摘要：近年來(lái)，隨著我國(guó)新能源、包裝等領(lǐng)域的快速發(fā)展，我國(guó)鋁箔市場(chǎng)需求強(qiáng)勢(shì)，特別是電池箔領(lǐng)域，更是處于供不應(yīng)求的狀態(tài)，各企業(yè)紛紛切入賽道或進(jìn)行擴(kuò)產(chǎn)，推動(dòng)了我國(guó)鋁箔行業(yè)的發(fā)展。電子鋁箔作為鋁電解電容器的重要原材料，廣泛應(yīng)用于通訊、家電、汽車、電子、航空、新材料等領(lǐng)域。在基礎(chǔ)建設(shè)領(lǐng)域，對(duì)應(yīng)用于工業(yè)電源、電力電子、通訊設(shè)備等的電容器需求大幅增長(zhǎng)的帶動(dòng)下，我國(guó)電子鋁箔行業(yè)快速發(fā)展，行業(yè)規(guī)模持續(xù)擴(kuò)張。數(shù)據(jù)顯示，2022年我國(guó)電子鋁箔行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模約為45.1億元，同比增長(zhǎng)20.9%。

一、定義及分類

電子鋁箔又稱電子箔、光箔，是通過(guò)對(duì)高純鋁錠進(jìn)行一系列壓延、清洗及切割工序等加工而成的一種鋁箔，是生產(chǎn)鋁電解電容器的關(guān)鍵原材料。電子鋁箔在鋁材加工成箔后，再經(jīng)表面腐蝕處理及再氧化處理，然后進(jìn)行纏繞加工，制成電容器。電子鋁箔腐蝕后的鋁箔稱之為腐蝕箔，經(jīng)過(guò)再氧化處理后的鋁箔稱之為化成箔。電子鋁箔可以分為高壓陽(yáng)極箔、低壓陽(yáng)極箔、負(fù)極箔等。高壓陽(yáng)極箔為柱孔狀腐蝕，低壓陽(yáng)極箔為海綿狀腐蝕，中壓段的陽(yáng)極箔為蟲(chóng)蛀狀腐蝕。

二、行業(yè)政策

由于鋁電解電容器廣泛應(yīng)用于節(jié)能照明、消費(fèi)電子、汽車工業(yè)、通訊電子、機(jī)電設(shè)備、航空航天等領(lǐng)域，而電子鋁箔作為鋁電解電容器的重要原材料，行業(yè)的發(fā)展在一定程度上也影響甚至決定著上述產(chǎn)業(yè)的發(fā)展與進(jìn)步，因此電子鋁箔行業(yè)對(duì)于國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)、國(guó)民經(jīng)濟(jì)水平持續(xù)增長(zhǎng)及國(guó)防建設(shè)都有著重要意義。近年來(lái)，為了推動(dòng)行業(yè)的發(fā)展，國(guó)家有關(guān)部門陸續(xù)出臺(tái)一系列相關(guān)政策，為行業(yè)的發(fā)展創(chuàng)造了良好的政策環(huán)境。

三、行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)

1、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)

在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中，電子鋁箔企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的基本動(dòng)機(jī)和目標(biāo)是實(shí)現(xiàn)最大化收入。但是，競(jìng)爭(zhēng)者的預(yù)期利益目標(biāo)并不是總能實(shí)現(xiàn)的。實(shí)際上，競(jìng)爭(zhēng)本身也會(huì)使電子鋁箔企業(yè)面臨不能實(shí)現(xiàn)其預(yù)期利益目標(biāo)的危險(xiǎn)，甚至在經(jīng)濟(jì)利益上受到損失。這種實(shí)際實(shí)現(xiàn)的利益與預(yù)期利益目標(biāo)發(fā)生背離的可能性，就是競(jìng)爭(zhēng)者面對(duì)的風(fēng)險(xiǎn)。風(fēng)險(xiǎn)是由不確定性因素而造成損失或獲益的可能性。在電子鋁箔市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中，不確定性因素很多，雖然每個(gè)競(jìng)爭(zhēng)者都期望實(shí)現(xiàn)其預(yù)期利益目標(biāo)，但總不能全都成功，必然會(huì)有某些競(jìng)爭(zhēng)者在競(jìng)爭(zhēng)中敗下陣來(lái)，承受競(jìng)爭(zhēng)的損失。

2、原材料價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)

