告別紙幣，央行數(shù)字貨幣落地[圖]

    從 1948 年 12 月 1 日誕生起，人民幣已經(jīng)有 72 年歷史。不管人民幣如何改版，其紙幣的形態(tài)一直未曾變化。但在今年，人民幣將迎來(lái)前所未有的升級(jí)——數(shù)字人民幣即將與公眾見(jiàn)面，在蘇州相城區(qū)，一些人的部分工資就將以數(shù)字貨幣的形式發(fā)放。

    什么是數(shù)字人民幣？為什么要發(fā)行數(shù)字人民幣？數(shù)字貨幣和支付寶、微信支付有什么區(qū)別？了解這些問(wèn)題，對(duì)每個(gè)人都十分必要。
落地！

    蘇州相城區(qū)將用數(shù)字貨幣發(fā)交通補(bǔ)貼

    據(jù)《科創(chuàng)板日?qǐng)?bào)》報(bào)道，蘇州相城區(qū)是央行數(shù)字貨幣的重要試點(diǎn)地區(qū)。蘇州相城區(qū)各區(qū)級(jí)機(jī)關(guān)和企事業(yè)單位，工資通過(guò)工農(nóng)中建四大國(guó)有銀行代發(fā)的工作人員，將在 4 月份完成央行數(shù)字貨幣（DC/EP）數(shù)字錢(qián)包的安裝工作。5 月，其工資中的交通補(bǔ)貼的 50% 將以數(shù)字貨幣的形式發(fā)放。

    對(duì)此，一位蘇州相城區(qū)政府部門(mén)人士向每日經(jīng)濟(jì)新聞（微信號(hào)：nbdnews）記者表示，該消息屬實(shí)，央行數(shù)字貨幣應(yīng)用確有落地，此前已經(jīng)收到文件，具體是金融監(jiān)管局在負(fù)責(zé)。

    央行數(shù)字貨幣應(yīng)用將在蘇州落地也印證了此前的一則消息。

    4 月 14 日晚間，一張央行數(shù)字貨幣在農(nóng)行賬戶內(nèi)測(cè)的照片在網(wǎng)絡(luò)流傳開(kāi)，消息稱(chēng)，央行數(shù)字貨幣在深圳、雄安、成都、蘇州四個(gè)試點(diǎn)城市測(cè)試。

    從網(wǎng)上流出的農(nóng)行數(shù)字貨幣錢(qián)包截圖看，其顯示的主要功能與銀行電子賬戶日常支付與管理功能基本相似，如農(nóng)行數(shù)字貨幣錢(qián)包首頁(yè)中，有 " 掃碼支付 "、" 匯款 "、" 收付款 "、" 碰一碰 " 四大常用功能。

    記者就此消息向多位銀行人士求證。一位農(nóng)業(yè)銀行人士向記者表示，數(shù)字貨幣在央行的統(tǒng)一安排下有序進(jìn)行，具體信息等央行發(fā)布。

    央行數(shù)字貨幣落地尚未 " 官宣 "，但市場(chǎng)已先一步有了動(dòng)靜。繼昨日大漲后，今天數(shù)字貨幣開(kāi)盤(pán)走強(qiáng)，相關(guān)概念股大漲，截至收盤(pán)，眾應(yīng)互聯(lián)、廣電運(yùn)通、恒寶股份等 15 只個(gè)股漲停。

    什么是央行數(shù)字貨幣

    央行數(shù)字貨幣應(yīng)用落地?zé)o疑一個(gè)大消息。但是，央行數(shù)字貨幣究竟是什么，相信不少人還是一頭霧水。

    央行數(shù)字貨幣就是指中央發(fā)行的數(shù)字貨幣，屬于央行負(fù)債，具有國(guó)家信用，與法定貨幣等值。

    中國(guó)央行數(shù)字貨幣還跟別的央行數(shù)字貨幣不太一樣，它的英文簡(jiǎn)稱(chēng)叫做 "DC/EP"。

    DC=digital currency 就是數(shù)字貨幣

    EP=electronic payment 則是電子支付

    此前，央行數(shù)字貨幣研究所所長(zhǎng)穆長(zhǎng)春對(duì)其進(jìn)行了清晰定義，即 " 其功能屬性與紙鈔完全一樣，只不過(guò)是數(shù)字化形態(tài) "，" 是具有價(jià)值特征的數(shù)字支付工具 "。

    定位上，DC/EP 是 M0 替代（紙鈔和硬幣），而不是 M1（M0+ 活期存款）、M2（M1+ 定期存款）。

    具體來(lái)看，央行數(shù)字貨幣不計(jì)付利息，可用于小額、零售、高頻的業(yè)務(wù)場(chǎng)景；使用時(shí)應(yīng)遵守現(xiàn)行的所有關(guān)于現(xiàn)鈔管理和反洗錢(qián)、反恐融資等規(guī)定，對(duì)央行數(shù)字貨幣大額及可疑交易向人民銀行報(bào)告。

