2022年中國風(fēng)機(jī)行業(yè)重點(diǎn)企業(yè)：金風(fēng)科技vs明陽智能vs運(yùn)達(dá)股份對比分析[圖]

一、行業(yè)簡介

雙碳”目標(biāo)下，風(fēng)能將在全球能源轉(zhuǎn)型中發(fā)揮主要作用。全球風(fēng)能理事會（GWEC）預(yù)計未來 5 年，全球?qū)⑿略?557GW的風(fēng)電裝機(jī)容量——意味著2022年至 2026 年，未來全球每年將新增 110GW 的風(fēng)電裝機(jī)容量。2022 年上半年，隨著機(jī)組大型化快速推進(jìn)，我國風(fēng)力發(fā)電的競爭力進(jìn)一步增強(qiáng)， 風(fēng)電行業(yè)全面進(jìn)入了“平價時代”。制造單位都在推動自身的全產(chǎn)業(yè)鏈規(guī)劃以及技術(shù)進(jìn)步，從而推出更低成本的產(chǎn)品，進(jìn)而推動了風(fēng)電場單位建造成本的不斷下降。業(yè)主單位在愈發(fā)清晰的 IRR 和現(xiàn)金流假設(shè)下，項目開發(fā)從原有的“補(bǔ)貼政策導(dǎo)向”已經(jīng)轉(zhuǎn)變到“經(jīng)濟(jì)利益導(dǎo)向” ，行業(yè)招標(biāo)量大幅上升，不斷刷新我國風(fēng)電行業(yè)有史以來的歷史記錄。

2017年，市場新增裝機(jī)量只有19.66GW,直至2020年，市場新增裝機(jī)量已經(jīng)達(dá)到了71.67GW，相比2019年同比增長率為20.06%，盡管2021年有所下降，但仍舊有著47.57GW的新增裝機(jī)量，想比2017年同比增長了142%。

2017-2021年風(fēng)電新增并網(wǎng)容量及增速（gw）

資料來源：智研咨詢整理

金風(fēng)科技、明陽智能和運(yùn)達(dá)股份三家企業(yè)都是風(fēng)電行業(yè)的領(lǐng)軍企業(yè)。金風(fēng)科技是國內(nèi)最早進(jìn)入風(fēng)力發(fā)電設(shè)備制造領(lǐng)域的企業(yè)，致力于推動能源變革，讓人人可負(fù)擔(dān)、可靠、可持續(xù)的能源惠及全球，構(gòu)建“可持續(xù)更美好”的未來。金風(fēng)科技深度聚焦能源開發(fā)、能源裝備、能源服務(wù)、能源應(yīng)用四大領(lǐng)域，以強(qiáng)大科研創(chuàng)新和最佳業(yè)務(wù)實踐，將可再生能源的效率提升至新高度。

明陽智能作為全球化清潔能源整體解決方案提供商，明陽致力于能源的綠色、普惠和智慧化，業(yè)務(wù)涵蓋風(fēng)、光、儲、氫等新能源開發(fā)運(yùn)營與裝備制造，位居中國企業(yè)500強(qiáng)和全球新能源企業(yè)500強(qiáng)前列，全球海上風(fēng)電創(chuàng)新排名第一位。

運(yùn)達(dá)股份浙江運(yùn)達(dá)風(fēng)電股份有限公司（運(yùn)達(dá)股份）是國內(nèi)較早從事大型風(fēng)力發(fā)電機(jī)組研究與制造的企業(yè)，是中國風(fēng)電發(fā)展史的拓荒者和創(chuàng)新者，目前已建立起全球布局的研發(fā)創(chuàng)新體系，培育出全球高精尖的風(fēng)電產(chǎn)業(yè)供應(yīng)鏈體系，為可再生能源全生命周期提供優(yōu)質(zhì)解決方案。擁有完全自主知識產(chǎn)權(quán)，在國家和行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)制訂、承擔(dān)國家重大研發(fā)課題等方面處于行業(yè)領(lǐng)先，能夠提供新能源領(lǐng)域全生命周期的智慧服務(wù)，同時將業(yè)務(wù)鏈延伸至新能源投資運(yùn)營。

