摘要：鋯是一種重要的稀有金屬，具有優(yōu)良的耐磨性、耐熱性、抗腐蝕性，具有超高的硬度和強(qiáng)度、較好的可塑性及特殊的核性能等優(yōu)良特性。中國《全國礦產(chǎn)資源規(guī)劃(2016-2020)》明確將鋯礦資源列入24種戰(zhàn)略性礦產(chǎn)名錄。鋯因其重要用途先后被英國、印度、日本、美國、澳大利亞5個國家列為關(guān)鍵礦產(chǎn)。鋯制品包括氧氯化鋯、氧化鋯、碳酸鋯及復(fù)合氧化鋯等，是關(guān)系到國計民生的重要材料，廣泛地應(yīng)用于電子、陶瓷、玻璃、石化、建材、醫(yī)藥、紡織、航空、核能、機(jī)械以及日用品等行業(yè)。氧氯化鋯是下游眾多鋯類產(chǎn)品的核心原材料，系發(fā)展鋯產(chǎn)業(yè)鏈的重要基石。近幾年，我國氧氯化鋯產(chǎn)量不斷擴(kuò)大。數(shù)據(jù)顯示，2024年國內(nèi)氧氯化鋯產(chǎn)量為25萬噸，同比增長13.84%。一方面是因?yàn)閭€別大廠擴(kuò)產(chǎn)的結(jié)果；另一方面是在整體內(nèi)銷及外貿(mào)訂單均小幅增長的情況下，企業(yè)開工積極性相對較高。這也是淡季行情快速走低的重要原因。

一、定義及分類

鋯，原子序數(shù)40，原子量91.224，為銀灰色金屬，外觀似鋼，有光澤，熔點(diǎn)1852°C，沸點(diǎn)4377℃，密度6.49克/立方厘米。鋯是一種重要的稀有金屬，具有優(yōu)良的耐磨性、耐熱性、抗腐蝕性，具有超高的硬度和強(qiáng)度、較好的可塑性及特殊的核性能等優(yōu)良特性。中國《全國礦產(chǎn)資源規(guī)劃(2016-2020)》明確將鋯礦資源列入24種戰(zhàn)略性礦產(chǎn)名錄。鋯因其重要用途先后被英國、印度、日本、美國、澳大利亞5個國家列為關(guān)鍵礦產(chǎn)。鋯制品包括氧氯化鋯、氧化鋯、碳酸鋯及復(fù)合氧化鋯等，是關(guān)系到國計民生的重要材料，廣泛地應(yīng)用于電子、陶瓷、玻璃、石化、建材、醫(yī)藥、紡織、航空、核能、機(jī)械以及日用品等行業(yè)。

二、行業(yè)政策

近年來，政府部門出臺了一系列政策，積極推動鋯制品行業(yè)的發(fā)展，為產(chǎn)業(yè)進(jìn)步提供了良好的政策環(huán)境及政策支持。如2023年12月，發(fā)改委公布了《產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整指導(dǎo)目錄(2024年本)》，將核級海綿鋯及鋯材等列為鼓勵類產(chǎn)業(yè)。地方政府也紛紛根據(jù)自身資源稟賦，因地制宜發(fā)展鋯材料產(chǎn)業(yè)，2024年6月，寧德市工業(yè)和信息化局等部門發(fā)布了《寧德市促進(jìn)鋯鎂新材料產(chǎn)業(yè)發(fā)展的五條措施》，提出支持鋯鎂新材料產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)窖由彀l(fā)展，對總投資達(dá)5000萬元以上的新建及技改項目，在項目竣工投產(chǎn)后，由受益財政對其投入的生產(chǎn)設(shè)備按購置金額（以完稅發(fā)票為依據(jù)，不含稅）的5%給予補(bǔ)助，單一企業(yè)設(shè)備投資補(bǔ)助不超過1000萬元。