電子鋁箔行業(yè)上游原材料占生產(chǎn)成本的比重較大，如果未來(lái)原材料市場(chǎng)供需情況發(fā)生變化，導(dǎo)致上游原材料價(jià)格上升，將直接對(duì)電子鋁箔企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)造成不良影響，增加企業(yè)的經(jīng)營(yíng)壓力。生產(chǎn)成本的變化對(duì)于電子鋁箔企業(yè)產(chǎn)品價(jià)格的變動(dòng)也起著重要的作用，從而使企業(yè)面臨原材料壓力風(fēng)險(xiǎn)。原材料價(jià)格的上升將會(huì)給電子鋁箔企業(yè)帶來(lái)一定壓力，使企業(yè)的利潤(rùn)有所下降，這對(duì)電子鋁箔企業(yè)來(lái)說(shuō)將會(huì)帶來(lái)發(fā)展速度減慢的風(fēng)險(xiǎn)。

3、技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)

經(jīng)過(guò)多年來(lái)的發(fā)展，我國(guó)的電子鋁箔技術(shù)已經(jīng)取得了一定的進(jìn)展。下游行業(yè)的不斷發(fā)展進(jìn)步使得對(duì)于電子鋁箔產(chǎn)品的市場(chǎng)需求發(fā)生變化，對(duì)電子鋁箔產(chǎn)品的要求有所提高。電子鋁箔企業(yè)若未來(lái)不能準(zhǔn)確把握行業(yè)技術(shù)的發(fā)展趨勢(shì)，在產(chǎn)品研發(fā)升級(jí)的決策上發(fā)生失誤，或不能及時(shí)應(yīng)用新技術(shù)，則可能使企業(yè)喪失技術(shù)和市場(chǎng)的領(lǐng)先地位，面臨技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)。因此電子鋁箔企業(yè)需加大在技術(shù)研發(fā)方面的投入，真正實(shí)現(xiàn)科技創(chuàng)新引領(lǐng)，提高發(fā)展質(zhì)量。

4、政策和體制風(fēng)險(xiǎn)

國(guó)家在不同時(shí)期可以根據(jù)宏觀環(huán)境的變化而改變政策，這必然會(huì)影響到企業(yè)的經(jīng)濟(jì)利益。因此，國(guó)家與電子鋁箔企業(yè)之間由于政策的存在和調(diào)整，在經(jīng)濟(jì)利益上會(huì)產(chǎn)生矛盾，從而產(chǎn)生政策風(fēng)險(xiǎn)。體制風(fēng)險(xiǎn)是指由于政府部門強(qiáng)行對(duì)電子鋁箔企業(yè)并購(gòu)大包大攬，背離市場(chǎng)原則，使得并購(gòu)難以達(dá)到預(yù)期效果而帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。如果未來(lái)國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢(shì)放緩或電子鋁箔行業(yè)產(chǎn)業(yè)政策有所調(diào)整或發(fā)生重大不利的變化，電子鋁箔行業(yè)存在成長(zhǎng)性下降的風(fēng)險(xiǎn)。

四、產(chǎn)業(yè)鏈

電子鋁箔產(chǎn)業(yè)鏈覆蓋上游資源及冶煉（高純鋁的生產(chǎn)）；中游電極箔制造（電子鋁箔制造、腐蝕、化成）；下游電子元器件制造及消費(fèi)（鋁電解電容器、電子整機(jī)）。從上游方面來(lái)看，電子鋁箔的主要原材料為電解鋁，主要使用的能源為電力，原材料價(jià)格是影響電子鋁箔公司盈利水平的重要因素之一。電解鋁屬于大宗交易商品，受國(guó)際市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)影響較大。如果原材料價(jià)格發(fā)生大幅波動(dòng)，仍可能直接影響電子鋁箔企業(yè)生產(chǎn)成本；下游方面，電子鋁箔的性能決定鋁電解電容器的容量、漏電流、損耗、壽命、可靠性、體積大小等關(guān)鍵技術(shù)指標(biāo)，是鋁電解電容器中技術(shù)含量和附加值最高的部分。

