研判2025！中國(guó)蒽油行業(yè)產(chǎn)量、消費(fèi)量及毛利潤(rùn)分析：成本下行難抵合規(guī)成本攀升，需求疲軟引發(fā)惡性循環(huán)[圖]

內(nèi)容概況：中國(guó)蒽油行業(yè)作為煤化工產(chǎn)業(yè)鏈的關(guān)鍵環(huán)節(jié)，近年來(lái)在環(huán)保政策趨嚴(yán)、技術(shù)迭代加速及下游需求結(jié)構(gòu)調(diào)整的多重作用下，正經(jīng)歷深度轉(zhuǎn)型與結(jié)構(gòu)性分化。2025年上半年，中國(guó)蒽油產(chǎn)量為155.23萬(wàn)噸，同比下降1.25%；蒽油消費(fèi)量為156.22萬(wàn)噸，同比下降0.26%。

相關(guān)上市企業(yè)：山西焦化（600740）、永東股份（002753）、安陽(yáng)鋼鐵（600569）

相關(guān)企業(yè)：信諾立興集團(tuán)股份有限公司、寶山鋼鐵股份有限公司、陜西煤業(yè)化工集團(tuán)神木天元化工有限公司、中國(guó)旭陽(yáng)集團(tuán)有限公司、山西焦化股份有限公司、浙江吉華集團(tuán)股份有限公司、浙江閏土股份有限公司、江蘇揚(yáng)農(nóng)化工股份有限公司、山東中農(nóng)聯(lián)合生物科技股份有限公司、中國(guó)聯(lián)塑集團(tuán)控股有限公司、浙江大東南股份有限公司、中國(guó)醫(yī)藥集團(tuán)有限公司、華潤(rùn)醫(yī)藥控股有限公司、萬(wàn)華化學(xué)集團(tuán)股份有限公司、榮盛石化股份有限公司

關(guān)鍵詞：蒽油、蒽油市場(chǎng)規(guī)模、蒽油行業(yè)現(xiàn)狀、蒽油發(fā)展趨勢(shì)

一、行業(yè)概述

蒽油是從煤焦油中分離出來(lái)的一種重要的化工原料。煤焦油是煉焦過(guò)程中產(chǎn)生的副產(chǎn)品，其中含有多種復(fù)雜的有機(jī)化合物。蒽油是通過(guò)蒸餾煤焦油切取280℃~360℃的餾分，其一般為黃綠色油狀液體，室溫下有結(jié)晶析出，結(jié)晶為黃色，有藍(lán)色熒光，能溶于乙醇和乙醚，不溶于水，部分溶于熱苯、氯苯等有機(jī)溶劑，有強(qiáng)烈刺激性。遇高溫明火可燃，主要組成物有蒽、菲、芴、苊、咔唑等。

二、行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈

蒽油行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈上游主要包括煤焦油、有機(jī)溶劑等原材料，以及蒸餾塔、萃取設(shè)備、結(jié)晶設(shè)備、精餾設(shè)備、余熱回收設(shè)備等生產(chǎn)設(shè)備。產(chǎn)業(yè)鏈中游為蒽油生產(chǎn)制造環(huán)節(jié)。產(chǎn)業(yè)鏈下游主要應(yīng)用于木材防腐、燃料油、染料、農(nóng)藥、塑料、醫(yī)藥等領(lǐng)域。

相關(guān)報(bào)告：智研咨詢發(fā)布的《中國(guó)蒽油行業(yè)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)及前景戰(zhàn)略研判報(bào)告》

三、行業(yè)現(xiàn)狀

中國(guó)蒽油行業(yè)作為煤化工產(chǎn)業(yè)鏈的關(guān)鍵環(huán)節(jié)，近年來(lái)在環(huán)保政策趨嚴(yán)、技術(shù)迭代加速及下游需求結(jié)構(gòu)調(diào)整的多重作用下，正經(jīng)歷深度轉(zhuǎn)型與結(jié)構(gòu)性分化。2025年上半年，中國(guó)蒽油產(chǎn)量為155.23萬(wàn)噸，同比下降1.25%；蒽油消費(fèi)量為156.22萬(wàn)噸，同比下降0.26%。