三、行業(yè)商業(yè)模式

1、生產(chǎn)模式

行業(yè)內(nèi)公司均采取自主生產(chǎn)模式。公司生產(chǎn)部門會同銷售部門、財務(wù)部門等部門根據(jù)客戶需求、未來市場趨勢及自身庫存情況按月編制生產(chǎn)計劃。生產(chǎn)部門對公司生產(chǎn)進(jìn)行統(tǒng)籌管理、調(diào)度，各生產(chǎn)車間按計劃安排生產(chǎn)。

2、銷售模式

行業(yè)內(nèi)公司產(chǎn)品均使用自主品牌銷售，通常直接對最終用戶銷售，少數(shù)情況通過經(jīng)銷商開發(fā)客戶并執(zhí)行交易，但技術(shù)支持仍由公司直接負(fù)責(zé)。公司通過市場價格的調(diào)研、搜集、整理和分析，再與各個主流資訊平臺數(shù)據(jù)進(jìn)行比對，并結(jié)合公司生產(chǎn)成本，制定出各產(chǎn)品指導(dǎo)價格并監(jiān)督執(zhí)行。

四、行業(yè)壁壘

1、技術(shù)壁壘

技術(shù)研發(fā)是進(jìn)行產(chǎn)品生產(chǎn)的前提，專業(yè)技術(shù)是影響企業(yè)市場競爭力的重要因素，產(chǎn)品生產(chǎn)直接影響到生產(chǎn)廠家的供貨能力、產(chǎn)品質(zhì)量、生產(chǎn)成本等市場競爭中的關(guān)鍵因素。鋯制品對生產(chǎn)工藝技術(shù)的要求較高，以高品質(zhì)電熔氧化鋯為例，其生產(chǎn)的核心要素主要體現(xiàn)在兩方面，一方面是需要高品質(zhì)的鋯英砂原料以及針對不同應(yīng)用領(lǐng)域?qū)︿営⑸斑M(jìn)行化學(xué)元素檢驗(yàn)，另一方面需要成熟的電弧爐熔煉脫硅技術(shù)和后續(xù)粉體加工處理技術(shù)。生產(chǎn)工藝的掌握、技術(shù)研發(fā)體系的建立需要長時間的積累和沉淀，對新進(jìn)入企業(yè)構(gòu)成一定的技術(shù)壁壘。

2、人才壁壘

鋯制品技術(shù)研發(fā)需要掌握專業(yè)的物理、化學(xué)等知識，以及鋯英砂、氧化鋯、鐵、鎂、硅等多種礦物的物理和化學(xué)特性，并需要掌握其下游主要應(yīng)用領(lǐng)域的專業(yè)知識，因此，相關(guān)產(chǎn)品生產(chǎn)企業(yè)的技術(shù)研發(fā)團(tuán)隊通常需要具有多個方面的專業(yè)技術(shù)人員，并具有多年相關(guān)行業(yè)經(jīng)驗(yàn)積累，對于新進(jìn)入的生產(chǎn)企業(yè)，建立和培養(yǎng)一個技術(shù)研發(fā)團(tuán)隊需要花費(fèi)較長的時間和較高的成本。

3、客戶壁壘

鋯制品質(zhì)量的穩(wěn)定性對客戶生產(chǎn)的穩(wěn)定性有重要影響，下游客戶在選定供應(yīng)商和產(chǎn)品型號通常需要在不斷試驗(yàn)后才能確定，使用新供應(yīng)商的原材料對自身生產(chǎn)工藝和產(chǎn)品品質(zhì)的影響存在較大不確定性，下游客戶通常不會隨意更換供應(yīng)商。同時，大型客戶一般需要對供應(yīng)商進(jìn)行嚴(yán)格的資質(zhì)認(rèn)證，供應(yīng)商需經(jīng)過較長周期的試驗(yàn)、檢驗(yàn)程序才能進(jìn)入其供應(yīng)體系，新進(jìn)入者難以在短期內(nèi)建立穩(wěn)定的銷售渠道。