    央行數(shù)字貨幣是法幣，具有法償性，也就是說(shuō)，不能拒絕接受數(shù)字貨幣。從法權(quán)性講，其效力和安全性是最高的。

    央行數(shù)字貨幣采取的是雙層運(yùn)營(yíng)體系，先把數(shù)字貨幣兌換給銀行或者是其他運(yùn)營(yíng)機(jī)構(gòu)，再由這些機(jī)構(gòu)兌換給公眾。

    DC/EP 和支付寶、微信支付有何不同

    有人可能會(huì)說(shuō)央行數(shù)字貨幣聽(tīng)起來(lái)和支付寶、微信支付好像差不多??？

    那么，央行數(shù)字貨幣和支付寶、微信支付有什么不同呢？

    記住這一點(diǎn)：央行數(shù)字貨幣替代 M0，其功能和屬性與紙幣相似，只不過(guò)形態(tài)是數(shù)字化的。

    而支付寶、微信支付等第三方互聯(lián)網(wǎng)支付，走的是商業(yè)銀行存款貨幣結(jié)算，屬于 M1 和 M2 級(jí)別的數(shù)字化，不具有 M0 級(jí)別法律效力，更不可能取代 M0。

    M0：一般指的是流通中的現(xiàn)金

    M1 ：一般包括 M0 + 各單位的活期存款，

    M2：包括 M1 + 居民儲(chǔ)蓄存款 + 單位定期存款 + 單位其他存款 + 證券公司客戶保證金。

    DC/EP 采用雙層運(yùn)營(yíng)體系。穆長(zhǎng)春曾表示，雙層運(yùn)營(yíng)體系不會(huì)改變流通中貨幣債權(quán)債務(wù)關(guān)系，為保證央行數(shù)字貨幣不超發(fā)，商業(yè)機(jī)構(gòu)向央行全額繳納準(zhǔn)備金，央行的數(shù)字貨幣依然是中央銀行負(fù)債，由中央銀行信用擔(dān)保，具有無(wú)限法償性。

    另外，央行數(shù)字貨幣不需要賬戶就能夠?qū)崿F(xiàn)價(jià)值轉(zhuǎn)移。具體場(chǎng)景中，只要手機(jī)上有 DC/EP 的數(shù)字錢(qián)包，不需要網(wǎng)絡(luò)，只要兩個(gè)手機(jī)碰一碰，就能實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)賬功能。傳統(tǒng)電子支付在沒(méi)有信號(hào)的環(huán)境中無(wú)用武之地，而 DC/EP 不需要網(wǎng)絡(luò)就能支付，因此也被稱(chēng)之為收支雙方 " 雙離線支付 "。

    " 即便是 Libra 也無(wú)法做到這一點(diǎn)。" 穆長(zhǎng)春表示。此外，中國(guó)版數(shù)字貨幣不需要綁定任何銀行賬戶，擺脫了傳統(tǒng)銀行賬戶體系的控制。

    在極端條件下如天災(zāi)、地震等情況沒(méi)有網(wǎng)絡(luò)，網(wǎng)銀和第三方機(jī)構(gòu)的使用則會(huì)處于癱瘓狀態(tài)，而 DC/EP 的雙離線技術(shù)可保證在極端情況下和紙幣一樣使用。

    另外，把支付寶、微信支付比作一家銀行來(lái)說(shuō)，你們的錢(qián)都是存在這個(gè)銀行里，所有的交易都是在銀行里轉(zhuǎn)賬。雖說(shuō)支付寶微信體量是足夠大，但是也不排除破產(chǎn)的可能性，畢竟商業(yè)銀行也會(huì)破產(chǎn)，這樣億萬(wàn)用戶資產(chǎn)的安全得不到保障，對(duì)于監(jiān)管層來(lái)說(shuō)，必須做到未雨綢繆。

    專(zhuān)家：現(xiàn)金使用大部分會(huì)被替代

    那么，央行央行數(shù)字貨幣的落地會(huì)產(chǎn)生怎樣的影響呢。

    金融分析師肖磊向每日經(jīng)濟(jì)新聞（微信號(hào)：nbdnews）記者指出，首先，央行數(shù)字貨幣 ( DC/EP ) 是替代 M0（流通中現(xiàn)金），但是要考慮發(fā)放形式。目前來(lái)講，銀行以電子錢(qián)包形式發(fā)放客戶支取的現(xiàn)金，牽扯一個(gè)復(fù)雜的管理和運(yùn)營(yíng)體系，還不具備在全國(guó)推廣這種形式的條件。在蘇杭等移動(dòng)支付比較發(fā)達(dá)的地區(qū)，以交通補(bǔ)助形式在銀行雇員體系內(nèi)首先推行，覆蓋面沒(méi)那么廣，推廣起來(lái)比較容易。未來(lái)可能還會(huì)有類(lèi)似的補(bǔ)助在扶貧系統(tǒng)、教育系統(tǒng)、慈善系統(tǒng)進(jìn)行推廣。