作為蒽油的核心原料，煤焦油價(jià)格在2025年上半年呈現(xiàn)斷崖式下跌，直接傳導(dǎo)至蒽油生產(chǎn)成本，導(dǎo)致蒽油價(jià)格失去支撐。具體來(lái)看，煤焦油深加工企業(yè)開(kāi)工率在2025年持續(xù)低迷，部分企業(yè)因虧損被迫減產(chǎn)，進(jìn)一步加劇市場(chǎng)供應(yīng)寬松局面。2025年6月底，中國(guó)蒽油行業(yè)價(jià)格為3455元/噸，同比下降21.89%。

2025年6月最后一周，中國(guó)蒽油行業(yè)毛利潤(rùn)為-44.26元/噸，同比下降133.21%，虧損程度較去年同期顯著加劇。盡管煤焦油等原材料價(jià)格出現(xiàn)下滑，理論上為生產(chǎn)企業(yè)釋放成本空間，但環(huán)保政策趨嚴(yán)形成的合規(guī)成本逆勢(shì)上行。根據(jù)《成品油流通高質(zhì)量發(fā)展意見(jiàn)》要求，企業(yè)需投入大量資金升級(jí)油氣回收系統(tǒng)、雙層罐防滲措施及在線監(jiān)控設(shè)備，單站改造費(fèi)用可達(dá)數(shù)百萬(wàn)元，直接推高單位生產(chǎn)成本。這種"原料成本下降但合規(guī)成本上升"的特殊現(xiàn)象，導(dǎo)致成本紅利未能轉(zhuǎn)化為利潤(rùn)空間。同時(shí)，下游消費(fèi)市場(chǎng)需求持續(xù)疲軟，帶動(dòng)價(jià)格下滑，且價(jià)格下滑又未能有效刺激需求回升，反而因市場(chǎng)對(duì)后市預(yù)期悲觀，導(dǎo)致采購(gòu)意愿進(jìn)一步收縮。這種"價(jià)格下跌-需求萎縮-預(yù)期轉(zhuǎn)差"的惡性循環(huán)，將行業(yè)推入深度調(diào)整期。

四、重點(diǎn)企業(yè)經(jīng)營(yíng)情況

中國(guó)蒽油行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局在環(huán)保政策趨嚴(yán)、技術(shù)迭代加速及市場(chǎng)需求結(jié)構(gòu)調(diào)整的多重作用下，呈現(xiàn)出“龍頭企業(yè)主導(dǎo)、技術(shù)驅(qū)動(dòng)分化”的顯著特征。山西焦化作為行業(yè)龍頭，其年煤焦油加工能力超200萬(wàn)噸，蒽油產(chǎn)量位居行業(yè)前列。公司通過(guò)引進(jìn)法國(guó)蒽精制技術(shù)，精蒽純度達(dá)90%以上，產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于染料、醫(yī)藥領(lǐng)域。