4、資金壁壘

鋯制品具有資金密集型的特征，前期原材料采購、產(chǎn)能建設(shè)、設(shè)備購置、人才招聘等支出均對行業(yè)內(nèi)企業(yè)提出了較高的資金實(shí)力要求。此外，為了滿足新興領(lǐng)域?qū)︿啿牧细咝阅?、高精度、高穩(wěn)定性等要求，企業(yè)需不斷投入大量資金進(jìn)行技術(shù)研發(fā)和創(chuàng)新，行業(yè)存在較高的資金壁壘。

五、產(chǎn)業(yè)鏈

1、行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈分析

從鋯制品產(chǎn)業(yè)鏈來看，其上游是生產(chǎn)鋯英砂的大型鋯礦開采企業(yè)。我國鋯礦儲存量較小，全球主要鋯英砂供應(yīng)商澳祿卡資源有限公司、特諾鈦白粉公司和力拓集團(tuán)等對國際市場鋯英砂價格的變動有較強(qiáng)影響力。氧氯化鋯處于鋯制品產(chǎn)業(yè)鏈的中段。氧氯化鋯是眾多鋯系列制品生產(chǎn)所需的核心原材料，通過鋯英砂制備得到氧氯化鋯后，氧氯化鋯可作為原料用于制備高純氧化鋯、碳酸鋯、硫酸鋯、硝酸鋯等幾十種鋯化合物，也可用于生產(chǎn)穩(wěn)定型、復(fù)合型氧化鋯及海綿鋯。下游市場方面，各類鋯化合物及其制品是關(guān)系到國計民生的重要材料，終端用途十分廣泛，主要包括電子、陶瓷、醫(yī)藥、核能、光纖通訊等行業(yè)。中國鋯制品行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈如下圖所示：

鋯制品行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈

鋯英砂

生產(chǎn)設(shè)備

上游

廣東東方鋯業(yè)科技股份有限公司

三祥新材股份有限公司

長裕控股集團(tuán)股份有限公司

江西晶安高科技股份有限公司

中游

電子

陶瓷

醫(yī)藥

核能

下游

2、行業(yè)領(lǐng)先企業(yè)分析

（1）廣東東方鋯業(yè)科技股份有限公司

東方鋯業(yè)是一家專注于鋯系列制品研發(fā)、生產(chǎn)和銷售的國家火炬計劃重點(diǎn)高新技術(shù)企業(yè)。公司擁有多個獨(dú)立的規(guī)模化生產(chǎn)基地，包括廣東汕頭、韶關(guān)樂昌、河南焦作以及云南楚雄生產(chǎn)基地等。公司產(chǎn)品涵蓋硅酸鋯、氧氯化鋯、電熔鋯、二氧化鋯、復(fù)合氧化鋯、氧化鋯陶瓷結(jié)構(gòu)件六大系列共一百多個品種規(guī)格。2024年，在經(jīng)濟(jì)下行壓力加劇，下游需求減弱的情況下，鋯行業(yè)景氣度不振，鋯系產(chǎn)品銷售價格出現(xiàn)下跌的局面。公司一方面通過拓展新渠道，發(fā)展新客戶，來進(jìn)一步穩(wěn)定國內(nèi)市場占有率，保證公司產(chǎn)品銷量的穩(wěn)定；另一方面，通過產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整，市場結(jié)構(gòu)調(diào)整，積極開拓新興應(yīng)用領(lǐng)域市場，大力開拓國際市場，提高銷售高附加值、毛利率較高產(chǎn)品的銷售占比。公司鋯產(chǎn)品營業(yè)收入仍保持了持續(xù)增長，2024年鋯產(chǎn)品營業(yè)收入15.43億元，同比增長6.72%，業(yè)務(wù)毛利率為10.39%；2025年一季度東方鋯業(yè)鋯產(chǎn)品營業(yè)收入2.84億元，同比下滑33.93%，主要系礦砂收入下降所致。