中國風(fēng)機(jī)行業(yè)重點(diǎn)企業(yè)基本情況對比

二、企業(yè)整體經(jīng)營情況對比

金風(fēng)科技的營業(yè)收入在三家企業(yè)中是最高的，遠(yuǎn)超另外兩家企業(yè)，總體來看，三家企業(yè)的營業(yè)收入呈現(xiàn)出波動上漲的的趨勢。2021年，金風(fēng)科技、明陽智能和運(yùn)達(dá)股份的營業(yè)總收入分別為 505.7億元、271.6億元和160.41億元，其中金風(fēng)科技的營業(yè)總收入相比之前同比減少了10.3%，但是總體而言比2019年仍舊是增長的，明陽智能和運(yùn)達(dá)股份的營業(yè)總收入則同比增長了20.93%和39.75%。

2019-2022年上半年風(fēng)機(jī)行業(yè)重點(diǎn)企業(yè)總營業(yè)收入（億元）

資料來源：企業(yè)年報、智研咨詢整理

近年來，三家企業(yè)的營業(yè)總成本總體都呈現(xiàn)出增長的趨勢，想比2019年，2021年金風(fēng)科技，明陽智能和運(yùn)達(dá)股份的營業(yè)總成本分別為469.5億元、245.38億元和154.09億元，分別增加了25.37%，144.26%和211.73%。

2019-2022上半年風(fēng)機(jī)行業(yè)重點(diǎn)企業(yè)營業(yè)總成本（億元）

資料來源：企業(yè)年報、智研咨詢整理

三家企業(yè)中，運(yùn)達(dá)股份的毛利率最低，總體不難看出，三家企業(yè)的毛利率都有逐年增加的趨勢，金風(fēng)科技和明陽智能的毛利率水平大致持平，2022年上半年，金風(fēng)科技，明陽智能和運(yùn)達(dá)股份的毛利率分別為22.55%，21.43%和16.84% 。

2019-2022年上半年風(fēng)機(jī)行業(yè)重點(diǎn)企業(yè)毛利率

資料來源：企業(yè)年報、智研咨詢整理

二、風(fēng)機(jī)業(yè)務(wù)經(jīng)營情況對比

金風(fēng)科技風(fēng)機(jī)業(yè)務(wù)的營業(yè)收入在三家企業(yè)中是最高的，總體而言，三家企業(yè)風(fēng)機(jī)有關(guān)業(yè)務(wù)的營業(yè)收入都呈現(xiàn)出增長的趨勢。受益于海上風(fēng)電業(yè)務(wù)巨大的發(fā)展?jié)摿?，明陽智能的的風(fēng)機(jī)業(yè)務(wù)增長速度是最快的，2021年風(fēng)機(jī)業(yè)務(wù)收入為154.09億元，同比增長了34.98%，而同時期的金風(fēng)科技和運(yùn)達(dá)股份則同比增長了-13.62%和17.62%。

2019-2022上半年風(fēng)機(jī)行業(yè)重點(diǎn)企業(yè)風(fēng)機(jī)業(yè)務(wù)收入（億元)

資料來源：企業(yè)年報、智研咨詢整理

可以看出，三家企業(yè)風(fēng)機(jī)業(yè)務(wù)是企業(yè)營業(yè)收入的主要來源，2022上半年，金風(fēng)科技，明陽智能和運(yùn)達(dá)股份的風(fēng)機(jī)業(yè)務(wù)占營業(yè)總收入的比重分別為65%，93.03%和100.96%。

2019-2022上半年風(fēng)機(jī)行業(yè)重點(diǎn)企業(yè)風(fēng)機(jī)業(yè)務(wù)收入占總收入比重（億元)（億元）

