通信行業(yè)快報：AI算力提升剛需液冷 液冷時代加速來臨

投資要點

事件：近日，在2024 SIEPR 經(jīng)濟峰會上，英偉達(dá)CEO 透露下一代DGXGPU服務(wù)器將采用液冷散熱，并表示即將推出下一代DGX 服務(wù)器。同月，新易盛在OFC2024 大會上，宣布推出浸沒式800G 光模塊進(jìn)軍液冷市場。

事件分析：

智算對液冷形成剛需，百億液冷市場爆發(fā)。大模型訓(xùn)練和推理對算力的強需求下，GPU 服務(wù)器的功率密度將大幅提升，從而對數(shù)據(jù)中心的制冷設(shè)備和技術(shù)提出了更高要求。傳統(tǒng)風(fēng)冷技術(shù)面對高熱密度場景呈現(xiàn)瓶頸，液冷技術(shù)以超高能效、超高熱密度等特點或成為智算中心溫控解決方案的必選項。國際數(shù)據(jù)公司（IDC）發(fā)布了最新的《中國半年度液冷服務(wù)器市場（2023 上半年）跟蹤》報告。數(shù)據(jù)顯示，中國液冷服務(wù)器市場在2023 年仍將保持快速增長。2023 上半年中國液冷服務(wù)器市場規(guī)模達(dá)到6.6 億美元，同比增長283.3%，預(yù)計2023 年全年將達(dá)到15.1 億美元。

IDC 預(yù)計，2022-2027 年，中國液冷服務(wù)器市場年復(fù)合增長率將達(dá)到54.7%，2027年市場規(guī)模將達(dá)到89 億美元。

液冷能夠顯著提高數(shù)據(jù)中心散熱效率，三大優(yōu)勢助力冷板式液冷最先推廣。液冷是指使用液體取代空氣作為冷媒，為發(fā)熱部件進(jìn)行換熱，帶走熱量的技術(shù)。根據(jù)冷卻液與發(fā)熱器件的接觸方式不同，可以分為間接液冷和直接液冷。間接液冷是指服務(wù)器熱源與冷卻液之間沒有直接接觸的換熱過程，以冷板式液冷技術(shù)為主。直接液冷是指將發(fā)熱部件與冷卻液直接接觸的冷卻方式，包括浸沒式和噴淋式液冷技術(shù)。目前看冷板式液冷應(yīng)用最廣泛，有望在智算中心液冷方案形成先發(fā)優(yōu)勢，主要在于三方面優(yōu)勢：1、兼容性強。選擇冷卻液時,可只考慮冷卻液與循環(huán)管路以及冷板之間的兼容性問題，改造成本相對較低，不需要對數(shù)據(jù)中心機房進(jìn)行大規(guī)模改造；2、散熱效果好。冷卻效果和節(jié)能性要遠(yuǎn)好于風(fēng)冷，對于傳統(tǒng)的機架式風(fēng)冷服務(wù)器，資源利用率得到顯著提升。3、成本低/高可靠兼具。冷板式液冷技術(shù)的應(yīng)用替代了高成本的水冷機組, 同時液體與設(shè)備不直接接觸，可靠性更高。

冷板是冷板式液冷核心組件，強定制化需要與廠商聯(lián)合開發(fā)。冷板式液冷主要通過冷板將元器件的熱量間接傳遞給封閉在循環(huán)管道中的冷卻液體,然后利用冷卻液體將熱量帶走，冷板式液冷系統(tǒng)主要由冷卻塔、CDU、一次側(cè)& 二次側(cè)液冷管路、冷卻介質(zhì)、液冷機柜組成；其中液冷機柜內(nèi)包含液冷板、設(shè)備內(nèi)液冷管路、流體連接器、分液器等。冷板是冷板式液冷技術(shù)的核心組件，通常由高導(dǎo)熱材料(如銅或鋁)制成。冷板上通常有一系列細(xì)小的通道液體通過這些通道流動，與冷板接觸并吸收熱量。冷板的定制化程度高，液冷板產(chǎn)線和工藝非標(biāo)，液冷板的設(shè)計不盡相同，需要聯(lián)合有技術(shù)經(jīng)驗的廠商共同開發(fā)。

液冷產(chǎn)業(yè)涉及眾多，我國液冷廠商百花齊放。液冷領(lǐng)域代表性廠商有英維克、高瀾股份、同飛股份、申菱環(huán)境、佳力圖、曙光數(shù)創(chuàng)等。中游主要為液冷服務(wù)器、芯片廠商以及液冷集成設(shè)施、模塊與機柜等，下游主要為數(shù)據(jù)中心的使用者，包括三大電信運營商、第三方IDC 公司等。目前，英維克已推出針對算力設(shè)備和數(shù)據(jù)中心的Coolinside 液冷機柜及全鏈條液冷解決方案，相關(guān)產(chǎn)品涉及冷源、管路連接、CDU 分配、快換接頭、Manifold、冷板等已規(guī)模商用。高瀾股份的信息與通信（ICT）熱管理產(chǎn)品主要為冷板式液冷服務(wù)器熱管理解決方案、浸沒式液冷服務(wù)器熱管理解決方案以及集裝箱液冷數(shù)據(jù)中心解決方案，涵蓋了從液冷板、多種型號和換熱形式的CDU、多功率的Tank、多尺寸的集裝箱等部件到數(shù)據(jù)中心設(shè)計、設(shè)備集成、系統(tǒng)調(diào)試、設(shè)備運維的系統(tǒng)集成。曙光建設(shè)的國內(nèi)首個標(biāo)準(zhǔn)化液冷數(shù)據(jù)中心已持續(xù)穩(wěn)定運行超2500 天，曙光數(shù)創(chuàng)液冷解決方案也已部署在全國多座城市，其液冷數(shù)據(jù)中心累計建設(shè)規(guī)模超過260MW; 潤澤科技已于2023 年交付了行業(yè)內(nèi)首例整棟純液冷智算中心。

建議關(guān)注標(biāo)的：

英維克、申菱環(huán)境、同飛股份、佳力圖、潤澤科技、高瀾股份、曙光數(shù)創(chuàng)

風(fēng)險提示：受客觀因素影響建設(shè)進(jìn)度不及預(yù)期；各地政策落實緩慢；行業(yè)轉(zhuǎn)型進(jìn)度不及預(yù)期。

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