    此外，DC/EP 雖然是不記名的，但是使用者資金的流向是可追蹤的，記錄是透明的，這是現(xiàn)金支付沒(méi)有的特點(diǎn)。以交通補(bǔ)貼等形式進(jìn)行推廣很容易刺激大家使用，在疫情背景下，DC/EP 這種可溯源的屬性，對(duì)防疫能提供很大幫助。

    最后，DC/EP 替代 M0 的使命會(huì)逐步實(shí)現(xiàn)，兩到三年時(shí)間會(huì)有 30% 至 50% 的 M0 被央行數(shù)字貨幣替代，基本實(shí)現(xiàn)央行數(shù)字貨幣全國(guó)范圍推廣，平常的現(xiàn)金使用大部分會(huì)被替代。這次農(nóng)行首先推廣，其實(shí)也是有很強(qiáng)的現(xiàn)實(shí)意義，也是因?yàn)橹袊?guó)目前現(xiàn)金使用最多的，是農(nóng)業(yè)農(nóng)村等體系，農(nóng)行 M0 的量更多一些，所以目前看首先是在應(yīng)用場(chǎng)景更多，移動(dòng)支付更發(fā)達(dá)的蘇州、成都等地試運(yùn)行，但未來(lái)全國(guó)范圍內(nèi)會(huì)很快落地。
" 當(dāng)然，我個(gè)人認(rèn)為其本身還有助于人民幣的國(guó)際化，這是一個(gè)溢出效應(yīng)，未來(lái)值得期待。" 肖磊表示。

    另外，中信證券研報(bào)指出，從中長(zhǎng)期來(lái)看，目前國(guó)內(nèi) M0 規(guī)模 8.3 萬(wàn)億（增速逐年下降至 5% 以?xún)?nèi)），作為 M0 部分替代，預(yù)計(jì)央行數(shù)字貨幣投放量將在萬(wàn)億規(guī)模，受客戶習(xí)慣和技術(shù)條件的限制，取決于現(xiàn)金交易替換規(guī)模和電子支付替換規(guī)模。

    隨著數(shù)字貨幣的發(fā)展，越來(lái)越多的人投入玩幣、炒幣行列，承擔(dān)著貨幣兌換、市場(chǎng)拓展和資本引流等重要任務(wù)的交易所，在去中心化真正來(lái)臨之前，已逐漸成為區(qū)塊鏈初期發(fā)展階段的超級(jí)流量入口。全球有一定規(guī)模的交易所近200家，日成交額在最高時(shí)達(dá)到過(guò)700億美金。但隨著數(shù)字貨幣由2017年年底的爆發(fā)期進(jìn)入低潮期，使得競(jìng)爭(zhēng)本就十分激烈的交易所行業(yè)更加嚴(yán)峻，促使各家交易所不斷進(jìn)行戰(zhàn)略調(diào)整、產(chǎn)品變革來(lái)吸引用戶。

    在過(guò)去的十余年，以區(qū)塊鏈作為底層技術(shù)的數(shù)字貨幣市場(chǎng)迎來(lái)了井噴式的發(fā)展。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，目前全球數(shù)字貨幣市場(chǎng)已有2894余種數(shù)字貨幣，每日成交總額在363億美元左右，數(shù)字資產(chǎn)總市值接近2909億美元。

    作為數(shù)字貨幣產(chǎn)業(yè)鏈中的參與者，數(shù)字貨幣交易所是數(shù)字貨幣交易流通和價(jià)格確定的場(chǎng)所，它連接著區(qū)塊鏈投資的級(jí)市場(chǎng)，也連接著項(xiàng)目和普通投資者。作為區(qū)塊鏈數(shù)字經(jīng)濟(jì)的積極參與者，交易所可以說(shuō)是數(shù)字貨幣產(chǎn)業(yè)鏈中盈利能力最強(qiáng)的環(huán)節(jié)，也是最具話語(yǔ)權(quán)的環(huán)節(jié)，在整個(gè)加密數(shù)字貨幣市場(chǎng)生態(tài)當(dāng)中，是最重要的流轉(zhuǎn)環(huán)節(jié)之一。

