2020年中國(guó)母嬰零售市場(chǎng)發(fā)展概括及龍頭企業(yè)對(duì)比分析：孩子王 VS愛(ài)嬰室[圖]

    根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)，我國(guó)人口出生率逐年下降。2020年中國(guó)新生兒規(guī)模為1257萬(wàn)，人口出生率為8.52‰。二胎政策的全面放開(kāi)，使二胎占新生兒的比例增加顯著，在一定程度上減緩了新生兒數(shù)量下降的趨勢(shì)。新生兒數(shù)量的逐年減少，給母嬰市場(chǎng)尋求增量帶來(lái)挑戰(zhàn)。

2016-2020年中國(guó)出生人口和出生率統(tǒng)計(jì)

資料來(lái)源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局、智研咨詢整理

    改革開(kāi)放以來(lái)，我國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)健康快速發(fā)展，居民人均可支配收入不斷提高。根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)顯示，2020年我國(guó)居民人均可支配收入達(dá)到3.22萬(wàn)元，較2014 年的2.02萬(wàn)元增長(zhǎng)了59.61%，CAGR為8.10%。居民收入水平的提高為母嬰行業(yè)的消費(fèi)提供了經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)。同時(shí)，城鎮(zhèn)居民是高端嬰童產(chǎn)品和服務(wù)的主要消費(fèi)群體，近年來(lái)我國(guó)城市化進(jìn)程不斷加快，城鎮(zhèn)化率快速提升，2020年城鎮(zhèn)化率達(dá)到63.89%，隨著城鎮(zhèn)人口規(guī)模的拓展和消費(fèi)能力的提升，母嬰消費(fèi)需求不斷擴(kuò)大.

2015-2020年全國(guó)居民人均可支配收入

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    智研咨詢發(fā)布的《2021-2027年中國(guó)母嬰行業(yè)市場(chǎng)發(fā)展調(diào)研及投資方向分析報(bào)告》數(shù)據(jù)顯示：隨著“全面二孩”政策的影響，我國(guó)二孩比例持續(xù)上升，母嬰市場(chǎng)規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大，對(duì)高品質(zhì)母嬰產(chǎn)品的需求快速上升。2020年我國(guó)母嬰市場(chǎng)規(guī)模39193億元，較上年增加3505億元，同比增長(zhǎng)9.82%，預(yù)計(jì)2021年我國(guó)母嬰市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到44000億元。

2015-2020年我國(guó)母嬰市場(chǎng)規(guī)模

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    我國(guó)母嬰品類銷售渠道主要集中在線下母嬰渠道，2020年我國(guó)線下商超、線下母嬰實(shí)體店銷售份額占比均呈現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，占比分別下降2.2%、1.9%；線上綜合電商銷售份額占比快速擴(kuò)大，占比增長(zhǎng)4.1%。

2019-2020年母嬰市場(chǎng)不同渠道銷售份額占比

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2020年母嬰零售商店月銷量

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    二、龍頭企業(yè)對(duì)比：孩子王vs愛(ài)嬰室

孩子王vs愛(ài)嬰室基本情況對(duì)比

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    2017-2020年孩子王及愛(ài)嬰室營(yíng)業(yè)收入均不斷增長(zhǎng)，孩子王營(yíng)業(yè)收入始終遠(yuǎn)超愛(ài)嬰室，2020年孩子王營(yíng)業(yè)收入為83.55億，愛(ài)嬰室營(yíng)業(yè)收入為22.56億，孩子王的營(yíng)業(yè)收入是愛(ài)嬰室的3.7倍。

2017-2020年孩子王及愛(ài)嬰室營(yíng)業(yè)收入

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    數(shù)據(jù)顯示， 2017年孩子王及愛(ài)嬰室凈利潤(rùn)均為0.94億元左右，2018年孩子王凈利潤(rùn)突然爆爆發(fā)式增長(zhǎng)，達(dá)到2.76億，年增長(zhǎng)率為193.62%。愛(ài)嬰室2018年凈利潤(rùn)為1.2億，增長(zhǎng)率為27.66%。2020年受疫情影響，孩子王凈利潤(rùn)增幅較低，愛(ài)嬰室凈利潤(rùn)出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，同比下降24.4%。

2017-2020年孩子王及愛(ài)嬰室凈利潤(rùn)

