機(jī)器人行業(yè)：工業(yè)機(jī)器人7月產(chǎn)量維持較快增速 累計(jì)同比繼續(xù)擴(kuò)大

    工業(yè)機(jī)器人行業(yè)7 月單月產(chǎn)量保持較快增速，前7 月累計(jì)同比繼續(xù)擴(kuò)大。

    工業(yè)機(jī)器人行業(yè)2020 年7 月單月產(chǎn)量21,170 臺(tái)，同比增長(zhǎng)19.40%，單月增速低于6 月份的29.2%，但超過5 月的16.9%，單月增速依然處于較高狀態(tài)；我國(guó)前7 個(gè)月累計(jì)產(chǎn)量115,974 臺(tái)，同比增長(zhǎng)10.4%，略高于前6 月累計(jì)增速10.30%，增速在4 月份轉(zhuǎn)正后，一直保持上升勢(shì)頭。

    工業(yè)機(jī)器人前7 個(gè)月整體銷量同比正增長(zhǎng)擴(kuò)大，且是在前2 個(gè)月大幅下跌的基礎(chǔ)上取得的，顯示二季度以來的反彈早已彌補(bǔ)了2020 年初新冠疫情對(duì)行業(yè)的影響。

    工業(yè)機(jī)器人行業(yè)延續(xù)2019 年反彈勢(shì)頭，但動(dòng)力有所減弱。

    我國(guó)工業(yè)機(jī)器人行業(yè)2016-2017 年受制造業(yè)產(chǎn)業(yè)升級(jí)推動(dòng)，出現(xiàn)一波快速增長(zhǎng)；但2018 年-2019 年，受整體經(jīng)濟(jì)下行壓力上升，固定資產(chǎn)投資增速低迷的影響，行業(yè)產(chǎn)量下滑，行業(yè)內(nèi)企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入在2019 年4 月至2020年3 月一直處于萎縮狀態(tài)。其中，2019 年第四季度，工業(yè)機(jī)器人產(chǎn)量單月同比轉(zhuǎn)正，拉動(dòng)累計(jì)數(shù)據(jù)下滑幅度收窄，基本確定工業(yè)機(jī)器人行業(yè)階段底部。但2020 年前2 個(gè)月受新冠疫情影響，工業(yè)機(jī)器人產(chǎn)量大幅下滑，拖累一季度整體數(shù)據(jù)。但2020 年3 月以來單月數(shù)據(jù)一直保持同比正增長(zhǎng)，4 月以來拉動(dòng)累計(jì)同比轉(zhuǎn)正，且一直保持上升勢(shì)頭，但6、7 月累計(jì)同比增速相近，顯示工業(yè)機(jī)器人行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)已恢復(fù)到正常狀態(tài)，整體趨勢(shì)向好，但進(jìn)一步擴(kuò)大累計(jì)同比動(dòng)力有所減弱。

    國(guó)內(nèi)新冠疫情影響了整體固定資產(chǎn)投資趨勢(shì)，但2020 年二季度以來固定資產(chǎn)投資增速趨勢(shì)上行，支撐工業(yè)機(jī)器人行業(yè)發(fā)展。

    機(jī)器人產(chǎn)業(yè)按產(chǎn)品服務(wù)對(duì)象工業(yè)機(jī)器人、服務(wù)機(jī)器人以及特殊機(jī)器人，等三種類型。其中，工業(yè)機(jī)器人下游應(yīng)用領(lǐng)域主要包括汽車行業(yè)、3C、金屬加工、塑料及化學(xué)制品、食品飲料煙草等行業(yè)。

    2020 年初，受新冠疫情影響，我國(guó)上半年GDP 增速同比-1.6%，前7 個(gè)月固定資產(chǎn)投資完成額增速-1.6%，雖然依然為負(fù)值，但已處于上升態(tài)勢(shì)，是我國(guó)工業(yè)機(jī)器人行業(yè)持續(xù)恢復(fù)的力量來源。

    投資建議

    我國(guó)工業(yè)機(jī)器人主要服務(wù)于汽車、3C 等領(lǐng)域，前7 月同比增速繼續(xù)擴(kuò)大，顯示行業(yè)在消除新冠疫情影響后，有效延續(xù)了2019 年第四季度拐頭趨勢(shì)，符合我們對(duì)工業(yè)機(jī)器人行業(yè)將進(jìn)入新一輪發(fā)展的判斷，維持工業(yè)機(jī)器人行業(yè)“增持”評(píng)級(jí)。

    風(fēng)險(xiǎn)提示

    若我國(guó)新冠疫情出現(xiàn)反復(fù)，將繼續(xù)影響固定資產(chǎn)投資而限制工業(yè)機(jī)器人行業(yè)的發(fā)展空間。