70城房?jī)r(jià)出爐！63城新房環(huán)比上漲，一線城市僅北京下跌[圖]

    統(tǒng)計(jì)局網(wǎng)站7月15日發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)6月70大中城市中有63城新建商品住宅價(jià)格環(huán)比上漲，5月為67城；環(huán)比看，洛陽漲幅2.5%領(lǐng)跑，北上廣深分別跌0.1%、漲0.3%、漲0.3%、漲0.5%。

    一、一二三線城市新建商品住宅銷售價(jià)格環(huán)比漲幅與上月相同或回落；一二線城市二手住宅漲幅回落，三線城市漲幅微擴(kuò)

    6月份，各地堅(jiān)決貫徹落實(shí)黨中央、國(guó)務(wù)院部署，始終堅(jiān)持“房子是用來住的、不是用來炒的”定位，圍繞穩(wěn)地價(jià)、穩(wěn)房?jī)r(jià)、穩(wěn)預(yù)期的目標(biāo)，夯實(shí)主體責(zé)任，確保房地產(chǎn)市場(chǎng)平穩(wěn)健康發(fā)展。初步測(cè)算，4個(gè)一線城市新建商品住宅銷售價(jià)格環(huán)比上漲0.2%，漲幅比上月回落0.1個(gè)百分點(diǎn)。其中：上海、廣州和深圳分別上漲0.3%、0.3%和0.5%，北京下降0.1%。二手住宅銷售價(jià)格環(huán)比持平，上月為上漲0.1%。其中：北京和廣州持平，上海和深圳均下降0.1%。31個(gè)二線城市新建商品住宅銷售價(jià)格環(huán)比上漲0.8%，漲幅連續(xù)三個(gè)月相同；二手住宅銷售價(jià)格上漲0.3%，漲幅比上月回落0.2個(gè)百分點(diǎn)。35個(gè)三線城市新建商品住宅銷售價(jià)格環(huán)比上漲0.7%，漲幅比上月回落0.1個(gè)百分點(diǎn)；二手住宅銷售價(jià)格上漲0.7%，漲幅比上月擴(kuò)大0.1個(gè)百分點(diǎn)。

    二、一二三線城市新建商品住宅和二手住宅銷售價(jià)格同比漲幅均回落

    初步測(cè)算，6月份，一線城市新建商品住宅和二手住宅銷售價(jià)格同比分別上漲4.4%和0.2%，漲幅比上月分別回落0.3和0.1個(gè)百分點(diǎn)。二線城市新建商品住宅和二手住宅銷售價(jià)格同比分別上漲11.4%和7.6%，漲幅比上月分別回落0.7和0.5個(gè)百分點(diǎn)。三線城市新建商品住宅和二手住宅銷售價(jià)格同比分別上漲10.9%和7.9%，漲幅比上月分別回落0.4和0.3個(gè)百分點(diǎn)。

    從流動(dòng)性角度看：4月招商貨幣活化指數(shù)（M1-M2口徑）：-6.45（↑+0.67）；（活定期口徑）：-8.84（↓-0.06）。

    貨幣活化指數(shù)自16Q3起持續(xù)回調(diào)，房?jī)r(jià)作為滯后指標(biāo)，同比數(shù)據(jù)（70城新房房?jī)r(jià)）也于17M1沖頂后趨勢(shì)性回落；其中一線最先回落（16M9），二線略后（16M11），三四線最后（17M7）。但18年3季度以來，70城房?jī)r(jià)同比出現(xiàn)較明顯反彈，這或在政策從“限”價(jià)變“穩(wěn)”價(jià)之后，部分高價(jià)地項(xiàng)目進(jìn)入市場(chǎng)交易所致。

    19年Q1“失真房?jī)r(jià)”將繼續(xù)糾偏，基于失真的房?jī)r(jià)判斷房?jī)r(jià)下調(diào)不充分值得商榷。近期有觀點(diǎn)認(rèn)為房?jī)r(jià)回調(diào)并不充分，而判斷板塊機(jī)會(huì)還沒來臨，這已經(jīng)被證偽。因這種判斷基于的數(shù)據(jù)存在明顯失真，即新房房?jī)r(jià)存在明顯“信號(hào)失真”，二手房房?jī)r(jià)也存在備案干擾。19Q1即是失真房?jī)r(jià)的糾偏期，房?jī)r(jià)仍有2個(gè)季度左右補(bǔ)跌，但結(jié)構(gòu)分化很大。房?jī)r(jià)補(bǔ)跌主要來源于三四線城市的貢獻(xiàn)（三四線新房&二手房房?jī)r(jià)環(huán)比18Q2以來均快速回落將帶動(dòng)同比數(shù)據(jù)出現(xiàn)補(bǔ)跌），而一/二線城市或逐步企穩(wěn)；同時(shí)，房地產(chǎn)股票超額收益起點(diǎn)從來也不是價(jià)格的底部，而是銷量的底部左側(cè)，相反，房?jī)r(jià)一定程度上成為股票超額收益的反向指標(biāo)。

3月貨幣活化指數(shù)繼續(xù)下降（活定期口徑）

3-4月貨幣活化指數(shù)出現(xiàn)筑底回升（M1/M2口徑）

70城新房/二手房房?jī)r(jià)同比均回升但缺口在擴(kuò)大

70城新房/二手房房?jī)r(jià)環(huán)比略回升且缺口在縮小

    一線城市新房/二手房房?jī)r(jià)同比低斜率回升

70城：一線城市房?jī)r(jià)同比

    一線城市新房環(huán)比18年下半年快速回升19年則又再回落，而二手房18Q4以來持續(xù)回升

70城：一線城市房?jī)r(jià)環(huán)比

    二線城市新房/二手房房?jī)r(jià)同比均回升但缺口在擴(kuò)大

70城：二線城市房?jī)r(jià)同比

    二線城市新房房?jī)r(jià)環(huán)比18Q2以來持續(xù)回落，而二手房快速回落

70城：二線城市房?jī)r(jià)環(huán)比

    三四線城市新房/二手房房?jī)r(jià)同比均回升

70城：三四線城市房?jī)r(jià)同比

三四線城市新房/二手房18下半年快速回落而19年來略回升