，同時(shí)NB-IoT 與LTE-M 將承擔(dān)起物聯(lián)網(wǎng)的連接。建議關(guān)注物聯(lián)網(wǎng)模組廠商：移遠(yuǎn)通信、廣和通等。

    三、信通院：5G 手機(jī)出貨量1676.0 萬(wàn)部，占比持續(xù)提升至64.1%。根據(jù)信通院公布的數(shù)據(jù)，2020 年10 月，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)5G 手機(jī)出貨量1676.0萬(wàn)部，占同期手機(jī)出貨量的64.1%；上市新機(jī)型16 款，占同期手機(jī)上市新機(jī)型數(shù)量的57.1%。1-10 月，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)5G 手機(jī)累計(jì)出貨量1.24億部、上市新機(jī)型累計(jì)183 款，占比分別為49.4%和47.3%。今年我國(guó)已經(jīng)建成了近70 萬(wàn)個(gè)基站，5G 終端連接數(shù)已超過(guò)1.8 億。網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施的完善和5G 手機(jī)滲透率的提升，促進(jìn)了許多新的基于5G 的應(yīng)用，如在疫情期間，在智慧教育領(lǐng)域催生出了5G+超高清遠(yuǎn)程互動(dòng)教學(xué)、AR/VR沉浸式教學(xué)、全息課堂等眾多新的模式，5G 應(yīng)用將繼續(xù)多點(diǎn)開花。

    行業(yè)要聞

    1.中芯國(guó)際：營(yíng)收創(chuàng)新高，Q3 突破10 億美元

    中芯國(guó)際發(fā)布第三季度財(cái)務(wù)報(bào)告。財(cái)報(bào)顯示，第三季度營(yíng)收 10.8 億美元，環(huán)比增長(zhǎng) 15.3%，同比增長(zhǎng) 32.6%，市場(chǎng)預(yù)估 9.948 億美元；第三季度凈利潤(rùn) 2.564 億美元，同創(chuàng)歷史新高。

    2. 亞馬遜：斥資 28 億美元在印度建設(shè)多個(gè)數(shù)據(jù)中心印度特倫甘納邦信息技術(shù)部部長(zhǎng)拉瑪·勞表示，美國(guó)頂尖云計(jì)算服務(wù)提供商亞馬遜網(wǎng)絡(luò)服務(wù)（AWS）將投資 2076 億盧比（28 億美元），在該邦修建多個(gè)數(shù)據(jù)中心。數(shù)據(jù)園區(qū)和存儲(chǔ)服務(wù)逐漸在印度成為一項(xiàng)有利可圖的業(yè)務(wù)，并吸引了跨國(guó)巨頭和高塔姆·阿達(dá)尼（Gautam Adani）等本土億萬(wàn)富豪的參與。

    推薦組合

    本周推薦：5G 主設(shè)備建設(shè)龍頭，2021 年建設(shè)高增長(zhǎng)【中興通訊】；美國(guó)制裁升級(jí)國(guó)產(chǎn)替代加速和超級(jí)SIM 卡銷售變暖的【紫光國(guó)微】，運(yùn)營(yíng)商5GARPU 值提升和AR/VR 舉辦的【號(hào)百控股】；擁有RCS 積累及豐富B 端客戶資源的【夢(mèng)網(wǎng)集團(tuán)】；紅外熱電堆傳感器助力業(yè)績(jī)拐點(diǎn)，深耕傳感器與物聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域的【漢威科技】；受益智能控制器行業(yè)快速增長(zhǎng)【拓邦股份】；物聯(lián)網(wǎng)模組快速放量的【移遠(yuǎn)通信】。

    長(zhǎng)期推薦：5G 主設(shè)備及基建：中興通訊、中國(guó)鐵塔；天線：盛路通宇；濾波器：大富科技；光模塊：中際旭創(chuàng)、光迅科技、劍橋科技、博創(chuàng)科技；受益流量爆發(fā)：光環(huán)新網(wǎng)、星網(wǎng)銳捷、夢(mèng)網(wǎng)集團(tuán)、號(hào)百控股、網(wǎng)宿科技、佳創(chuàng)視訊；物聯(lián)網(wǎng)板塊：漢威科技、移為通信、日海智能、廣和通。IDC 方向：光環(huán)新網(wǎng)、數(shù)據(jù)港、寶信軟件、奧飛數(shù)據(jù)；

    風(fēng)險(xiǎn)提示

    (1)市場(chǎng)超預(yù)期下跌造成的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)；

    (2)重點(diǎn)推薦公司相關(guān)事項(xiàng)推進(jìn)的不確定性風(fēng)險(xiǎn)。