山西焦化股份有限公司是山西焦煤集團(tuán)的全資子公司，位于山西洪洞經(jīng)濟(jì)技術(shù)開(kāi)發(fā)區(qū)化工園區(qū)，是一家集煤焦化的生產(chǎn)、銷售及技術(shù)服務(wù)于一體的煤炭綜合利用企業(yè)。公司擁有30萬(wàn)噸/年煤焦油加工能力，主要產(chǎn)品包括蒽油、硫酸銨、工業(yè)萘、瀝青、洗油、酚類、炭黑、甲醇、苯類等41種。公司是全國(guó)首批82戶循環(huán)經(jīng)濟(jì)試點(diǎn)企業(yè)和山西省重點(diǎn)發(fā)展的優(yōu)勢(shì)企業(yè)，主導(dǎo)產(chǎn)品冶金焦被評(píng)為“中華國(guó)貨精品”“山西標(biāo)志性名牌產(chǎn)品”，是國(guó)內(nèi)焦化產(chǎn)業(yè)的龍頭企業(yè)之一。蒽油領(lǐng)域，公司通過(guò)引進(jìn)法國(guó)蒽精制技術(shù)，精蒽純度提升至90%以上，產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于染料、醫(yī)藥等高端領(lǐng)域。2024年，山西焦化蒽油產(chǎn)品營(yíng)業(yè)收入為1.45億元，同比下降30.04%；蒽油產(chǎn)品毛利率為-5.15%，同比增加4.10個(gè)百分點(diǎn)。

山西永東化工股份有限公司是一家基于對(duì)煤焦油資源深入研發(fā)及應(yīng)用的高新技術(shù)企業(yè)，專注于高品質(zhì)炭黑產(chǎn)品、煤焦油精細(xì)加工產(chǎn)品和新材料產(chǎn)品的研發(fā)和生產(chǎn)。公司在蒽油深加工領(lǐng)域具有全產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢(shì)，擁有“煤焦油加工+炭黑生產(chǎn)+尾氣發(fā)電+精細(xì)化工新材料”的可持續(xù)循環(huán)產(chǎn)業(yè)模式。公司通過(guò)不斷積累與創(chuàng)新，積累了豐富的研發(fā)生產(chǎn)經(jīng)驗(yàn)，并在蒽油深加工領(lǐng)域擁有“一種煤焦油蒽油脫硫脫灰及生產(chǎn)超導(dǎo)電炭黑方法”和“一種煤焦油精咔唑的提純方法”兩項(xiàng)發(fā)明專利。公司擬募資不超過(guò)3.65億元投向蒽油深加工項(xiàng)目，實(shí)現(xiàn)關(guān)鍵原材料自給，進(jìn)一步推動(dòng)公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級(jí)。2024年，永東股份營(yíng)業(yè)收入為42.28億元，同比下降7.35%；研發(fā)投入金額為1.31億元，同比下降6.50%。

五、行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)

1、綠色低碳轉(zhuǎn)型加速，碳減排技術(shù)成核心驅(qū)動(dòng)力

2025年《焦化行業(yè)碳達(dá)峰行動(dòng)方案》明確要求，所有新建焦化項(xiàng)目必須配套高效脫硫脫硝催化劑系統(tǒng)，推動(dòng)行業(yè)碳排放強(qiáng)度持續(xù)下降。企業(yè)通過(guò)蒸汽動(dòng)力系統(tǒng)優(yōu)化、低溫余熱高效利用及換熱網(wǎng)絡(luò)集成優(yōu)化等技術(shù)，實(shí)現(xiàn)節(jié)能降碳。例如，千萬(wàn)噸級(jí)煉廠通過(guò)蒸汽動(dòng)力系統(tǒng)優(yōu)化，每年可降低二氧化碳排放3萬(wàn)~6萬(wàn)噸；而換熱網(wǎng)絡(luò)集成優(yōu)化技術(shù)則能使常減壓裝置能耗下降1~3千克標(biāo)準(zhǔn)油/噸，減排二氧化碳2萬(wàn)~5萬(wàn)噸/年。此外，碳捕集與封存（CCUS）技術(shù)的商業(yè)化應(yīng)用成為新增長(zhǎng)點(diǎn)。歐盟碳邊境調(diào)節(jié)機(jī)制（CBAM）的實(shí)施倒逼出口型企業(yè)加速低碳工藝研發(fā)，采用生物質(zhì)原料替代煤焦油的第四代催化劑技術(shù)有望在2027年進(jìn)入中試階段。行業(yè)龍頭如寶泰隆、永東股份已與中科院過(guò)程工程研究所合作，在催化反應(yīng)機(jī)理優(yōu)化、廢催化劑再生技術(shù)等方面建立技術(shù)護(hù)城河，未來(lái)市場(chǎng)集中度持續(xù)提升。