（2）三祥新材股份有限公司

三祥新材專注于新材料的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，目前已形成“鋯系、鎂系、先進(jìn)陶瓷系”三大業(yè)務(wù)板塊，并持續(xù)延鏈拓展，產(chǎn)品主要涵蓋電熔氧化鋯、海綿鋯、氧氯化鋯、納米氧化鋯、氧化鋯陶瓷、輕量化新材料和鑄改新材料等 160 多個品種，是中國電熔氧化鋯及工業(yè)級海綿鋯最大的生產(chǎn)商和供應(yīng)商之一。公司自上市以來，經(jīng)營規(guī)模穩(wěn)步增長，公司經(jīng)營業(yè)績保持持續(xù)盈利，為了不斷豐富公司鋯系制品的種類，完善并優(yōu)化公司產(chǎn)業(yè)布局以實(shí)現(xiàn)公司發(fā)展戰(zhàn)略，公司已初步實(shí)現(xiàn)了鋯系領(lǐng)域的沿鏈發(fā)展策略，先后布局海綿鋯、氧氯化鋯、鋯基非晶合金、納米復(fù)合氧化鋯等領(lǐng)域，各項業(yè)務(wù)產(chǎn)業(yè)化進(jìn)展整體順利，帶動了公司銷售規(guī)模的穩(wěn)步增長。2024年公司鋯系列產(chǎn)品營業(yè)收入8.76億元，同比增長2.09%，業(yè)務(wù)毛利率為26.38%，同比減少4.73個百分點(diǎn)。

六、行業(yè)現(xiàn)狀

氧氯化鋯是下游眾多鋯類產(chǎn)品的核心原材料，系發(fā)展鋯產(chǎn)業(yè)鏈的重要基石。近幾年，我國氧氯化鋯產(chǎn)量不斷擴(kuò)大。數(shù)據(jù)顯示，2024年國內(nèi)氧氯化鋯產(chǎn)量為25萬噸，同比增長13.84%。一方面是因?yàn)閭€別大廠擴(kuò)產(chǎn)的結(jié)果；另一方面是在整體內(nèi)銷及外貿(mào)訂單均小幅增長的情況下，企業(yè)開工積極性相對較高，這也是淡季行情快速走低的重要原因。

七、機(jī)遇和挑戰(zhàn)

1、發(fā)展機(jī)遇

（1）我國產(chǎn)業(yè)政策鼓勵鋯制品行業(yè)發(fā)展

鋯制品及其下游行業(yè)是受國家、地方政府大力支持的產(chǎn)業(yè)，《產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整指導(dǎo)目錄(2024年本)》《西部地區(qū)鼓勵類產(chǎn)業(yè)目錄（2025年本）》等一系列國家政策的推出，對相關(guān)行業(yè)的發(fā)展提供了良好的政策指引和制度保障，同時為鋯制品行業(yè)的蓬勃發(fā)展提供了有力的政策支持，對鋯制品企業(yè)的持續(xù)穩(wěn)定經(jīng)營帶來了積極影響，有利于鋯制品領(lǐng)先企業(yè)進(jìn)一步做強(qiáng)做大。

（2）國民經(jīng)濟(jì)持續(xù)發(fā)展帶動下游需求擴(kuò)大

鋯制品在眾多行業(yè)中有著重要的應(yīng)用。自改革開放以來，中國經(jīng)濟(jì)取得了巨大的發(fā)展成就，始終保持穩(wěn)定發(fā)展態(tài)勢，實(shí)現(xiàn)了長期的和諧穩(wěn)定。在經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步增長趨勢下，鋯制品下游應(yīng)用領(lǐng)域如汽車零部件、核電設(shè)備、航空航天等發(fā)展也十分迅速，對鋯制品產(chǎn)品的需求不斷釋放，為鋯制品產(chǎn)業(yè)提供了廣闊發(fā)展空間。

（3）應(yīng)用領(lǐng)域不斷拓展

隨著經(jīng)濟(jì)社會的不斷發(fā)展和技術(shù)的創(chuàng)新升級，除了高端制造業(yè)如金屬鋯、復(fù)合鋯以及核級海綿鋯等鋯產(chǎn)品的需求持續(xù)增長外，鋯產(chǎn)品的應(yīng)用領(lǐng)域也在不斷拓展，如固態(tài)電池、液態(tài)金屬、智能終端、智能穿戴等，市場潛力不容忽視。

