汽車與零配件行業(yè)跟蹤報(bào)告：9月乘用車市場(chǎng)逐漸回暖 “金九”效應(yīng)繼續(xù)顯現(xiàn)

9 月汽車產(chǎn)銷環(huán)比快速增長(zhǎng)，同比微降。根據(jù)中汽協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)公眾號(hào)，9 月汽車產(chǎn)銷分別完成279.6 萬(wàn)輛和280.9 萬(wàn)輛，環(huán)比分別增長(zhǎng)12.2%和14.5%，同比分別下降1.9%和1.7%。1-9 月，汽車產(chǎn)銷分別完成2147 萬(wàn)輛和2157.1 萬(wàn)輛，同比分別增長(zhǎng)1.9%和2.4%，產(chǎn)銷增速較1-8 月分別收窄0.6 和0.7 個(gè)百分點(diǎn)。9 月，乘用車產(chǎn)銷分別完成250.2 萬(wàn)輛和252.5 萬(wàn)輛，環(huán)比分別增長(zhǎng)12.6%和15.8%，同比分別增長(zhǎng)0.2%和1.5%；1-9 月，乘用車產(chǎn)銷分別完成1864.3 萬(wàn)輛和1867.9 萬(wàn)輛，同比分別增長(zhǎng)2.6%和3%。9 月，商用車產(chǎn)銷分別完成29.4 萬(wàn)輛和28.4 萬(wàn)輛，環(huán)比分別增長(zhǎng)8.7%和4.4%，同比分別下降16.8%和23.5%，其中貨車產(chǎn)銷分別完成25 萬(wàn)輛和24.2 萬(wàn)輛，環(huán)比分別增長(zhǎng)7.2%和4.4%，同比分別下降19.5%和25.7%；客車產(chǎn)銷分別完成4.5 萬(wàn)輛和4.2 萬(wàn)輛，環(huán)比分別增長(zhǎng)18%和4.3%，產(chǎn)量同比增長(zhǎng)1.9%，銷量同比下降7.3%。1-9 月，商用車產(chǎn)銷分別完成282.7萬(wàn)輛和289.2 萬(wàn)輛，同比分別下降2.8%和1.6%，其中貨車產(chǎn)銷分別完成246.7萬(wàn)輛和253.1 萬(wàn)輛，同比分別下降3.6%和2.4%；客車產(chǎn)銷分別完成35.9 萬(wàn)輛和36.1 萬(wàn)輛，同比分別增長(zhǎng)3.4%和4.3%。

9 月乘用車零售與批發(fā)銷量均實(shí)現(xiàn)同環(huán)比增長(zhǎng)。根據(jù)乘聯(lián)會(huì)公眾號(hào)數(shù)據(jù)，9 月乘用車生產(chǎn)241.8 萬(wàn)輛，同比下降0.8%，環(huán)比增長(zhǎng)11.9%，較2023 年的歷史同期高點(diǎn)244 萬(wàn)輛減少2 萬(wàn)輛；廠商批發(fā)250.4 萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)2.1%，環(huán)比增長(zhǎng)16.1%，受車企補(bǔ)庫(kù)的促進(jìn)，9 月乘用車批發(fā)創(chuàng)出新高；零售銷量210.9 萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)4.5%，環(huán)比增長(zhǎng)10.6%；2024 年以來(lái)累計(jì)零售1557.4 萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)2.2%。我們判斷隨著國(guó)家報(bào)廢更新政策及各地方以舊換新置換政策穩(wěn)定發(fā)力，大力拉動(dòng)車市增長(zhǎng)，疊加“中秋”及“十一”節(jié)日效應(yīng)，9 月車市零售呈較強(qiáng)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，“金九”效果突出。

9 月新能源乘用車零售滲透率為53.3%。根據(jù)乘聯(lián)會(huì)公眾號(hào)數(shù)據(jù)，9 月新能源汽車批發(fā)達(dá)到123.1 萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)48.1%，環(huán)比增長(zhǎng)17.2%，2024 年1-9 月批發(fā)790.1 萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)33.7%；零售達(dá)到112.3 萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)50.9%，環(huán)比增長(zhǎng)9.6%，2024 年1-9 月零售713.2 萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)37.4%。在滲透率方面，9 月新能源乘用車的廠商批發(fā)滲透率為49.1%，零售滲透率為53.3%，較2023 年9 月的滲透率分別提升15 和16.4 個(gè)百分點(diǎn)。在品牌結(jié)構(gòu)方面，9 月自主品牌新能源車批發(fā)滲透率64%，豪華車中的新能源車滲透率40%，而主流合資品牌新能源車滲透率僅有6.2%。在出口方面，9 月總體汽車出口延續(xù)了強(qiáng)勢(shì)增長(zhǎng)特征，其中乘用車出口（含整車與CKD）43.5 萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)22%，環(huán)比增長(zhǎng)5%，其中新能源車占出口總量的24.2%，較同期下降0.6 的百分點(diǎn)，1-9 月乘用車?yán)塾?jì)出口355 萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)32%。我們認(rèn)為全球乘用車市場(chǎng)正處于電動(dòng)智能化加速滲透階段，國(guó)內(nèi)自主品牌主機(jī)廠及產(chǎn)業(yè)鏈在電動(dòng)智能領(lǐng)域具備一定的領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)，2024 年新能源汽車出口有望維持亮眼表現(xiàn)并持續(xù)貢獻(xiàn)增量。

投資建議：我們認(rèn)為，2024 年中國(guó)汽車市場(chǎng)有望繼續(xù)保持穩(wěn)中向好的發(fā)展態(tài)勢(shì)，建議繼續(xù)關(guān)注行業(yè)相關(guān)投資機(jī)會(huì)。建議關(guān)注濰柴動(dòng)力、中國(guó)重汽、奧福環(huán)保、駱駝股份、比亞迪、長(zhǎng)城汽車、保隆科技、華陽(yáng)集團(tuán)、伯特利、德賽西威、拓普集團(tuán)、貝斯特、繼峰股份、華依科技、文燦股份和滬光股份等。

風(fēng)險(xiǎn)提示：國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速不及預(yù)期；原材料價(jià)格大幅波動(dòng)；海外需求恢復(fù)不及預(yù)期；匯率大幅波動(dòng)。

知前沿，問(wèn)智研。智研咨詢是中國(guó)一流產(chǎn)業(yè)咨詢機(jī)構(gòu)，十?dāng)?shù)年持續(xù)深耕產(chǎn)業(yè)研究領(lǐng)域，提供深度產(chǎn)業(yè)研究報(bào)告、商業(yè)計(jì)劃書、可行性研究報(bào)告及定制服務(wù)等一站式產(chǎn)業(yè)咨詢服務(wù)。專業(yè)的角度、品質(zhì)化的服務(wù)、敏銳的市場(chǎng)洞察力，專注于提供完善的產(chǎn)業(yè)解決方案，為您的投資決策賦能。

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