電子鋁箔行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈

高純鋁

天山鋁業(yè)集團(tuán)股份有限公司

新疆眾和股份有限公司

包頭鋁業(yè)(集團(tuán))有限責(zé)任公司

江蘇新長(zhǎng)江實(shí)業(yè)集團(tuán)有限公司

電力

國(guó)家能源投資集團(tuán)有限責(zé)任公司

中國(guó)華能集團(tuán)有限公司

中國(guó)華電集團(tuán)有限公司

中國(guó)大唐集團(tuán)有限公司

國(guó)家電力投資集團(tuán)有限公司

上游

新疆眾和股份有限公司

乳源東陽(yáng)光優(yōu)艾希杰精箔有限公司

河南國(guó)容電子科技股份有限公司

內(nèi)蒙古霍煤鴻駿高精鋁業(yè)有限責(zé)任公司

中游

鋁電解電容器

下游

消費(fèi)電子

汽車電子

工業(yè)電子

電源電力

終端

五、行業(yè)現(xiàn)狀

近年來(lái)，隨著我國(guó)新能源、包裝等領(lǐng)域的快速發(fā)展，我國(guó)鋁箔市場(chǎng)需求強(qiáng)勢(shì)，特別是電池箔領(lǐng)域，更是處于供不應(yīng)求的狀態(tài)，各企業(yè)紛紛切入賽道或進(jìn)行擴(kuò)產(chǎn)，推動(dòng)了我國(guó)鋁箔行業(yè)的發(fā)展。電子鋁箔作為鋁電解電容器的重要原材料，廣泛應(yīng)用于通訊、家電、汽車、電子、航空、新材料等領(lǐng)域，市場(chǎng)需求量極大。在基礎(chǔ)建設(shè)領(lǐng)域，對(duì)應(yīng)用于工業(yè)電源、電力電子、通訊設(shè)備等的電容器需求大幅增長(zhǎng)的帶動(dòng)下，我國(guó)電子鋁箔行業(yè)快速發(fā)展，行業(yè)規(guī)模持續(xù)擴(kuò)張。數(shù)據(jù)顯示，2022年我國(guó)電子鋁箔行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模約為45.1億元，同比增長(zhǎng)20.9%。

六、發(fā)展因素

1、有利因素

（1）國(guó)家政策支持

我國(guó)正處于經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)的關(guān)鍵階段，電子專用材料廣闊的應(yīng)用范圍，推動(dòng)了科學(xué)技術(shù)進(jìn)步和社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中具有重要作用。根據(jù)國(guó)家“十四五”規(guī)劃，將重點(diǎn)發(fā)展云計(jì)算、大數(shù)據(jù)、物聯(lián)網(wǎng)、移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)、人工智能、新能源等領(lǐng)域，硬件、軟件、服務(wù)等核心技術(shù)體系也將加速重構(gòu)，電子專用材料行業(yè)將迎來(lái)新一輪發(fā)展機(jī)遇。近年來(lái)，我國(guó)相繼出臺(tái)了《基礎(chǔ)電子元器件產(chǎn)業(yè)發(fā)展行動(dòng)計(jì)劃（2021—2023年）》《關(guān)于深化電子電器行業(yè)管理制度改革的意見(jiàn)》《關(guān)于加快培育發(fā)展制造業(yè)優(yōu)質(zhì)企業(yè)的指導(dǎo)意見(jiàn)》等多項(xiàng)產(chǎn)業(yè)支持政策，大力支持電子鋁箔產(chǎn)業(yè)鏈的發(fā)展，為其行業(yè)的健康發(fā)展奠定了良好的政策環(huán)境和市場(chǎng)基礎(chǔ)。

（2）新興應(yīng)用領(lǐng)域助推電子鋁箔需求持續(xù)增長(zhǎng)

電子鋁箔主要用于鋁電解電容器的制造，其發(fā)展與鋁電解電容器行業(yè)的發(fā)展軌跡高度一致。隨著科技的進(jìn)步和電子產(chǎn)品的普及，鋁電解電容器的需求量不斷增長(zhǎng)，進(jìn)而推動(dòng)了電子鋁箔市場(chǎng)的需求擴(kuò)大。尤其是在新能源汽車、5G通訊、云計(jì)算、人工智能等新興產(chǎn)業(yè)的崛起下，對(duì)高性能、高質(zhì)量的電子鋁箔的需求更加迫切。這種市場(chǎng)需求增長(zhǎng)不僅為電子鋁箔行業(yè)帶來(lái)了廣闊的市場(chǎng)空間，還促使企業(yè)加大研發(fā)力度，提高產(chǎn)品質(zhì)量和技術(shù)水平，以滿足市場(chǎng)的多樣化需求，為行業(yè)的繁榮發(fā)展注入強(qiáng)大的動(dòng)力。