2、行業(yè)挑戰(zhàn)

（1）原材料依賴進(jìn)口

鋯礦是鋯制品主要原材料，全球鋯礦資源主要集中在澳大利亞、南非等國家和地區(qū)。全球三大供應(yīng)商(ILUKA、TRONOX、RBM)合計占據(jù)了超過50%的供應(yīng)量。作為全球的鋯消費(fèi)大國，中國消費(fèi)了全球近70%的鋯供應(yīng)量，由于中國的鋯資源儲量僅占全球的0.1%，消費(fèi)量與儲量的巨大缺口導(dǎo)致國內(nèi)鋯英砂的供應(yīng)嚴(yán)重不足，進(jìn)口依賴度高達(dá)90%，2024年全年中國進(jìn)口鋯礦累計約177.13萬噸，同比增長13.83%。原材料嚴(yán)重依賴進(jìn)口，這不僅增加了企業(yè)的生產(chǎn)成本，還使得國內(nèi)企業(yè)在國際市場競爭中處于被動地位。

（2）國內(nèi)企業(yè)國際競爭力較弱

21世紀(jì)以來，我國在鋯制品領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)了較大突破，逐步打破國外長期壟斷的局面。但整體來看，國內(nèi)鋯加工企業(yè)主要生產(chǎn)低技術(shù)、低附加值的硅酸鋯、氧氯化鋯和氧化鋯等中低端產(chǎn)品，占市場消費(fèi)50%以上，缺乏國際競爭力，產(chǎn)能過剩、能耗高和環(huán)境污染等問題突出，在高端鋯制品領(lǐng)域，我國與國外先進(jìn)水平仍存在較大的差距。

（3）環(huán)保壓力加劇

在“雙碳”戰(zhàn)略背景下，我國環(huán)保政策不斷收緊，相繼出臺了《“十四五”生態(tài)環(huán)境監(jiān)測規(guī)劃》《2024-2025年節(jié)能降碳行動方案》等一系列政策，鋯制品行業(yè)正面臨著前所未有的挑戰(zhàn)與機(jī)遇。鋯系制品的生產(chǎn)過程會伴隨廢棄物的產(chǎn)生，隨著環(huán)保監(jiān)管力度不斷加強(qiáng)，環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)愈發(fā)嚴(yán)格，環(huán)保治理成本增加，行業(yè)內(nèi)企業(yè)經(jīng)營成本也將隨之增加。

八、競爭格局

我國鋯制品行業(yè)企業(yè)以民營企業(yè)為主，產(chǎn)能較為集中，競爭格局較為穩(wěn)定。國內(nèi)規(guī)模較大的鋯制品生產(chǎn)企業(yè)包括東方鋯業(yè)、三祥新材、江西晶安高科技股份有限公司、長?？毓杉瘓F(tuán)股份有限公司、英格瓷（浙江）鋯業(yè)有限公司等。

九、發(fā)展趨勢

隨著鋯系產(chǎn)品在新興領(lǐng)域的廣泛應(yīng)用和需求的不斷增長，新能源、生物陶瓷等新興應(yīng)用領(lǐng)域的鋯制品將有望成為鋯行業(yè)新的需求增長點(diǎn)。鋯系制品的消費(fèi)結(jié)構(gòu)預(yù)計將發(fā)生變化，高技術(shù)行業(yè)的占比將逐步提高，而勞動密集型和低技術(shù)型行業(yè)的占比則會相應(yīng)下降，鋯制品的經(jīng)濟(jì)價值有望逐步提高。同時，規(guī)模較大的企業(yè)通過產(chǎn)品創(chuàng)新、擴(kuò)大產(chǎn)能、行業(yè)整合等舉措，進(jìn)一步提升了業(yè)務(wù)規(guī)模和市場份額，實(shí)現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟(jì)并加速了小型企業(yè)的淘汰。未來，隨著鋯行業(yè)產(chǎn)能和市場集中度的提升，將進(jìn)一步優(yōu)化行業(yè)競爭格局，促進(jìn)鋯行業(yè)整體高質(zhì)量發(fā)展。