今日煤炭板塊企穩(wěn)。產(chǎn)地動(dòng)力煤價(jià)格得益于需求改善、銷售好轉(zhuǎn)持續(xù)上升。港口方面,本周環(huán)渤海動(dòng)力煤環(huán)渤海動(dòng)力煤價(jià)格指數(shù)報(bào)收于572元/噸,環(huán)比持平。終端需求表現(xiàn)較好:6大發(fā)集團(tuán)日耗煤處于同比高位--今日6大電廠日耗煤報(bào)70.53萬噸,去年同期日耗煤為61.1萬噸,需求轉(zhuǎn)好仍為近期港口煤炭?jī)r(jià)格升高的核心因素。但綜合考慮到當(dāng)前電廠煤炭庫(kù)存仍處高位,大秦線檢修完成后環(huán)渤海港口煤炭庫(kù)存企穩(wěn)反彈,判斷后續(xù)煤炭?jī)r(jià)格或仍以震蕩為主。我們對(duì)煤炭長(zhǎng)期需求持樂觀態(tài)度,6月份暑期旺季的到來將提振煤炭?jī)r(jià)格。
焦炭方面,近期下游鋼鐵供需格局改善,鋼廠補(bǔ)焦炭庫(kù)存需求上升促進(jìn)焦炭?jī)r(jià)格上漲。但我們認(rèn)為此次上漲主要是周期性波動(dòng),并不具備趨勢(shì)性,環(huán)保壓制下的高爐開工較差仍是抑制焦炭需求的主要原因。煉焦煤價(jià)格則得益于下游焦炭行業(yè)景氣度上升止跌企穩(wěn),建議持續(xù)關(guān)注焦炭庫(kù)存變化和焦化廠焦煤庫(kù)存情況。市場(chǎng)流動(dòng)性邊際改善背景下,估值優(yōu)勢(shì)明顯、長(zhǎng)期供需局面向好的煤炭板塊或?qū)⑹艿绞袌?chǎng)關(guān)注,相關(guān)標(biāo)的為:中國(guó)神華、兗州煤業(yè)。
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