商業(yè)貿(mào)易行業(yè)深度報(bào)告：中國(guó)電商平臺(tái)全球化的星辰大海

對(duì)比中國(guó)與美國(guó)、韓國(guó)、西歐等發(fā)達(dá) 主要非標(biāo) 主要標(biāo)品市場(chǎng)分品類(lèi)電商規(guī)模及滲透率差異,我們認(rèn)為,發(fā)達(dá)市場(chǎng)的非標(biāo)產(chǎn)品滲透率仍有較大提升空間。

我們認(rèn)為,對(duì)標(biāo)中國(guó),國(guó)內(nèi)制造工廠至消費(fèi)者鏈路很短,供需匹配度較高導(dǎo)致非標(biāo)品滲透率較高,且非標(biāo)品電商相對(duì)于單一標(biāo)品電商有優(yōu)勢(shì)。

我們認(rèn)為,美國(guó)、歐洲等由于本土制造業(yè)外流,導(dǎo)致非標(biāo)品供需割裂,中國(guó)供應(yīng)鏈滿足海外消費(fèi)者需求(主要在多、省)。歐美市場(chǎng)中亞馬遜以標(biāo)品為主,非標(biāo)品中仍存在巨大的空白地帶,目前有諸多玩家通過(guò)不同的模式、定位切入該空白市場(chǎng)。

對(duì)比東南亞、拉美等新興市場(chǎng)分品類(lèi)電商規(guī)模及滲透率差異:我們認(rèn)為,新興市場(chǎng)標(biāo)品、非標(biāo)品電商滲透率均有較大提升空間;且隨著新興市場(chǎng)電商發(fā)展逐步成熟,非標(biāo)品電商滲透率將快速提升,而憑借更高的消費(fèi)頻次,優(yōu)秀的非標(biāo)電商有可能反過(guò)來(lái)進(jìn)一步擠壓標(biāo)品電商的市場(chǎng)空間。

我們認(rèn)為，國(guó)內(nèi)電商平臺(tái)一體化的“優(yōu)質(zhì)供給+電商運(yùn)營(yíng)能力+需求洞察力”有望能改善歐美市場(chǎng)供需隔離的痛點(diǎn) 。

我們認(rèn)為，平臺(tái)在成立之初選擇了不同的服務(wù)對(duì)象和交易導(dǎo)向。

SHEIN—海外版“淘寶”，打破快時(shí)尚行業(yè)不可能三角形；

TEMU繼續(xù)保持了國(guó)內(nèi)電商拼多多的商品邏輯和服務(wù)用戶的定位—切中用戶最本質(zhì)的需求“省” ；

TIKTOK—抖音電商海外版映射，營(yíng)銷(xiāo)形式的降維。

我們認(rèn)為，海量 SKU、快速上新、和庫(kù)存風(fēng)險(xiǎn)構(gòu)成了時(shí)尚行業(yè)的不可能三角。

Shein機(jī)制：我們認(rèn)為，SHEIN 的飛輪起于其獲客能力，并依靠流量勢(shì)能建立了小單快反的供應(yīng)鏈能力和端到端的全鏈路數(shù)字化能力，實(shí)現(xiàn)了“多、快、省”、最終實(shí)現(xiàn)了優(yōu)異的用戶體驗(yàn)和留存，鞏固了流量勢(shì)能，又反過(guò)來(lái)加深了其供應(yīng)鏈和數(shù)字化能力。

營(yíng)銷(xiāo)方式的降維：我們認(rèn)為，短視頻是用戶注意力最高的賽道（DAU、人均用戶時(shí)長(zhǎng)），切中品牌投放痛點(diǎn)。

TIKTOK：我們認(rèn)為，成長(zhǎng)路徑與抖音電商相近，高用戶注意力吸引品牌側(cè)+品牌側(cè)。

風(fēng)險(xiǎn)提示

匯率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn);

關(guān)稅及貿(mào)易摩擦風(fēng)險(xiǎn);

全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)程不及預(yù)期;

供應(yīng)鏈管理風(fēng)險(xiǎn);

市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇風(fēng)險(xiǎn)。

知前沿，問(wèn)智研。智研咨詢是中國(guó)一流產(chǎn)業(yè)咨詢機(jī)構(gòu)，十?dāng)?shù)年持續(xù)深耕產(chǎn)業(yè)研究領(lǐng)域，提供深度產(chǎn)業(yè)研究報(bào)告、商業(yè)計(jì)劃書(shū)、可行性研究報(bào)告及定制服務(wù)等一站式產(chǎn)業(yè)咨詢服務(wù)。專(zhuān)業(yè)的角度、品質(zhì)化的服務(wù)、敏銳的市場(chǎng)洞察力，專(zhuān)注于提供完善的產(chǎn)業(yè)解決方案，為您的投資決策賦能。

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