第三方醫(yī)學影像診斷中心：從懵懂到萌動

   我國醫(yī)學影像診斷中心政策春風頻吹及發(fā)展必然性國內(nèi)鼓勵醫(yī)學影像診斷中心政策春風頻吹。2013 年，國務院發(fā)布《關于促進健康服務業(yè)發(fā)展的若干意見》（國發(fā)（2013]40號），其中明確指出；大力發(fā)展第三方服務，引導發(fā)展專業(yè)的醫(yī)學檢驗中心和影像中心”，獨立影像中心政策限制的放開，開啟我國獨立醫(yī)學影像中心發(fā)展新紀元，相關第三方影像中心在此后發(fā)起成立，如一脈陽光。2015年，國務院辦公廳先后發(fā)布全國衛(wèi)生體系規(guī)劃綱要和城市公立醫(yī)院改革指導意見，提出發(fā)展專業(yè)的醫(yī)學檢驗機構和影像機構，逐步建立大型設備共用、共享、共管機制，建立區(qū)城醫(yī)學影像中心新模式。2016年8月，國家衛(wèi)計委出臺《醫(yī)學影像診斷中心基本標準（試行》，規(guī)范和指導我國醫(yī)學影像診斷中心行業(yè)發(fā)展，使行業(yè)發(fā)展有章可循。

   隨后在2016-2018年，均出臺適應分級診療要求下，推動建立醫(yī)學影像中心等政策文件。

   我國推動醫(yī)學影像診斷中心發(fā)展有其必然性。長期以來我國醫(yī)療衛(wèi)生存在“就醫(yī)難”問題，推進分級診療.引導患者秩序就醫(yī)，除使用價格工具外（不同比例醫(yī)保報銷），還要在醫(yī)療資源均衡上下功夫。當下，醫(yī)學影像（檢驗）已經(jīng)成為現(xiàn)代醫(yī)學不可或缺的重要組成部分，我國基層醫(yī)療機構雖然數(shù)量龐大，但存在專業(yè)人員不足、資金實力有限問題，不可能要求所有醫(yī)療機構均開設醫(yī)學影像、病理等科室。反過來又制約醫(yī)療質(zhì)量提高，阻礙分級診療的推行。

   集中資源、動員社會資本發(fā)展第三方醫(yī)學影像診斷中心是可行之路。

   我國醫(yī)學影像診斷中心運營模式探討

   我國現(xiàn)有醫(yī)學影像診斷中心行業(yè)仍在初創(chuàng)期。我們認為大致可分為醫(yī)聯(lián)體共享模式、區(qū)域影像中心模式、民營連鎖發(fā)展模式和虛擬影像中心幾種，按是否含影像設備又可以分為重資產(chǎn)和輕資產(chǎn)模式。

   四種醫(yī)學影像診斷中心模式中，醫(yī)聯(lián)體模式和區(qū)域影聯(lián)體模式一般是政府推動或主管單位主導，以現(xiàn)有公立醫(yī)院影像檢驗科室為基礎。進行資源（患者、影像設備）整合；最明顯優(yōu)勢是患者影像檢驗需求較為穩(wěn)固，缺點是大多由政府主導和推動，異地復制較難。且市場化不足。以一脈陽光為代表的民營連鎖發(fā)展模式，以“市-縣-鄉(xiāng)”醫(yī)院及社區(qū)衛(wèi)生服務中心為服務對象，另外差異化競爭，承接大型醫(yī)院無法滿足的影像需求；優(yōu)點是可復制性強，缺點是重資產(chǎn)運營，需要借助資本支持或者與上游影像器械廠商緊密集合（股權等方式），另外與大型醫(yī)療機構存在-定業(yè)務競爭關系。虛擬醫(yī)學影像中心模式為輕資產(chǎn)模式，解決了實體連鎖發(fā)展模式中重資產(chǎn)運營的痛點，Al看片的引入進一步降低了有經(jīng)驗影像醫(yī)生的人才資源限制?？傮w上，我國第三方醫(yī)學影像診斷中心行業(yè)仍處于發(fā)展初期，整體盈利模式仍在探索中。

   國內(nèi)外第三方醫(yī)學影像診斷中心發(fā)展現(xiàn)狀

   美國：美國醫(yī)療影像市場每年規(guī)模月約1000億美元，其中院外醫(yī)療影像市場占40%市場份額（包括獨立第三方影像中心和醫(yī)生辦公室的影像中心），獨立第三方影像中心市場容量為180億美元，龍頭企業(yè)Radnet2019年營收11.5億美元，凈利率約1.3%，在第三方影像中心的市場占有率僅為6%。

   我國：預計國內(nèi)影像市場總體規(guī)模2400-30000億元（2016年），獨立影像診斷中心參考ICL當前滲透率5%計算，市場規(guī)模在120-150 億元。國內(nèi)獨立醫(yī)學影像中心正處于起步階段，行業(yè)代表性公司融資投后估值大多在15億元左右，營收規(guī)模較小，如一脈陽光、萬里云等。

   國內(nèi)第三方醫(yī)學影像診斷中心代表企業(yè)

   我國獨立影像中心行業(yè)正處于起步階段，市場參與者比較少，已進入的投資參與者主要來源于三類：一是醫(yī)療機構托管運營商（泰和誠）；二是影像設備研發(fā)和代理商（萬里云）；三是保險、地產(chǎn)等其他領域的企業(yè)，如平安好醫(yī)、杭州全景影像診斷中心（廣宇集團）和福州奉禾影像中心（泰禾集團》國內(nèi)獨立醫(yī)學影像中心代表企業(yè)有-脈陽光、萬里云、全景醫(yī)療、明峰醫(yī)療等。代表企業(yè)有一脈陽光、萬里云、全景醫(yī)療、明峰醫(yī)療等。一脈陽光、萬里云均獲得知名投資機構多輪戰(zhàn)投。

   風險提示

    行業(yè)競爭風險、產(chǎn)品質(zhì)量風險、系統(tǒng)風險。