利爾化學(xué)2020年業(yè)績(jī)發(fā)布！利潤(rùn)接近翻倍業(yè)績(jī)達(dá)預(yù)期[圖]

    利爾化學(xué)股份有限公司由中國(guó)工程物理研究院于1993年發(fā)起設(shè)立,于2008年7月在深交所掛牌上市。公司總部位于四川省綿陽(yáng)市,擁有四川綿陽(yáng)、江蘇南通、四川廣安(在建)、湖南岳陽(yáng)四個(gè)生產(chǎn)基地,員工3000多人。公司主要從事高效、安全類農(nóng)藥的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售,產(chǎn)品包括除草劑、殺蟲(chóng)劑、殺菌劑三大系列共30余個(gè)原藥、100余個(gè)制劑品種以及部分化工中間體。產(chǎn)品出口美國(guó)、巴西、阿根廷、澳大利亞等三十多個(gè)國(guó)家和地區(qū),與美國(guó)陶氏、德國(guó)拜耳等多家行業(yè)內(nèi)國(guó)際頂尖農(nóng)化企業(yè)建立了長(zhǎng)期穩(wěn)定的戰(zhàn)略合作關(guān)系。經(jīng)過(guò)多年的發(fā)展,公司已成為國(guó)家高新技術(shù)企業(yè)、國(guó)家火炬計(jì)劃重點(diǎn)高新技術(shù)企業(yè),擁有國(guó)家認(rèn)定企業(yè)技術(shù)中心、四川省功能雜環(huán)化合物工程技術(shù)研究中心、四川省雜環(huán)農(nóng)藥工程實(shí)驗(yàn)室以及四川省院士(專家)工作站,并在國(guó)內(nèi)率先建立了農(nóng)藥生物活性檢測(cè)基地,能夠同時(shí)開(kāi)展新農(nóng)藥創(chuàng)制、小試、中試、試生產(chǎn)、制劑開(kāi)發(fā)以及生物活性評(píng)價(jià)等各項(xiàng)農(nóng)藥原藥及制劑產(chǎn)品創(chuàng)新研究工作。

    近日利爾化學(xué)發(fā)布20年業(yè)績(jī)快報(bào)，2020年?duì)I業(yè)額為49.69億元，yoy+19.3%，歸母凈利潤(rùn)為6.15億元，yoy+97.72%,其中第四季度凈利潤(rùn)為1.6億元，qoq+23.0%，yoy+97.7%，業(yè)績(jī)超預(yù)期。草銨膦價(jià)格上漲超預(yù)期，迭加公司新增產(chǎn)能釋放，公司作為草銨膦龍頭企業(yè)，全年業(yè)績(jī)高速增長(zhǎng)。草銨膦長(zhǎng)期格局向好，規(guī)劃項(xiàng)目保障公司未來(lái)持續(xù)成長(zhǎng)，看好公司發(fā)展?jié)摿ΓS持“買入”評(píng)級(jí)。目標(biāo)價(jià)29.60元，對(duì)應(yīng)21年20倍PE。

2014-2020年利爾化學(xué)營(yíng)業(yè)總收入統(tǒng)計(jì)

資料來(lái)源：公司公告、智研咨詢整理

    量?jī)r(jià)齊升，四季度業(yè)績(jī)超預(yù)期：草銨膦2020年均價(jià)1.39萬(wàn)元/噸，yoy+60.47%，Q1-Q4均價(jià)分別為1.14、1.27、1.50、1.63萬(wàn)元/噸，yoy-25.0%、-4.5%、+41.0%、+60.5%，價(jià)格持續(xù)上漲。隨著廣安基地7000噸產(chǎn)能逐漸釋放，目前公司草銨膦產(chǎn)能為1.54萬(wàn)噸，是全球第一大草銨膦供應(yīng)商。

    技術(shù)創(chuàng)新，構(gòu)筑行業(yè)護(hù)城河：公司自主研發(fā)的草銨膦生產(chǎn)工藝，規(guī)避了格氏試劑的使用，較傳統(tǒng)工藝有很大改善，更加接近拜耳法，工藝的穩(wěn)定性和安全性都明顯增強(qiáng)，綜合成本較傳統(tǒng)格氏法低。除傳統(tǒng)草銨膦外，擬在綿陽(yáng)基地投資10億元建設(shè)2萬(wàn)噸L-草銨膦產(chǎn)能，將占據(jù)行業(yè)先發(fā)優(yōu)勢(shì)。精草銨膦效果好、批量生產(chǎn)門(mén)檻高，更具備護(hù)城河優(yōu)勢(shì)。另外公司和科迪華深入合作，設(shè)立廣安利華，目前10000噸氯氟吡氧乙酸甲酯和20000噸氯代吡啶中間體項(xiàng)目已獲環(huán)評(píng)，將進(jìn)一步提升氯代吡啶中間體及原藥產(chǎn)能，為公司長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展提供驅(qū)動(dòng)力。

    草銨膦格局向好，未來(lái)成長(zhǎng)潛力大：作為三大滅生性除草劑，草銨膦格局向好，與第一大除草劑草甘膦復(fù)配使用、百草枯退出帶來(lái)的替代市場(chǎng)以及轉(zhuǎn)基因作物的持續(xù)推廣，都將帶動(dòng)草銨膦需求持續(xù)增長(zhǎng)。公司是全球草銨膦龍頭企業(yè)，DMP并線后具備成本優(yōu)勢(shì)，公司將充分受益。