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    對(duì)比看，孩子王綜合毛利率穩(wěn)定緩慢上升，愛(ài)嬰室2019年毛利率快速提升，近兩年略高于孩子王。2017-2020年，孩子王毛利率分別為30.06%、30.11%、30.34%和30.53%，毛利率整體較為穩(wěn)定，逐年改善。但2019年愛(ài)嬰室的毛利率反超孩子王。主要原因有愛(ài)嬰室通過(guò)改善產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和增加自有品牌的占比，實(shí)現(xiàn)了綜合毛利率的小幅提升。

2017-2020年孩子王與愛(ài)嬰室毛利率對(duì)比

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    2018-2020年孩子王銷售費(fèi)用均遠(yuǎn)高于愛(ài)嬰室，2020年孩子王銷售費(fèi)用為16.18億，愛(ài)嬰室銷售費(fèi)用為4.82億，孩子王銷售費(fèi)用是愛(ài)嬰室銷售費(fèi)用的3.35倍。但考慮到孩子王的營(yíng)業(yè)收入是愛(ài)嬰室的3.7倍，表明孩子王的的單位銷售費(fèi)用相對(duì)更低。

2018-2020年孩子王及愛(ài)嬰室銷售費(fèi)用（億元）

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    2017-2020年孩子王經(jīng)營(yíng)效力逐漸提升，期間費(fèi)用率整體呈現(xiàn)下降趨勢(shì)，17-20年期間費(fèi)用率分別為28.55%/26.58%/25.35%/25.6%，降幅明顯。同期愛(ài)嬰室費(fèi)用率卻持續(xù)上升，兩者綜合費(fèi)用率差距逐漸縮小

2017-2020年孩子王與愛(ài)嬰室期間費(fèi)用率對(duì)比

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    坪效=銷售額/門店?duì)I業(yè)面積。坪效是經(jīng)常拿來(lái)計(jì)算商場(chǎng)經(jīng)營(yíng)效益的指標(biāo)，指的是每坪的面積可以產(chǎn)出多少營(yíng)業(yè)額。單店店效受制于高額租金與人力。2014-2020年孩子王與愛(ài)嬰室坪效均呈下降趨勢(shì)，但愛(ài)嬰室坪效始終好于孩子王。2020年受疫情影響門店收入減少，孩子王與愛(ài)嬰室門店坪效進(jìn)一步下降。

2014-2020年孩子王與愛(ài)嬰室坪效對(duì)比（萬(wàn)元/平米/年）

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    數(shù)據(jù)顯示：18-20年孩子王累計(jì)會(huì)員數(shù)量分別為2400萬(wàn)/3300萬(wàn)/4200萬(wàn)人，同比增長(zhǎng)分別為108%/38%/27%，會(huì)員數(shù)量和增速明顯優(yōu)于愛(ài)嬰室。僅2020年一年，新增會(huì)員數(shù)量達(dá)到900萬(wàn)，而當(dāng)年出生人口為1200萬(wàn)人，粗略計(jì)算，若一個(gè)會(huì)員代表一個(gè)家庭則會(huì)員滲透率高達(dá)75%，若2個(gè)會(huì)員代表一個(gè)家庭，則滲透率近4成。

2018-2020年孩子王及愛(ài)嬰室消費(fèi)會(huì)員數(shù)量（萬(wàn)人）

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    三、結(jié)論

    愛(ài)嬰室于1997年成立，遠(yuǎn)早于孩子王的2009年。但孩子王在市場(chǎng)營(yíng)收方面孩子王后來(lái)居上，2020年孩子王營(yíng)業(yè)收入達(dá)到愛(ài)嬰室的3.7倍，市場(chǎng)擴(kuò)張方面更為兇猛，凈利潤(rùn)也高于愛(ài)嬰室。在會(huì)員數(shù)量方面更是遠(yuǎn)遠(yuǎn)甩開(kāi)愛(ài)嬰室，2020年，新增會(huì)員數(shù)量就已經(jīng)就解決愛(ài)嬰室會(huì)員總量的2倍多，野蠻生長(zhǎng)可見(jiàn)一斑。但愛(ài)嬰室的毛利率高于孩子王，主要原因是愛(ài)嬰室產(chǎn)品結(jié)構(gòu)較好和自有品牌的占比較高，愛(ài)嬰室的坪效也長(zhǎng)期好于孩子王，商場(chǎng)經(jīng)營(yíng)效益相對(duì)更好。

孩子王vs愛(ài)嬰室攝母嬰零售業(yè)務(wù)主要指標(biāo)對(duì)比

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