2、技術(shù)升級(jí)推動(dòng)高端化，新材料應(yīng)用拓展新邊界

蒽油加工技術(shù)正朝高活性、高選擇性、長(zhǎng)壽命方向突破。2025年第三代分子篩催化劑實(shí)現(xiàn)關(guān)鍵突破，催化效率較傳統(tǒng)產(chǎn)品提升40%，單噸煤焦油處理能耗降低15%，助力企業(yè)單位產(chǎn)品成本下降約1200元/噸。蒽油加氫制清潔燃料油技術(shù)商業(yè)化加速，齊魯石化工程取得的“蒽油加氫制清潔燃料油精制反應(yīng)系統(tǒng)”專利，通過(guò)一級(jí)過(guò)濾器和二級(jí)過(guò)濾器的配合使用，大幅提升過(guò)濾效率，推動(dòng)蒽油向高附加值產(chǎn)品轉(zhuǎn)型。在應(yīng)用領(lǐng)域，蒽油從傳統(tǒng)炭黑原料向新能源材料深度滲透。2025年鋰電池負(fù)極材料用瀝青基碳纖維、核石墨等新興領(lǐng)域的應(yīng)用占比大幅提升。此外，蒽油在環(huán)保型產(chǎn)品（如低硫、低毒、低揮發(fā)性蒽油）及生物質(zhì)原料替代煤焦油的技術(shù)研發(fā)中潛力巨大，第四代催化劑技術(shù)有望在2027年進(jìn)入中試階段。

3、市場(chǎng)需求結(jié)構(gòu)分化，新興市場(chǎng)與差異化策略成突圍關(guān)鍵

傳統(tǒng)需求領(lǐng)域（如炭黑）因出口疲軟而萎縮，2025年1-6月炭黑企業(yè)平均開(kāi)工率同比下降，蒽油采購(gòu)量大幅減少。但新興領(lǐng)域需求逆勢(shì)增長(zhǎng)，鋰電池負(fù)極材料、核石墨等高端應(yīng)用成為新支點(diǎn)。國(guó)際市場(chǎng)上，東南亞、非洲等地區(qū)因基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)需求增加，成為中國(guó)蒽油出口的新增長(zhǎng)點(diǎn)。企業(yè)需通過(guò)差異化策略應(yīng)對(duì)變化：山西焦化等龍頭依托全產(chǎn)業(yè)鏈布局穩(wěn)居高端市場(chǎng)，而永東股份等中小企業(yè)則通過(guò)溶劑法提純技術(shù)、循環(huán)經(jīng)濟(jì)模式實(shí)現(xiàn)成本領(lǐng)先。未來(lái)，具備技術(shù)研發(fā)與產(chǎn)業(yè)鏈整合能力的企業(yè)將主導(dǎo)行業(yè)，深耕精細(xì)化工與新能源材料領(lǐng)域的企業(yè)將占據(jù)先機(jī)。

以上數(shù)據(jù)及信息可參考智研咨詢（www.anotherchristian.com）發(fā)布的《中國(guó)蒽油行業(yè)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)及前景戰(zhàn)略研判報(bào)告》。智研咨詢是中國(guó)領(lǐng)先產(chǎn)業(yè)咨詢機(jī)構(gòu)，提供深度產(chǎn)業(yè)研究報(bào)告、商業(yè)計(jì)劃書(shū)、可行性研究報(bào)告及定制服務(wù)等一站式產(chǎn)業(yè)咨詢服務(wù)。您可以關(guān)注【智研咨詢】公眾號(hào)，每天及時(shí)掌握更多行業(yè)動(dòng)態(tài)。