資料來源：企業(yè)年報、智研咨詢整理

三家企業(yè)中，金風(fēng)科技的風(fēng)機(jī)業(yè)務(wù)成本最高，運(yùn)達(dá)股份最低，總體而言風(fēng)機(jī)業(yè)務(wù)成本都在增長。2022上半年，金風(fēng)科技，明陽智能和運(yùn)達(dá)股份的風(fēng)機(jī)業(yè)務(wù)成本分別為94.66億元、100.13億元和55.77億元。

2019-2022上半年風(fēng)機(jī)行業(yè)重點(diǎn)企業(yè)風(fēng)機(jī)業(yè)務(wù)成本（億元)

資料來源：企業(yè)年報、智研咨詢整理

可以看出，三家企業(yè)風(fēng)機(jī)業(yè)務(wù)成本是營業(yè)總成本的主要構(gòu)成部分，2021年金風(fēng)科技，明陽智能和運(yùn)達(dá)股份的風(fēng)機(jī)業(yè)務(wù)成本占總營業(yè)成本的比重分別為69.99%、83.18%和85.26%。

2019-2022上半年風(fēng)機(jī)行業(yè)重點(diǎn)企業(yè)風(fēng)機(jī)業(yè)務(wù)成本占比

資料來源：企業(yè)年報、智研咨詢整理

明陽智能的風(fēng)機(jī)業(yè)務(wù)毛利率在三家企業(yè)中最高，金風(fēng)科技和運(yùn)達(dá)股份的風(fēng)機(jī)業(yè)務(wù)的毛利率則相差不大。2022年上半年，金風(fēng)科技，明陽智能和運(yùn)達(dá)股份的風(fēng)機(jī)業(yè)務(wù)毛利率分別為12.59%、24.05%和18.48%。

2019-2022上半年風(fēng)機(jī)行業(yè)重點(diǎn)企業(yè)風(fēng)機(jī)業(yè)務(wù)毛利率（%）

資料來源：企業(yè)年報、智研咨詢整理

可以看出，三家企業(yè)的營業(yè)利潤都主要來源于風(fēng)機(jī)及零部件銷售，金風(fēng)科技風(fēng)機(jī)業(yè)務(wù)想比另外兩家企業(yè)較少。

2021年風(fēng)機(jī)行業(yè)重點(diǎn)企業(yè)利潤構(gòu)成情況

資料來源：企業(yè)年報、智研咨詢整理

四、企業(yè)研發(fā)投入

金風(fēng)科技的研發(fā)投入和研發(fā)投入占總收入的比重都大于另外兩家企業(yè)，運(yùn)達(dá)股份的研發(fā)投入低于明陽智能，但是研發(fā)投入占比更高一點(diǎn)。

2019-2021年風(fēng)機(jī)行業(yè)重點(diǎn)企業(yè)研發(fā)投入情況（億元）

資料來源：企業(yè)年報、智研咨詢整理

五、企業(yè)核心競爭力

三家企業(yè)都是風(fēng)機(jī)行業(yè)的龍頭企業(yè)，各有側(cè)重，金風(fēng)科技更側(cè)重于陸上風(fēng)電，明陽智能更側(cè)重于海上風(fēng)電，而運(yùn)達(dá)股份則更注重風(fēng)機(jī)業(yè)務(wù)的細(xì)分市場的產(chǎn)品競爭。

風(fēng)機(jī)行業(yè)重點(diǎn)企業(yè)的核心競爭力對比

以上數(shù)據(jù)及信息可參考智研咨詢（www.anotherchristian.com）發(fā)布的《中國風(fēng)機(jī)制造行業(yè)市場競爭態(tài)勢及未來前景分析報告》。智研咨詢是中國領(lǐng)先產(chǎn)業(yè)咨詢機(jī)構(gòu)，提供深度產(chǎn)業(yè)研究報告、商業(yè)計劃書、可行性研究報告及定制服務(wù)等一站式產(chǎn)業(yè)咨詢服務(wù)。您可以關(guān)注【智研咨詢】公眾號，每天及時掌握更多行業(yè)動態(tài)。