    據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)全球數(shù)字貨幣交易平臺(tái)已達(dá)到上萬(wàn)家，全球范圍內(nèi)數(shù)字資產(chǎn)參與關(guān)注者人數(shù)高達(dá)數(shù)億，其中單交易額超50億元美元的交易所有2家；單交易額在10億元美元至50億的交易所有11家；單日交易額在1億美元至10美元的交易所有53家；而這只是數(shù)字資產(chǎn)交易市場(chǎng)發(fā)展的初級(jí)階段。對(duì)比全球股市，日均交易額2萬(wàn)億美元以上，總市值超過(guò)120萬(wàn)億美元，即使未來(lái)數(shù)字資產(chǎn)交易、金融和市場(chǎng)規(guī)模只達(dá)到股市的一半，相較現(xiàn)在而言，依然有超過(guò)百倍的增長(zhǎng)空間。

    火幣全球站異軍突起，成交量規(guī)模遠(yuǎn)超其他交易所。截止到2019年12月31日，按照24小時(shí)成交額來(lái)看，排名前五位的交易所分別是：火幣全球站、OKEX、幣安網(wǎng)、Bitget以及BitMEX，其中火幣交易所成交量幾乎是第二位OKEX成交量27.02億美元的兩倍之多。在2019年12月31日上交所總成交額達(dá)到327億美元，深交所總成交額為444億美元，而同一天數(shù)字貨幣交易所交易額最多的火幣全球站日成交額達(dá)到了51.26億美元，排名前五位的交易所交易總額達(dá)到118億美元，占到上交所總成交額的37%，深交所總成交額的27%，和紐交所和納斯達(dá)克相比仍有差距，但是也足以可見(jiàn)數(shù)字貨幣交易所成交額之大。

2019年12月31日各交易平臺(tái)24小時(shí)成交額

    各大交易所也推出了各類(lèi)活動(dòng)和合約，競(jìng)爭(zhēng)進(jìn)一步升級(jí)。其中OKEX總持倉(cāng)量依舊位列第一，2018年12月推出永續(xù)合約，并進(jìn)一步擴(kuò)大至山寨幣市場(chǎng)，這也穩(wěn)住了山寨主流幣的期貨交易主導(dǎo)地位。2019年9月11日，幣安雙合約正式上線，JEX平臺(tái)將以BinanceJEX的品牌作為幣安的全資子平臺(tái)繼續(xù)運(yùn)行。

    交割期貨合約成為主流，永續(xù)合約逐漸普及?，F(xiàn)行市場(chǎng)中，最常見(jiàn)的合約類(lèi)型包括期貨合約、期權(quán)合約、永續(xù)合約和杠桿交易，根據(jù)主流交易所支持的通證衍生品類(lèi)型與各類(lèi)衍生產(chǎn)品交易量來(lái)看，交割期貨合約是現(xiàn)在市場(chǎng)上最主流的通證衍生品；作為自動(dòng)展期的每日交割合約，永續(xù)合約為投資者簡(jiǎn)化了交易操作，降低了穿倉(cāng)損失對(duì)交易頭寸的負(fù)面影響，而期權(quán)合約和現(xiàn)貨杠桿較為小眾。

    其中CME目前只提供BTC的期貨合約，火幣合約及OKEx期貨合約均覆蓋了主要主流通證。具體來(lái)看，合約類(lèi)型上，CME提供2個(gè)季月合約（3月、6月、9月、12月），以及2個(gè)最新的不是季月合約的連續(xù)月度合約，火幣合約和OKEx提供當(dāng)周、次周及季度合約。

截至2019年12月31日部分主要交易所支持的合約類(lèi)型

    具體類(lèi)型合約的成交量上，BitMEX、幣安在永續(xù)合約上表現(xiàn)更突出，OKEx和火幣全球站在期貨上明顯占優(yōu)。比特幣永續(xù)合約在BitMEX交易平臺(tái)上24小時(shí)成交量最高，幣安次之。而整體交易量最大的火幣交易所沒(méi)有推出永續(xù)合約，但是在比特幣期貨上成交量突出，2020年1月26日的24小時(shí)成交量達(dá)到87億美元，接近于OKEx（90億美元）。

2020年1月26日各交易所比特幣期貨合約成交量

數(shù)據(jù)來(lái)源：公開(kāi)資料整理

    從數(shù)字貨幣行業(yè)發(fā)展層面來(lái)說(shuō)，交易所早期野蠻生長(zhǎng)的時(shí)期已過(guò)，回歸“貨幣兌換”的根本功能，合規(guī)化經(jīng)營(yíng)是必然趨勢(shì)。老牌交易所積極開(kāi)展產(chǎn)業(yè)布局，完善生態(tài)系統(tǒng)，利用已有的資源和影響力搶奪更大的市場(chǎng)份額，做好滾雪球工作。而對(duì)于新興交易所，在合法、合規(guī)、專(zhuān)業(yè)化、效率的前提下，積極探索創(chuàng)新模式，有計(jì)劃擴(kuò)展交易域，積極培育新交易增長(zhǎng)點(diǎn)，通過(guò)用戶體驗(yàn)和平臺(tái)價(jià)值觀吸引用戶，未來(lái)同樣可期。