煤炭行業(yè)：2022年上半年煤炭上市公司ESG實(shí)踐透視

2022 年上半年受煤價(jià)高位企穩(wěn)和煤炭銷(xiāo)量增長(zhǎng)的推動(dòng)，中信煤炭板塊35家上市公司合計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入8154.9 億元，同比增長(zhǎng)26.9%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)1457.8 億元，同比增長(zhǎng)96.22%。選取中國(guó)神華、兗礦能源、中煤能源、陜西煤業(yè)、潞安環(huán)能、山煤國(guó)際、晉控煤業(yè)、淮北礦業(yè)、平煤股份、山西焦煤等10 家公司，重點(diǎn)從其半年報(bào)披露看該公司上半年ESG 實(shí)踐，發(fā)現(xiàn)有以下特點(diǎn)：

環(huán)境方面：對(duì)能源氣候、廢水、生物多樣性、固廢處置、水資源等環(huán)境議題更加重視。相比2021 年半年報(bào)，上述5 個(gè)環(huán)境議題的實(shí)踐活動(dòng)披露均有增加。重點(diǎn)關(guān)注的上市公司中，中國(guó)神華、兗礦能源、中煤能源、晉控煤業(yè)、淮北礦業(yè)、山西焦煤存在爭(zhēng)議事件風(fēng)險(xiǎn)。

社會(huì)方面：半年報(bào)披露的相關(guān)社會(huì)議題均以社區(qū)議題為主。上市公司主要在公司所屬煤炭生產(chǎn)基地附近開(kāi)展社區(qū)服務(wù)。中國(guó)神華、兗礦能源的社區(qū)服務(wù)重點(diǎn)已經(jīng)從產(chǎn)業(yè)幫扶、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)轉(zhuǎn)向人員培訓(xùn)。從雙重影響性角度來(lái)看，在社區(qū)貢獻(xiàn)方面，采取人員培訓(xùn)模式，公司對(duì)利益相關(guān)者的影響性作用最大。

治理方面：9 家公司的出席年度股東大會(huì)的股東數(shù)占比有所提高；整體來(lái)看，出席年度股東會(huì)的股東數(shù)占比增加，反映了股東積極參加公司治理。

除控股股東以外的股東出席比例最高的公司，包括中煤能源21.13%，其次是兗礦能源12.72%。從變化趨勢(shì)來(lái)看，兗礦能源的出席股東會(huì)的非控股東比例同比增加最大，由2020 年1.21%增加到2022 年的12.72%。

2022 年上半年對(duì)煤炭產(chǎn)業(yè)ESG 實(shí)踐影響的政策有17 項(xiàng)。大部分政策主要圍繞煤炭清潔高效利用、煤電裝備節(jié)能改造，從政策對(duì)企業(yè)影響角度來(lái)看，煤炭上市公司的轉(zhuǎn)型風(fēng)險(xiǎn)暴露度有所降低，產(chǎn)品和市場(chǎng)機(jī)遇有增加。

投資建議：2022 年上半年煤炭板塊上市公司盈利大幅增長(zhǎng)。從ESG 實(shí)踐角度來(lái)看，重點(diǎn)關(guān)注環(huán)境、社會(huì)、治理三維度實(shí)踐有提升的公司。

風(fēng)險(xiǎn)提示：外部環(huán)境以及突發(fā)性事件，導(dǎo)致公司ESG 實(shí)踐出現(xiàn)較大變化

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