（3）海外產(chǎn)能逐步向國(guó)內(nèi)轉(zhuǎn)移

經(jīng)過(guò)多年研發(fā)及經(jīng)驗(yàn)積累，隨著國(guó)內(nèi)生產(chǎn)技術(shù)逐步提高，國(guó)內(nèi)廠商逐漸縮小了與日本企業(yè)的技術(shù)差距，且中國(guó)具備原材料、能源和人力成本優(yōu)勢(shì)，部分產(chǎn)品質(zhì)量與性能已達(dá)到國(guó)際先進(jìn)水平，國(guó)內(nèi)電子鋁箔產(chǎn)能逐步增加，國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力持續(xù)提升。此外，隨著經(jīng)濟(jì)和技術(shù)的發(fā)展，我國(guó)逐步建立起了全球較為完善的電子工業(yè)體系，并憑借相對(duì)低的成本和產(chǎn)業(yè)鏈配套優(yōu)勢(shì)，吸引了下游電容器企業(yè)向國(guó)內(nèi)轉(zhuǎn)移。

2、不利因素

（1）人力成本上漲及原材料價(jià)格波動(dòng)的挑戰(zhàn)

近年來(lái)，中國(guó)國(guó)民收入水平不斷提高，人力成本持續(xù)上漲，同時(shí)受國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策、宏觀經(jīng)濟(jì)、市場(chǎng)供需等因素影響，原材料和能源動(dòng)力價(jià)格存在一定波動(dòng)，一定程度加大了企業(yè)庫(kù)存及成本控制的難度，對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)能力產(chǎn)生不利影響。

（2）高端人才欠缺

電子鋁箔具有較高的技術(shù)門檻，屬于金屬材料學(xué)、電化學(xué)、力學(xué)、機(jī)械學(xué)、環(huán)境工程學(xué)等多學(xué)科交叉的技術(shù)密集型行業(yè)，具有跨專業(yè)、多技術(shù)融合的特點(diǎn)，對(duì)技術(shù)研發(fā)人員的素質(zhì)要求較高。在電子元件行業(yè)迅速發(fā)展的背景下，市場(chǎng)對(duì)于復(fù)合型人才的需求增加，人才的缺乏及不同細(xì)分行業(yè)之間的人才爭(zhēng)奪可能對(duì)行業(yè)發(fā)展構(gòu)成不利影響，在一定程度上將會(huì)制約行業(yè)的發(fā)展。

七、競(jìng)爭(zhēng)格局

從全球市場(chǎng)方面來(lái)看，全球電子鋁箔的生產(chǎn)主要集中在日本，掌握了高端電子鋁箔和電極箔的生產(chǎn)技術(shù)，其擁有行業(yè)頂尖的技術(shù)研發(fā)團(tuán)隊(duì)和完善的管理經(jīng)營(yíng)體系，在理念、工藝、技術(shù)、經(jīng)驗(yàn)等方面比我國(guó)具有明顯的領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)。但由于日本近年來(lái)面臨著人工成本升高、原材料和能源短缺等問(wèn)題，相關(guān)產(chǎn)業(yè)逐漸向新興市場(chǎng)國(guó)家轉(zhuǎn)移。國(guó)內(nèi)方面，由于電子鋁箔生產(chǎn)具有工藝復(fù)雜、資金投入大、研發(fā)周期長(zhǎng)等特點(diǎn)，目前國(guó)內(nèi)主要有東陽(yáng)光、新疆眾和等少數(shù)企業(yè)掌握了量產(chǎn)高品質(zhì)電子鋁箔的技術(shù)，行業(yè)內(nèi)集中度也相對(duì)較高。

八、發(fā)展趨勢(shì)

隨著國(guó)民生活水平提升、消費(fèi)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)變和技術(shù)進(jìn)步，鋁箔的應(yīng)用領(lǐng)域逐漸擴(kuò)展，高精度電子鋁箔成為高附加值的發(fā)展方向。鋁電解電容器在基礎(chǔ)建設(shè)和傳統(tǒng)消費(fèi)領(lǐng)域的需求迅猛增加，為電子鋁箔行業(yè)帶來(lái)持續(xù)增長(zhǎng)的市場(chǎng)需求。同時(shí)，我國(guó)通過(guò)引進(jìn)和消化國(guó)際先進(jìn)技術(shù)，已建立完整的電子鋁箔工業(yè)體系，產(chǎn)品技術(shù)性能接近國(guó)際先進(jìn)水平。行業(yè)在技術(shù)改造和規(guī)模擴(kuò)張中不斷提高成品率，展現(xiàn)出強(qiáng)勁的發(fā)展勢(shì)頭。這些因素共同推動(dòng)電子鋁箔行業(yè)持續(xù)發(fā)展。